德马吉将接力恒润分拆上市？岭南股份：暂未提上日程

财联社（广东，记者徐学成）讯，日前，岭南股份（002717.SZ）子公司恒润集团开始股改的消息引发市场关注。财联社记者则了解到，除恒润集团之外，岭南股份另一家子公司——德马吉国际展览有限公司（下简称德马吉）亦存在分拆独立上市的可能。1月8日，岭南股份方面在接受采访时表示，德马吉基本符合分拆上市的条件，但具体工作尚未提上议事日程。

财联社记者获悉，在岭南股份最新举办的一次投资者关系活动中，除恒润集团的业务情况受到关注之外，德马吉是否在公司分拆上市计划中，亦是多家机构关注的焦点之一。

在此前与投资者的互动中，岭南股份方面就透露过德马吉分拆独立上市的可能性。但相比恒润集团，德马吉却显得“神秘”许多。

岭南股份于2016年4月正式披露以3.75亿元的总对价收购德马吉100%股权的计划，德马吉现为公司全资子公司，主要从事品牌创意营销的专业性展示服务。根据岭南股份2018年年报披露的数据，德马吉2016-2018年扣除非经常性损益后的净利润数据分别为2618.60万元、3538.25万元和4453.13万元。同期，岭南股份扣非净利润为25025.72万元、50726.27万元和76919.23万元。

由于2019年度的财务尚未披露，不妨以2018年度为基准，通过近3个年度的数据来分析德马吉是否符合分拆上市的条件。对比证监会于12月12日下发的《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，记者发现，扣除按权益享有的德马吉的扣非净利润数据后，岭南股份近3个年度累计扣非净利润为14.21亿元，符合上述《规定》设置的不低于6亿元人民币的要求。此外，2018年，岭南股份按权益享有的德马吉的扣非净利润为4453.13万元，仅占当期公司扣非净利润的5.79%，未达到50%。德马吉的净资产亦未超过岭南股份的30%。

岭南股份同时还满足上市满3年且连续盈利满3个年度的要求。至于其他硬性条件，有券商人士指出，虽然岭南股份2016年才完成对德马吉的收购，但根据实际安排，在时间上应不会与上述《规定》中“上市公司最近3个会计年度内发行股份及募集资金投向的业务和资产，不得作为拟分拆所属子公司的主要业务和资产”的条款相冲突。从目前的情况来分析，岭南股份分拆德马吉上市基本符合条件。

1月8日，岭南股份董秘张平在接受记者采访时亦给出了同样的判断。但他同时透露，目前，分拆德马吉独立上市尚未提上公司的议事日程。在分拆上市方面，公司目前重点在推进恒润集团的股改以及后续准备工作。待该项工作落实之后，会根据分拆上市的相关要求，酌情考虑。若有最新进展，会及时作出披露。

此前的1月5日，岭南股份披露了恒润集团进行股改的消息。一般情况下，股改工作应该在1个月内即可完成。