卖车不易房子来替 *ST海马终靠变卖资产扭亏为盈

财联社（广东，记者徐学成）讯，“泥潭深陷”的*ST海马（000572.SZ）于1月16日晚间披露业绩预告，公司2019年将实现盈利最多1.3亿元。依靠不断出售资产，*ST海马成功扭亏为盈，并将借此摆脱潜在的退市风险。但连续3年产品销量的大幅下滑，也为公司的后续发展蒙上一层阴影。

根据*ST海马披露的数据，2019年公司的归母净利润将达到9000万元至1.3亿元，成功扭亏。对于实现盈利的原因，公司表示，在汽车产销量同比大幅下滑，以及库存整车、积压存货、闲置资产等计提资产减值损失的背景下，当期的“非经常性损益”作出了巨大“贡献”，其中包括：公司全资子公司海马汽车有限公司转让其子公司上海海马汽车研发有限公司（下简称海马研发）和河南海马物业服务有限公司（下简称海马物业）的股权，公司出售闲置房产、应收账款收回以及收到政府补贴。

对*ST海马来说，2019年是至关重要的一年。因2017年、2018年连续两年净利润为负，公司股票自2019年4月24日起被实施退市风险警示。根据相关规定，如果公司2019年的归母净利润依旧为负值，*ST海马可能被暂停上市。

由于主营产品销量大幅下滑已不可扭转，为确保最终的净利润数据为正，公司只能“独辟蹊径”。据公司最新透露，此前通过的出售闲置房产的计划已经完成了接近95%。这意味着公司位于上海、海口的365套闲置房产基本处置完毕，仅此一项即为公司贡献了9008万元的净利润。除此之外，转让海马物业39%股权贡献4275万元，出售海马研发亦对净利润有正面影响。

正是依靠不断地变卖资产，*ST海马有望摆脱潜在的退市风险。但不可忽视的是，公司主营业务低迷的局面并不会因此得到改观。2017年至2019年，*ST海马全面累计汽车销量分别为140432台、67570台和29456台，呈直线下降，且同比下滑幅度分别高达35.13%、51.88%和56.41%，亦在逐步拉大。

*ST海马面临的困境，与大环境不无关系。根据中国汽车工业协会统计，2018年全国乘用车销售2370.98万辆，同比下降4.08%，中国汽车产销由此结束了自1991年以来连续27年的增长态势。但即便如此，*ST海马的自身问题也不容忽视。一位汽车行业分析人士认为，*ST海马长期以来创新不足，没有积累核心技术，同时在车型设计规划上也没有突出亮点和优势，导致其逐步落后于对手。在头部自主车企的话语权越来越大，合资品牌不断挤压的形势之下，*ST海马要想打“翻身仗”，并非易事。

对此，*ST海马似乎也并未提出实质性的应对措施。17日，*ST海马在接受财联社记者采访时表示，公司将在3月份发布的2019年年报中，对提振业绩的相关计划作出披露。