钾肥巨头问鼎A股亏损王：2019年净亏损458.13亿元

财联社4月15日讯，14日晚间，*ST盐湖发布业绩快报，2019年净亏损458.13亿元，上年亏损34.47亿元；营收197.5亿元，同比增长10.41%。

金属镁项目和破产重整损失是拖累公司的主因。2019年1-10月，公司子公司盐湖镁业亏损31亿元，海纳化工亏损8亿元，化工分公司全年亏损8.62亿元。此外，破产重整中因资产处置预计产生的非经常性损益为417.35亿元。

盐湖股份的前身是青海钾肥厂，创建于1958年，是新中国第一家钾肥企业。2011年通过发行新股换股吸收合并盐湖集团，并实施盐湖综合利用项目后，公司从单一的钾肥企业，变身为综合天然气化工、煤化工和盐化工为一体化的综合性化工企业。

然而，变身为综合性化工企业的盐湖股份却陷入了巨亏。盐湖股份2017年至2019年连续三年巨亏，归属母公司净亏损分别为41.6亿元、34.5亿元和458亿元。

来源：wind

因连续两个会计年度经审计的净利润均为负值，*ST盐湖股票已于2019年4月30日起被实施退市风险警示。若2019年年度经审计的净利润继续为负值，将面临暂停上市的风险。

2020年1月17日，公司管理人与汇信资产管理公司签署了《资产收购协议》，以30亿元的价格协议转让盐湖股份的资产包，资产收购价格远低于盐湖股份账面值和评估值。

盐湖股份原实控人是青海省国资委，持有27%股权。第二大股东是国务院国资委，持股20.5%。不过现在盐湖股份前十大股东名单有了重大调整。

据最新数据，青海省国资委持股从27.03%下降到13.86%，中化集团持股从20.52%下降到10.52%。新进股东中，国家开发银行、中国邮储青海省分行、中国银行青海省分行分别持股7.4%，6.38%和5.31%。目前还有一个企业财产处置专用账户，代持22.46%股权，这部分股权属于临时代持。

3月24日，*ST盐湖披露了最新公告，拟对资本公积金转增股本后股票价格不实施除权。按每10股转增9.5股的比例实施资本公积金转增股本，共计转增26.5亿股股票。转增后，公司总股本将由27.9亿股增加至54.3亿股。本次转增所得股票不向原股东分配，将向债权人分配以抵偿债务以及由管理人进行处置。这也导致了，*ST盐湖还是那个*ST盐湖，市值却大了一倍。

债权转股权的一个最简单明显的变化，是上市公司财务负担减少。*ST盐湖的转股价格或达13.1元/股，对应乘以转增股票25.76亿股，预计转股债权金额约337亿元。**以5%年息计算，*ST盐湖每年将减少利息负担近17亿元。**

此外，转股后盐湖股份的净资产增加了。目前*ST盐湖与工商银行、建设银行签署了实施债转股的框架协议，*ST盐湖转股价格为13.1元/股，重组通过之后，这部分欠债转为公积金，*ST盐湖将实现巨额账面收益，所有者权益将转为正值。

若*ST盐湖剥离亏损资产、债转股后，重新恢复盈利且净资产转为正，终止上市风险或不复存在。

2019年9月30日，盐湖股份被青海省西宁市中级人民法院裁定进入破产程序。报告期内，化工分公司、盐湖镁业、海纳化工已不再纳入公司合并报表范围之内。2020年1月20日，西宁中院裁定批准《青海盐湖工业股份有限公司重整计划》，终止盐湖股份的重整程序。

*ST盐湖同时提示风险，若公司顺利完成《重整计划》执行，将有助于改善公司资产负债结构。若公司不能执行或者不执行《重整计划》，公司仍存在被西宁中院宣告破产的风险，届时也将面临终止上市风险。

重整完成后，*ST盐湖将剩下钾肥板块和盐湖提锂资产，*ST盐湖钾板块的设计年产能达500万吨，以氯化钾为主，该板块目前持续盈利。*ST盐湖近日也披露了2020年一季度业绩，预计归属于上市公司股东的净利润6.5亿元至9.5亿元，上年同期亏损2.65亿元。

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