送走A股惨淡的9月，第四季收官之战该如何打？

《投资者网》陈元地

不出我们所料，市场在一片愁云惨淡中送别9月。当月A股各大指数均出现明显调整，其中，上证综指下跌5.23%，深证综指下跌6.36%，创业板指下跌5.63%。

投资人的感受肯定要更疼一些。因为很多大盘股并没有怎么下跌，它们相对来说扛住了指数，自然小股票跌幅就更大一些。这也是为什么深圳市场和创业板指数，跌幅要大于上证综指的原因。

但这也没什么大不了的。就算节前上证综指回到3218点，但相比今年初，依然上涨了5.51%；更不用说深证综指今年已上涨了24.76%，创业板指上涨了43.19%。

如果算总账，从今年初至9月末，投资人应该皆大欢喜才对。因为几乎所有的指数，总的看都是上涨的。

考虑到这是在外围新冠疫情依然环伺情况下发生的，投资人更应该心满意足。睁开眼睛看看你的周围，多少店铺支撑不下去，关了；多少企业资金链撑不住，倒了。从庞然大物，到街头小馆，今年有几家日子好过的？

但似乎最苦闷和无奈的喊声，还是来自于股市。有一种奇特的现象，无论某一轮指数涨多高，最后当硝烟散去算总账，大部分投资人还是感觉苦大于甜。

这里面大约有这么几个原因：第一是很多股票从最高点回调幅度过大，如果之前相信“这会是一波超大行情”，盲目追在头部的损失当然很大。比如，复星医药9月下跌10%，8月下跌12%，但如果从这一波的最高点算起，下跌幅度则高达37%；王府井9月下跌6%，8月下跌16%，与这一波的最高点相比，跌幅则高达39%。

暂且抛开接近40%的跌幅，如果追的晚，又不肯见好就收，目前赔个10%~20%应该是常见现象。

这就是为什么说“牛市是更大的绞肉机”的原因，遑论如果只是虚幻牛市而已。

第二个原因，开始时仓位轻，后来仓位重。这一波行情有个特点，看着来势汹汹，其实短命得很。不少投资人，尤其新进入者，有个挥之不去的习惯，一波行情开始时，总是先拿小仓位试试，发现赚钱了再逐渐加仓。如果缺乏判断力和自持力，往往赚钱时投入的是“一瓶水”，赔钱时投入的是“一桶水”。

如此这般，就算没有因为追涨热门股票赔大钱，也会因为在高位追加了资金而前功尽弃。吸引你这样干的，除了那些把K线图做的看似漂亮实藏杀机的“幕后推手”，还有那些口口声声“牛市来了，不要下车”的所谓股评家们。

第三个原因，即使你没有追涨，也没有后期加仓，但随着大势几次从3450点附近跌回3200点一线，自己的股票账户坐了几轮“过山车”，心情自然也爽不起来。

这两个多月，最正确的作法，无疑应该首先看懂大势不可能一涨不回头，然后冷静地“高抛低吸”。但是，能够做好这一点的，不说凤毛麟角，也肯定是极少数人。

做股票这个事情，说复杂很复杂——你需要在合适的时机，以合适的仓位买入合适的股票。前者你需要判断对大势，后者你需要判断对个股。

难处在于，对于大势，会有一千种判断；对于个股，看法上更是南辕北辙。

有一种现象很好玩儿，越是根据K线图、成交量等技术指标，和七七八八的各路消息，告诉你明天要大涨多少点的股评，越是跟随者众。尽管一遍遍被事实打脸，可是很多投资人因为自己抱着股票，就习惯了去这样的地方寻求心理安慰。

实际上根本不用这么复杂，做股票说简单也很简单。你只需要“不盲从、会等待”，盈利往往是轻而易举的事情。

所谓“不盲从”，就是当很多人忽悠“奋不顾身砸锅卖铁买股票”时，你能够云淡风轻地离开嘈杂之地。

所谓“会等待”，就是只要你选择的股票业绩逐年增长，就应该无惧大势波动，坚定地陪着你的持股穿越风雨，最终获取股价上的超值回报。

上述二者，难度不在技术在心理。一个需要冷静的心态，一个需要宽容的心态。两种情形挣钱模式不一样，而你需要做的，则是想清楚自己的性格特征，自己的所长和所短，建立适合自己的盈利模式。

就如每个企业都要总结前三季度的得与失一样，做投资的你，站在2020年最后一个季度开启的大门口，首先需要想清楚今年已经做出的买卖决定，哪些做对了，哪些做错了，以及为什么会这样。

然后，最后一个季度实际上就好办了。

我们先来看看重大的影响因素。“十一”长假期间最吸睛的，无外乎两件事：于外，是川普的“新冠阳性”以及旋风般出院；于内，是人山人海的出游队伍，拥堵不堪的高速路，人满为患的敦煌月牙泉景区。这些，都成为刷屏的新闻。

尽管川普的病情仍在观察期，但他表明还想完成与拜登的“辩论”之约。至于他能否如愿，就算走上辩台状态如何，以及美国大选又走向何方，目前都还是悬念。

国内的消费市场在长假期间报复性恢复，一方面表明国内疫情控制十分到位，另一方面也对秋冬季来临之时，我们对疫情的持续控制提出新的挑战。因为国内人员流动已经明显密集起来，而海外疫情仍然处于高危状态，这使得我们愈发像一个“孤岛”——既暂无疫情困扰，又比较缺乏免疫力。一旦如医学专家所称，今冬明春疫情还会闹个第二波，对我们各方面包括资本市场的冲击，显然要高于欧美股市。

下个月至年底左右，除了美国大选将分出胜负，还有国内各种重量级会议将轮番登场，比如经济与金融方面的中央工作会议等。在这些纷繁复杂的事情尘埃落定之前，A股维持箱体震荡，是一个合理又现实的选择。

由于节前人们担忧情绪加重，市场持续低迷，上证综指直逼3200点。但事实上在我们长假期间，外围股市表现坚挺，短期不确定因素的相对明朗，一些观望资金的回补，将使得A股节后表现明显好于节前。

当一波修复性反弹行情来临时，你可以趁机检视自己的仓位和手中的股票。对于仅仅是因为概念涨起来的股票，可以择机逢高换股；对于质地一般，但前期持仓过重的股票，可以择机减仓；如果股票和仓位都合适，你只需要留意企业经营情况的变化即可。

通常来说，第四季度是为来年播种的季节，行情剧烈变化的可能性不大，大概率将维持区间震荡。你可以有多种不错的选择：或者择机做做波段，把这一年的成绩做得更好；或者逢低买入你看中的股票，为来年埋下希望的种子；或者静静守着你已有的树苗，等待它们春暖花开。