以史为鉴:图解二十年来A股巨无霸的变迁之路
财联社(上海,研究员郑建宏)讯,近期,A股市场部分大盘股引发市场强烈关注。2020年春节以来至今,京沪高铁、金龙鱼、中金公司等募集资金超百亿的大盘股完成发行,同时贵州茅台、宁德时代、五粮液等大盘股屡创新高。此外,A股巨无霸个股分布也在不断发生变化,连续五年蝉联A股总市值之冠的工商银行也被贵州茅台超越。未来市场存在诸多不确定性,然而,以史为鉴能或许能够从市场中获得一定启发。
财联社通过公开市场数据,整合2001年——2021年期间,每年A股总市值排行前20名的个股(以每年春节节假日期间的市值为统一口径进行统计)。相关情况如下图所示:
从表一可以看出,2002年——2006年,A股每年(春节)总市值居首的个股为中国石化,总市值在2000亿元到4000亿元。再从表一榜单来看,这期间A股巨无霸个股还有华能国际、中国联通等个股,主要行业分布在能源、钢铁等行业。
从表二可以看出,2007年——2012年,A股巨无霸个股主要集中在大金融板块,其中工商银行、建设银行等个股长期稳定地站在万亿市值以上。值得注意的是,自2008年——2012年,中国石油持续蝉联A股总值之冠,在2008年总市值达到史无前例的42386亿元,就连目前的贵州茅台也望尘莫及。
从表三可以看出,在2013年至2018年期间,头三年A股总市值龙头为中国石油,后三年则为工商银行。从整体来看,除了中国石油外,这期间A股每年总市值排行前20名的个股主要集中在银行板块。同时,每年万亿市值以上的个股普遍在3到6只。值得注意的是,自2010年以来至今,A股总市值TOP20门槛也在逐步抬高,排名第20位的个股总市值均在一千亿元以上,2015年以来至今,这一门槛更是高达2000亿元。
从表四可以看出,自2019年到2021年春节假日前,A股巨无霸个股则出现微妙的变化。尤其是2020年以来至今,A股总市值TOP20个股对应的板块不再密集集中于银行,反而朝着白酒、食用油、调料、新能源车等领域有所分化。其中,目前茅台总市值高达32673.7亿元,相当于两个工商银行或三个农业银行的体量,五粮液也于前不久加入A股万亿市值俱乐部。此外,2021年以来至今,A股总市值TOP20个股全部在5000亿元以上,宁德时代、比亚迪、金龙鱼等新秀也脱颖而出。
从以上数据可以看出,在近一两年以来A股总市值靠前的个股体量在急剧扩张,同样的事情在2008年、2015年也发生过。值得注意的是,2007年总市值排行前20名的个股中,总市值普遍在3000亿元以下,而到了2008年即便是总市值排行第20名的兴业银行也在2000亿元以上,多数集中在3000亿元以上。2015年相较于2014年,虽然巨无霸个股总市值也曾明显扩张,但2017年以来这种扩张明显有所放缓。
关于后市动向,中金首席策略师王汉锋认为,疫情对A股的影响虽渐行渐远,但增长与政策是“一进一退”和“此消彼长”的关系,政策已有继续渐变的苗头。另一方面,A股当前的整体估值已并不低,对机构持股适度向优质蓝筹集中,除了适度关注蓝王筹股持股集中带来的流动性及估值风险外,市场对此不必过度紧张。
国君策略团队则认为,本次蓝筹股泡沫是风险偏好低位、宏观流动性不急转弯、微观流动性超预期三维共振的结果。当前交易动能不弱,追逐“确定性溢价”的步伐并未停止。但结构分化严重下,市场流动性加速收紧的预期让我们正视蓝筹股泡沫,降低对抱团狂热程度的预期。后续将目光转向抱团之外的绩优蓝筹是可能的演绎,一个直接的催化是2020年年报的业绩预告显示,抱团程度相对较低的中盘蓝筹盈利改善强劲。
推荐阅读 相关文章
拟斥资5亿至10亿元 协鑫能科开启上市以来首度回购
12月28日晚间,协鑫能科公告称,公司拟使用自有资金通过集中竞价方式回购公司股份,拟用于股权激励、员工持股计划,或用于转换上市公司发行的可转...
证监会:切实维护资本市场平稳运行 深入推进股票发行注册制改革
深入推进股票发行注册制改革,突出把选择权交给市场这个本质,放管结合,提升资源配置效率。紧紧围绕制造业重点产业链、科技创新、民营企业等重点领域...
72岁神秘富婆的钞能力:定增“牛散”豪掷5000万投芯片,曾4个亿押注力量钻石
周雪钦是定增市场的神秘“牛散”,手握数十亿资金,在定增市场活跃超过十年。仅2022年,她就已经参与数十单定增项目,其中不乏赛力斯(60112...
再度踩雷信托 恒银科技1.7亿打水漂?
12月20日晚间,恒银科技发布公告称,公司于2021年7月13日购买国民信托有限公司的“国民信托·慧金87号集合资金信托计划”已于12月20...
2022股民众生相:十年老股民浮亏近百万,“小白”直言回本了就跑
据中国证券登记结算有限责任公司数据,2019年3月,我国证券市场投资者数量突破1.5亿人,至2022年2月25日,数量已突破2亿人关口。不过...
年内超80家上市公司被立案!多家涉及董事长
据不完全统计,自2022年初至2022年12月15日,A股市场共有82家上市公司相关方被证监会立案调查。其中11月份有23家,占比达28%。...
前三季度沪市主板257家次公司实施回购 已回购546亿元
2022年前三季度,沪市主板新增披露回购计划139家次,拟回购金额上限合计逾565亿元,合计257家次公司实施股份回购,已回购金额达546亿...
A股入摩“三步走”三周年:主题基金规模翻倍
自2019年11月8日,美国明晟公司(又称摩根士丹利资本国际公司,MorganStanleyCapitalInternational,以下简...
大摩再次看多中国股市 新目标价提升10%以上
摩根士丹利时隔近两年再次看多中国股市,该投行将中国市场从2021年1月以来一直持有的持平提升至增持,新目标价提升10%以上。将MSCI中国指...
大摩再度唱多中国股票:多项利好推动 预计跑赢全球股票
美东时间周四,摩根士丹利策略师再度唱多中国股票。摩根士丹利称,中国股市的表现将跑赢广大新兴市场,甚至跑赢全球同行,因为中国政府优化防疫政策的...