千亿“机场茅”放大招，虹桥机场或重归上市公司

财联社6月9日讯，自今年2月以来，机构“宠儿”上海机场的股价已经跌去了3成多。而在股价跌跌不休之际，上海机场祭出了“大招”。

6月9日晚间，上海机场发布公告称，正在筹划以发行股份购买资产方式购买上海机场（集团）有限公司持有的上海虹桥国际机场有限责任公司100%股权、上海机场集团物流发展有限公司100%股权及上海浦东国际机场第四跑道相关资产。同时，公司拟非公开发行股份募集配套资金。

公司表示，本次交易预计构成《上市公司重大资产重组管理办法》规定的重大资产重组。公司6月10日起停牌，停牌时间不超过10个交易日。

根据公告，本次交易的交易对方为机场集团，为上海机场的控股股东。截至2021年一季报，上海机场（集团）有限公司持上海机场10.26亿股，持股比例为53.25%。

具体来看，根据公告的介绍，此次交易标的中，虹桥公司拟作为上海虹桥国际机场的运营主体，承接上海虹桥国际机场的主要经营性资产、负债及相关业务；物流公司拟将作为航空物流业务的运营主体，承接上海浦东国际机场货运站有限公司51%股权；而浦东第四跑道为机场集团持有的上海浦东国际机场第四跑道相关资产。

不过，上海机场表示，鉴于目前交易各方对本次交易仅达成初步意向，该事项存在重大不确定性。

值得关注的是，今年初，因与中国中免重签协议，导致2020年度确认的免税店租金收入大幅下滑，上海机场市值暴跌。自1月29日至5月10日，63个交易日内，上海机场合计下跌41.37%，接近腰斩。截至今日收盘，上海机场股价报48.85元，仍下跌超36%。

而作为昔日“公募一哥”张坤最成功的投资之一，张坤在重仓了上海机场4年之后，最终还是选择了撤离。

早在2016年第四季度，张坤便持有约295万股，在不断加仓之下，2018年第四季度易方达中小盘新进成为上海机场前十大股东，并在此后稳坐前十大股东之列。

2020年第三、第四季度，易方达中小盘继续加仓上海机场，截至年底，该基金持有上海机场2180.01万股，持股市值占基金净值比4.45%，该基金在第四季度继续加仓220万股。

但在今年的年初，易方达中小盘便清仓了2180万股的上海机场股票，截至一季度末，上海机场已退出易方达中小盘前十大重仓股行列。此外，在易方达蓝筹基金一季报中，也没有了上海机场身影。

公开资料显示，上海机场公司主要运营管理浦东机场，目前经营业务主要分为航空性业务和非航空性业务。航空性业务指与飞机、旅客及货物服务直接关联的基础性业务；其余类似延伸的商业、办公室租赁、值机柜台出租等都属于非航空性业务。

去年的年报显示，2020年上海机场实现营业收入43.03亿元，同比下滑60.68%；归母净利润为-12.67亿元，2019年同期为50.3亿元；扣非后归母净利润-13.82亿元，2019年同期为49.85亿元。

对于2020年的业绩，公司在年报中表示，2020年以来，全球航空业因新冠肺炎疫情暴发面临严峻挑战，行业受疫情影响严重、所面临的疫情后果前所未有，中国民航客运运输市场需求萎缩，旅客出行意愿大幅下降。航空运输业与宏观经济周期密切相关，航空运输业的发展态势影响机场业务量的表现，受新冠肺炎疫情冲击，浦东机场2020年全年主要业务量出现较大负增长。

4月23日，在业绩说明会上，上海机场董事长莘澍钧表示，受到海南的离岛免税、市内的免税店以及跨境电商政策，还有进口关税持续下降等多重因素的影响，机场口岸免税消费的购买力已经发生了变化，浦东机场此前免税红利难以为继。

不过，张坤此前认为，免税店红利政策即使消失，对行业的影响也没有那么大。香港是全港免税的，但是香港机场的销售依然非常大，而且每年都在增长，任何人在一个封闭无聊的环境，都容易产生很强的购物冲动。多少商家想把客人引流在自己这里，让客户不要走。机场零成本就可以做到这件事，这种商业模式决定了它的价值。全球主要枢纽机场的商业销售额非常大，变现能力都很强，而全球像中国内地免税价格差异这么大的国家是不多的。