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9家私募跌出百亿阵营,过半仍年内浮亏 后市如何看?

2022年07月13日 08:05 来源:财联社
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财联社7月13日讯(记者黎旅嘉)经过年初以来的跌宕起伏,百亿级私募业绩重排座次。私募排排网统计数据显示,截至7月10日,最新百亿私募数量为109家,较此前巅峰时刻的115家已经减少6家。

年初以来的市场震荡对于头部私募机构而言堪称“试金石”,不少百亿级私募净值都出了幅度不小的回撤,一些头部机构更是跌出百亿私募阵营。私募排排网统计数据显示,截至7月10日,91家有业绩记录的百亿私募上半年平均收益-3.86%,跌幅较上月收窄5.74个百分点。上半年有29家百亿私募取得正收益,赚钱私募占比31.87%。

有业内人士表示,上述变化固然与市场周期性变化、自身策略适应性、核心团队稳定性等因素相关,且这些因素未来也将持续对私募行业头部机构竞争格局产生深刻影响。

谈及后市操作,不少私募维持中性仓位,最近已减持了部分高估的股票,降低仓位来应对市场震荡;也有私募认为回调给了好的上车机会,加仓优质个股,看好半年报业绩超预期标的。不过,从仓位水平方面反映出的私募整体态度上看,针对后市,看多做多仍是当前私募的主流选项。

百亿私募数量减至109家

私募排排网统计数据显示,截至7月10日,最新百亿私募数量为109家,较此前巅峰时刻的115家已经减少6家。

进一步来看,91家有业绩记录的百亿私募上半年平均收益-3.86%,跌幅较上月收窄5.74个百分点。上半年有29家百亿私募取得正收益,赚钱私募占比31.87%。

事实上,今年以来,受多重因素影响,A股市场剧烈波动,百亿私募净值都出了幅度不小的回撤,不少头部机构更是跌出百亿私募阵营。历经至暗时刻后,股市自4月底开启反弹,虽然反弹成为主基调,但是依旧有不少百亿私募业绩深陷泥沼,上半年收益依旧为负。

私募排排网数据显示,截至6月底数据,在有业绩展示的91家百亿私募中,上半年仅有29家百亿私募取得正收益,占比回升至31.87%。从上榜私募的核心策略来看,股票策略、债券策略、管理期货依旧占据前三,分别贡献了12家、6家、5家。其中,收益前五的分别是迎水投资、玖瀛资产、思勰投资、洛肯国际、少数派投资,上半年收益分别为19.09%、12.08%、10.06%、9.01%、7.31%。

迎水投资最早以打新在行业内知名,并迅速晋级百亿,近几年公司也是加大了对权益投资的布局。截至一季度末,迎水投资旗下共有52只产品进入45家上市公司的前十大流通股东,旗下产品重仓持股市值达76.57亿元,持股市值最高为智飞生物。

另从6月维度来看,私募排排网数据显示,展示收益的91家百亿私募6月平均收益6.40%,83家百亿私募6月收益为正,超九成百亿私募成功抓住反弹行情。迎水投资、正圆投资6月平均涨幅超20%,泰润海吉、泓澄投资、金戈量锐、西藏源乐晟资产、林园投资、盘京投资、远信投资、佳期投资6月反弹力度超10%。

多重因素拖累业绩表现

几家欢喜几家愁,就在不少新锐私募晋级百亿之际,也有多家曾经的冠军私募表现不佳。

例如,去年以近80%的平均收益率夺得冠军的冲积资产,今年上半年整体回撤超过20%;而去年亚军正圆投资也波动巨大,尽管在市场反弹中收复一定失地,但上半年整体回撤仍接近15%。

事实上,私募界向来也有“冠军魔咒”之说,即多数夺冠的私募在次年或者以后的年度,业绩表现往往会出现明显下滑。

私募排排网创始人李春瑜表示,“冠军魔咒”是正常的行业现象,原因在于A股市场每年的领涨风格和行业不同,而且往往当年强势领跑的风格和行业,在接下来一年里会陷入调整。冠军私募之所以业绩领跑,大多是因为自身风格与当年市场风格极度契合,一旦市场风格转换往往会出现较大回撤。

除了市场风格发生变化,规模激增也是拖累业绩的原因之一。

公开资料显示,去年业绩亮眼的冲积资产和正圆投资产品发行速度惊人。中国证券投资基金业协会数据显示,冲积资产2020年11月才备案,2021年一口气就发行了47只产品,备案仅1年时间规模就突破百亿元大关。正圆投资登记备案时间为2015年12月,2021年发行了129只产品,管理规模突破百亿元大关。

后市关注调整幅度与性质

不难发现,从业绩表现上看,上半年私募整体表现并不尽如人意。而继周一大跌之后,周二A股再度回落。在此背景下,针对后市,主流私募如何看待?

宽远资产认为,周二大盘跌破3300点,原因有两个方面:一是前期持续上涨引领反弹的新能源车、锂电池产业链、光伏等赛道短期反弹持续较多,已经较为充分的反映了近期这些行业潜在的利好,一定程度上有调整的需求;而作为反弹阶段的主要领涨板块,它们的调整对于市场整体产生了较为明显的负面影响。二是近期国内疫情有所反复,部分城市防控范围扩大,引发了市场对于有可能对经济产生影响的担忧。

值得一提的是,在自4月27日以来的反弹中,不少百亿私募在底部加仓、增配成长类资产,尤其是新能源板块。

聚鸣投资表示,以运作时间较长的老产品为例,年初仓位在八成左右,成长类资产占比更高;但为了应对1月流动性的冲击,进行了组合均衡,增配防御型资产、卖出成长类资产;3、4月为了应对事件性因素,逐步被动控回撤、减仓至五六成。“5月初时我们认为,从全A的估值看,4月底的市场估值只比2018年底部高了不到10%,表明总体已处于底部区域,因此逐步卖出了防御性资产、增配成长资产,包括新能源车、电动化领域标的,在制造业中寻找阿尔法机会;近期仓位八九成。”

整体而言,来自私募排排网的数据就显示,截至2022年6月底,股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为72%,相较于5月底上升3个百分点。其中仓位在5成及5成仓以上的私募基金占比86.6%,环比上涨6.7%。其中11%的私募目前处于满仓及加杠杆状态,环比持平;80%仓位以上的管理人增多,仓位在80%以上(不含满仓)区间的私募占比38.4%,环比上涨6.7%。

针对后市,竹润投资表示,未来将重点关注此次调整的幅度和性质,由于支撑6月份的增量资金主要来自于北向资金,而北向资金在7月份后节奏变化,市场的上涨缺乏动力。市场的持续调整也会对融资融券的增量资金逻辑带来较强挑战,市场的此轮调整何时结束值得思考。二季报业绩较好的行业可能有相对收益机会。“近期仓位有所降低。上周进行了部分减仓。如果市场再次出现比较充分的调整,会从业绩确定性较好的行业中选取龙头进行投资。”

(责任编辑:CF011)

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