“免税茅”再次通过上市聆讯 中国中免踩对点了吗

被誉为“免税茅”的中国旅游集团中免股份有限公司（以下简称“中国中免”）距离H股上市又近了一步。8月9日，据港交所文件，中国中免通过港交所上市聆讯。中金公司和瑞银集团为联合保荐人。眼下，在上半年营收净利双降以及海南疫情等不利因素影响下，中国中免最终能否踏准H股上市时机还有待观察。

上半年营收净利双降

即将登陆H股的中国中免，今年上半年的业绩情况以及资本市场的表现也受到业界的关注。

今年6月中旬，中国中免股价一度明显回升，甚至连续多日上涨。截至6月30日收盘，中国中免报232.93元/股，总市值回升至4548亿元左右。不过此后，中国中免股价也一度在200元/股附近徘徊。截至8月9日收盘，中国中免报197.46元/股，成交额24.96亿元，总市值3855亿元。对于此次募资金额，北京商报记者联系到中国中免相关负责人，对方表示，需联系投资者关系部。

就在前不久，中国中免发布了2022年半年度业绩快报公告，报告期内，中国中免实现营业总收入276.51亿元，同比下降22.17%；归属于上市公司股东的净利润39.38亿元，同比下降26.49%。

中国中免方面表示，自5月下旬开始，随着国内疫情缓解，特别是上海地区复工复产、海南等多地消费券发放等一系列刺激消费和稳增长政策的密集出台，国内跨省旅游的恢复，公司门店销售得到明显回升。进入6月，公司销售环比大幅提升，当月营收同比增长13%。

值得注意的是，这并不是中国中免首次通过上市聆讯。

公开资料显示，早在2021年11月22日，中国中免曾首次通过上市聆讯，不过后来该文件显示为失效状态。今年6月30日，中国中免重新向香港联合交易所有限公司提交了上市申请书，拟在联交所主板挂牌上市。

招股书显示，截至2019年、2020年及2021年12月31日止年度，中国中免的收入分别为480.13亿元、525.98亿元及676.76元；净利润分别为54.71亿元、71.09亿元及124.41亿元。2019-2021年，中国中免的收入按复合年增长率18.7%增长，净利润则按复合年增长率50.8%增长。截至2021年及2022年3月31日止三个月，中国中免的收入分别为181.34亿元及167.82亿元；净利润分别为34.28亿元及29.34亿元。

同日，中国中免发布公告，拟就物业管理、运输、票务、推广及信息技术支援等服务与中国旅游集团有限公司签署《服务采购框架协议》。双方确认，在本协议项下，中国中免2022年度、2023年度及2024年度向中国旅游集团采购服务的费用上限分别不超过约1.29亿元、1.81亿元及2亿元。本协议自双方授权代表签署、加盖公章后于中国中免境外上市外资股（H股）在香港联合交易所有限公司挂牌交易之日起生效，有效期截至2024年12月31日。

资本加持仍面临挑战

步入暑期，随着游客的增多，海南的旅游市场明显回暖，在各种节日以及促销活动的加持下，海南离岛免税销售额也大幅提升。

据《海南日报》报道，伴随着第二届中国国际消费品博览会的举办、首届海南国际离岛免税购物节的开展，海南离岛免税店销售额在消博会期间逐日攀升，7月27日和28日销售额均超2亿元。统计数字显示，7月28日，海南10家离岛免税店销售额超2.12亿元，同比增长48%。

不过，最近三亚的旅游市场遭遇到了疫情的影响，这也不免会波及到免税行业。谈及中国中免H股上市，资深旅游专家王兴斌表示，在中国中免赴H股上市之后，可以继续保持其在中国免税行业的龙头地位，并进一步增加资金来源。目前，真正能与其竞争的其他免税企业还需要继续努力，即便目前三亚免税市场受疫情影响较大，但是并不会对中国中免未来长远的发展产生影响。

另有业内人士认为，此时中国中免登陆H股究竟是不是最佳的时机，现在仍说不准，未来在资本市场上的表现如何，能否得到资本市场的青睐，也要取决于中国中免未来的路该怎么走。

北京商报记者吴其芸