宏观 华财讯 证券 产经 消费 科技 房产 酒业 银行 保险 智慧家

顺丰控股电商业务成效有限 降薪增利扮靓业绩可持久?

2022年09月23日 08:56 来源:投资者网
分享: 微信

《投资者网》张斯文

客户保价18000元,最后只愿赔付500元。快递一哥顺丰控股股份有限公司(以下简称“顺丰控股”,002352.SZ)要靠“挤压”客户来节省成本了吗?

近日,据大象新闻报道,王先生在顺丰寄了一件价值17000元的“手办”,因为价值昂贵就额外花费108元,购买了顺丰提供的18000元的保价服务。不幸的事,在寄的过程中,该手办遭到损坏,导致大幅贬值,随后要求顺丰按照保价赔付或者赔付无损全新的手办,顺丰方面称只能赔偿500元。

对此,有网友热评道:“原本以为最靠谱的顺丰也开始耍流氓了”。

资本市场上,这家业内龙头公司在二级市场的表现也有失水准,今年以来凭借超过30%的跌幅,处于行业垫底水平。

而从同行表现来看,德邦股份、申通快递均取得不错涨幅,截至9月22日盘中,股价分别上涨了73%、41%左右。

这样的股价表现明显弱于市场。同期,物流快递ETF跌幅不到7%,沪深300指数跌幅不足22%。

近几年,在先后涉足电商、生鲜领域后,顺丰控股毛利率也逐渐被稀释,这家快递行业老大的摊子越铺越大。

净利润难回高点

8月31日,顺丰控股发布今年半年报,其中总件量51.3亿件,与去年持平。营收1301亿元,同比增长47%。

这种增长态势延续了往年的特征,2018年到2022年上半年都保持了二位数的速度增长,分别约为27%、23%、37%、35%、47%。

顺丰控股上半年归母净利润达到25亿元,以此推算,全年归母净利润在50亿元左右。公司净利润在前几年达到高峰,2019年58亿元、2020年73亿元,与之相比仍有一定差距。

公司2021年净利润曾大幅下滑,顺丰控股归因于以下四点:

首先是公司年初为应对件量高增长、缓解产能瓶颈,加大了对场地、设备、运力等网络资源投入;其次是年初疫情期间响应春节原地过年号召,留岗员工人数和补贴增加导致人工成本上升;第三是定价较低的经济快递产品增速较快,对整体利润率造成一定压力;最后是2020年公司享受到较多的国家抗疫相关税费减免优惠,2021年该等优惠政策陆续结束。

另一方面,从2020年3月极兔快递进入中国后,这一行业迎来了新一轮洗牌。

尤其是行业价格战带来的冲击,凭借价格利器,极兔快递迅速从四通一达手中夺走可观的市场份额。不仅如此,受烧钱战术影响,很多快递公司都被极兔拖入价格战泥潭。慢慢的,顺丰的日子也变得不太好过。

有市场观察人士认为,顺丰目前的处境比较难,原因在于低端玩不过四通一达,高端有京东物流死缠烂打,顺丰想靠重资产门槛来获得额外溢价,难度比较大。不过,如果降低预期,和众物流企业一起分食庞大的市场,还是有出路的。

产品结构待优化

定价较低的经济快递产品增速较快,对整体利润率造成一定压力。

一向给人高端印象的顺丰快递,之前通常只有在运送高附加值货品时人们才会使用,例如电子产品、化妆品。

但近些年越来越多的普通网购件也用上了顺丰快递。

自2017年起,顺丰控股为了能够给客户提供一体化的综合物流解决方案。不再仅提供配送端的高质量物流服务,还提供了顺丰特惠、云仓专配等经济快递。

随后在2020年,顺丰组建加盟品牌服务“丰网速运”,希望在中转分拨、干线运输、末端派送环节充分利用顺丰直营网络规模。

此后,经济快递业务收入占比有所提升。据Wind统计,2017年至2020年,此项数据分别为148亿元、204亿元、269亿元、441亿元。分别占当年营收的21%、22%、24%、29%。

但自从去年起,此业务占比逐年下滑。2021年及今年上半年,经济快递业务分别为323亿元、118亿元,分别占营收的比例为16%、9%。

对此,顺丰控股表示:“公司主动调优产品结构,低毛利电商件产品特惠专配逐步退市。”同时,前几年此项业务的扩张,对公司的盈利能力造成了不小的压力。

顺丰控股表示:“此前产品结构中经济快递产品占比提升,因其尚未达到较优的成本效益水平,对盈利造成一定压力。”

而对于这样业务的收缩,也就无法形成规模效应。也就是说,试图从电商快递中分一杯羹的顺丰快递,目前成效有限。

有市场观点认为,顺丰比较拧巴之处在于“既便宜又贵”。

便宜之处在于,据业内人士透露,顺丰的电商件最低是3-5元。对于几十元的普通网购物品来说,基本可以在包邮的前提下有钱赚了。

但这也还是高于其他快递公司,优秀的履约能力支撑产品溢价,电商标快的单票收入环比提升,较市场电商件均价高出2-3元/每票。

首创证券认为:“顺丰快递的直营模式在成本控制方面无力抗衡同业”。

这家机构分析道:“顺丰采用的直营模式对整个快递产业链的控制力非常强,给客户的服务质量也能得到保证,但是这个模式导致单票成本相对同业较高,在成本敏感的电商快递件中竞争处于不利地位,使得顺丰经济快递业务增量不增利。”

降薪与提高利润

另一方面,面对企业的经营压力,顺丰控股正在试图通过降薪来节省成本。

据2021年年报显示,公司全年支付给员工的现金为283亿,相比2020年的239亿有所增长。

虽然总额有所增加,但2021年,顺丰控股员工数量也大幅增加,达到17.7万人;而2020年为12.2万人。也就是说,顺丰员工的人均年薪从19万元,下降到了2021年的16万元。

如果顺丰在2021年依旧保持19万元的人均年薪的话,公司需要支付给员工的现金就高达336亿元,需要多支出53亿元,而去年顺丰全年净利润也才39亿元。

不过,也有机构认为,目前这家公司还算值得投资。

兴业证券给出顺丰控股“审慎增持”评级。

这家机构认为:“公司当前处于业绩和估值双底部,同时业绩又处于疫情、油价双重压制的底部,明年业绩能见度正在明显提升,配置性价比高。前期疫情和燃油成本双重冲击,掩盖公司降本增效弹性,但公司内在结构已经优化、业绩能见度提升,随着外部的疫情消退、自身的降本增效持续推进,明年业绩释放确定性强。”

业务方面,时效物流是当前顺丰的核心产品线,国际业务有望成为顺丰第二增长曲线,时效件供给稀缺造就较高定价能力,生鲜、高端线上消费、高端制造业品等需求风口已至,国际业务市场广阔且利润率高,但二者目前均受到供给瓶颈的约束。(思维财经出品)■

(责任编辑:CF013)

推荐阅读 相关文章

芯片十大门派围攻“光明顶” 台积电:砍单接受 降价免谈

半导体供需反转的浪潮已传到了晶圆代工环节,就连龙头台积电也受到波及。...

来源:财联社

威马农机过会:持股比例接近 上市委要求说明实控人争议解决机制是否对经营稳定性构成不利影响

中华网财经了解到,9月29日,创业板上市委员会2022年第71次审议会议结果公告显示,威马农机股份有限公司(下称:威马农机)首发符合发行条件...

来源:中华网财经

入局预制菜,有友食品对症下药还是乱投医?

​9月28日,有友食品董事长鹿有忠在2022年半年度业绩说明会上表示,“公司将适时推出预制菜等战略性储备产品。”在业内人士看来,有友食品一度...

来源:蓝鲸财经

思泉新材过会:2021年净利润同比增长仅8% 上市委要求说明核心竞争力具体体现

中华网财经了解到,9月29日,创业板上市委员会2022年第71次审议会议结果公告显示,广东思泉新材料股份有限公司(下称:思泉新材)首发符合发...

来源:中华网财经

复星进入三元这8年:双向奔赴的目标与现实

​9月27日,北京三元食品股份有限公司(简称:三元股份,600429.SH)宣布“复星系”股东完成2%股份的减持。“复星系”进入三元股份已有...

来源:蓝鲸财经

出狱一年又败诉,资本玩家鲜言操纵股价被判赔投资者470万

资本玩家鲜言在被行政和刑事处罚后,在民事领域又被判令赔偿投资者损失。9月29日,上海金融法院对13名原告投资者诉被告鲜言操纵证券交易市场责任...

来源:时代周报

消除退市风险?华谊兄弟:实控人未来12个月内可能继续减持股份

华谊兄弟(300027.SZ)深陷亏损泥沼,实控人减持、质押股份的“桥段”又一次上演。...

来源:时代周报

宝立食品收上交所监管函 加码速食意面能否长保无虞

每个“疯狂星期四”踏入肯德基的食客们,抢购着高热量食物的时候,他们并不一定了解,用来制作肯德基炸鸡的面包糠以及鸡翅的腌料可能来自另一家上市公...

来源:投资者网

多宁生物递表港交所:今年上半年净利润锐减16.01%,经调整净利率下降至18.1%

中华网财经了解到,据港交所9月29日披露,上海多宁生物科技股份有限公司(下称:多宁生物)向港交所主板提交上市申请,摩根士丹利、美银证券及华泰...

来源:中华网财经

迈百瑞IPO:关联收入占比高,毛利率远低于同行,最近三年研发占比不足7%

中华网财经了解到,9月28日,烟台迈百瑞国际生物医药股份有限公司(下称:迈百瑞)创业板IPO已获深交所受理,迈百瑞此次拟募资16亿元...

来源:中华网财经

子不语三度递表港交所:今年上半年利润大幅下降46.3% 纯利率更是大跌至4.8%

中华网财经了解到,9月28日晚间,跨境电商公司子不语向港交所递交了上市招股书,据悉这是子不语第三次递表港交所,此前,子不语曾于2021年6月...

来源:中华网财经

润歌互动通过港交所聆讯:去年营收2.2亿,毛利率纯利率双双大幅下滑

中华网财经了解到,9月28日,润歌互动有限公司(下称:润歌互动)通过港交所聆讯,民银资本为独家保荐人。润歌互动是一家位于中国的营销服务提供商...

来源:中华网财经

瑞博奥过会:核酸检测撑起业绩半壁江山 上市委要求说明新冠疫情相关业务可持续性

中华网财经了解到,9月27日,创业板上市委员会2022年第70次审议会议结果公告显示,瑞博奥(广州)生物科技股份有限公司(下称:瑞博奥)首发...

来源:中华网财经

顺丰控股:2月速运物流业务营业收入同比下降3.36%

顺丰控股发布公告,2月速运物流业务实现营业收入98.49亿元,同比下降3.36%,完成业务量6.38亿票,同比下降8.33%;供应链及国际业...

来源:中华网财经

顺丰控股2021年度实现营收2071.87亿元 同比增长34.55%

顺丰控股3月30日晚间发布年度业绩报告称,2021年营业收入约2071.87亿元,同比增加34.55%;归属于上市公司股东的净利润约42.6...

来源:中华网财经

顺丰控股预计一季度净利9.5亿元-11亿元,新业务同比减亏

4月11日,顺丰控股发布2022年第一季度业绩预告,预计一季度实现净利润9.5亿元-11亿元,上年同期亏损9.89亿元;扣非净利润8.5亿元...

来源:中华网财经

顺丰还是老大!快递行业告别价格战,义乌商家扛不住了

除了竞争格局上的微妙松动,去年快递行业最剧烈的变化是各家快递公司不再打"价格战"。...

来源:时代财经

顺丰控股:一季度净利润10.22亿元,同比亏损9.89亿

顺丰控股发布了2022年第一季度的财报。报告期内,公司实现营业收入629.84亿元,同比增长47.78%;净利润10.22亿元,上年同期亏损...

来源:新京报

顺丰控股累计回购15.06亿元公司股份 平均成交价52.59元/股

顺丰控股公告,截至4月30日,公司通过股份回购专用证券账户以集中竞价方式累计回购公司股份2864.26万股,回购资金约为15.06亿元...

来源:中华网财经

快递业拐点已至!顺丰、圆通、申通披露上半年业绩预告同比大增

极兔“搅局”、疫情影响并未对顺丰及通达系快递上半年业绩造成影响。近日,顺丰控股、圆通速递、申通股份相继发布2022年上半年业绩预告,净利润同...

来源:财联社

顺丰控股旗下第三方支付“顺手付”董事长变更

国家企业信用信息公示系统显示,近日,顺丰恒通支付有限公司(简称“顺丰恒通”)再度发生人事变更。...

来源:蓝鲸新金融

顺丰寄丢价值1万多手机只赔2500元,被消费者拒绝

据媒体报道,近日,广东深圳的消费者夏女士称自己3月份花费11000元买了一部全新未拆封的iPhone13 Pro Max,从深圳寄给江苏的家...

来源:中华网财经

保价1.8万元只赔500元,顺丰损失认定应提高透明度

​近日,又有媒体报道称有顺丰客户在委托快递一个手办时,花费108元办理了1.8万元的保价服务。但顺丰说根据实际损耗和投保金额,只赔500元。...

来源:新京报

联系方式

中华网新媒体 财经频道
互动/投稿邮箱:
finance@zhixun.china.com
网上不良信息举报电话:010-56177181
财经频道联系电话:(010)56176102