半导体巨头来了！中芯国际发行价27.46元 募资超500亿

A股投资者翘首以盼的中芯国际（688981）发行“面貌”愈加清晰。7月5日晚间，中芯国际披露上市发行公告，公司发行价敲定为27.46元/股，绿鞋机制行使后，公司预计募集资金总额将达到532.3亿元，发行市值达2029.09亿元。此外，中芯国际还披露了战略配售情况，公司战配阵容颇为“豪华”，共计29家战配对象“护航”，合计获配金额达242.61亿元。根据安排，中芯国际步入A股市场已“箭在弦上”，公司在7月6日路演，7月7日将正式启动申购，半导体巨无霸中芯国际要来了。

最高募资额A股第五

在各大券商纷纷给予IPO定价区间之后，中芯国际的发行价正式敲定。7月5日晚间，中芯国际发布公告称，公司发行价格确定为27.46元/股。按照该价格，若行使绿鞋机制，中芯国际募资额将达到532.3亿元，在A股市场排名第五位。

根据中芯国际发布的公告显示，在剔除拟申购总量中报价最高的部分后，公司与联席主承销商综合考虑公司基本面、所处行业及可比公司估值水平等因素，协商确定本次发行价格为27.46元/股。据了解，此前就有多家券商对中芯国际的IPO定价在24-30元/股之间。

另外，数据显示，中芯国际初始发行数量为16.86亿股，占发行后总股本的23.62%。

按上述发行价格及发行数量，中芯国际预计募集资金总额约为462.87亿元，扣除发行费用6.35亿元（含税），预计募集资金净额为456.52亿元。

但值得一提的是，中芯国际在此次发行中行使了绿鞋机制，即超额配售选择权。中芯国际表示，公司授予海通证券超额配售选择权，海通证券将按本次发行价格向投资者超额配售初始发行规模15%（2.53亿股）的股票，若超额配售选择权全额行使，预计公司募集资金总额为532.3亿元，扣除发行费用7.27亿元（含税），预计募集资金净额为525.03亿元。

目前科创板市场行使绿鞋机制的企业并不多，投融资专家许小恒在接受北京商报记者采访时表示，绿鞋机制可以稳定大盘股上市后的股价走势，防止股价大起大落。

按照中芯国际目前预计最高募资额来看，将排在A股前列。经Wind统计，在当下近3900家上市公司中，中芯国际532.3亿元的最高募资额仅次于农业银行、中国石油、中国神华、建设银行4家企业，将排在第五位。

根据安排，中芯国际将在7月7日启动申购。

29家战配对象保驾护航

与其他科创板上市企业相比，中芯国际的战配比例较高，初始战略配售股票为8.43亿股，占初始发行数量16.86亿股的50%。就中芯国际披露的战配名单来看，共计29家战略配售对象，合计获配金额达242.61亿元。

7月5日晚间，根据中芯国际披露的战略配售情况显示，联席保荐机构相关子公司海通创投、中金财富预计跟投比例分别不超过本次公开发行数量的2%，即3371.24万股，认购金额分别不超过10亿元。除了上述两家战略配售对象之外，还有中国信息通信科技集团有限公司、国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司（以下简称“集成电路产业投资基金二期”）、国新投资有限公司等27家战略配售对象。

纵观全部29家战略配售对象，集成电路产业投资基金二期获配金额最高，达35.175亿元；其次，新加坡政府投资有限公司（GIC Private Limited）获配金额达33.165亿元；青岛聚源芯星股权投资合伙企业（有限合伙）（以下简称“聚源芯星”）获配金额约为22.24亿元。

获配金额超10亿元以上的还有中国保险投资基金（有限合伙）、国新投资有限公司、中国国有企业结构调整基金股份有限公司等，获配金额分别达15.075亿元、10.05亿元、10.05亿元；其余战配对象获配金额均在10亿元以下，29家战配对象合计获配金额达242.61亿元。

在上述获配对象中，也不乏上市公司加持。7月5日晚间，至纯科技、聚辰股份、韦尔股份、汇顶科技、沪硅产业等多家上市公司均披露了“对外投资产业基金的公告”，均以自有资金参与中芯聚源股权投资管理（上海）有限公司发起设立的专项股权投资基金。

不难看出，在中芯国际巨额募资下，29家配售对象消化了超一半募资额。资深投行人士王骥跃对此表示，中芯国际是市场比较抢手的公司，剩余不足200亿元的募资额对于A股市场而言压力不大。

上市后将拿下两个“第一”

纵观目前已登陆A股市场的半导体个股，中芯国际上市后将稳居“半导体市值第一”的宝座，且系半导体板块实现“A+H”上市的第一股。

根据中芯国际披露的上市发行公告，按照27.46元/股的发行价格，绿鞋机制行使之前，公司上市时市值约为1959.66亿元；绿鞋机制行使之后，公司上市时市值约为2029.09亿元。经Wind不完全统计，在当下A股超50只半导体个股中，韦尔股份目前市值最高，截至7月3日收盘，公司总市值约为1799.61亿元；其次，澜起科技、兆易创新、汇顶科技3股的总市值也超千亿元，分别约为1150.15亿元、1103.56亿元、1038.68亿元。

不难看出，中芯国际的发行市值就已在半导体个股中位列第一。另外，不少券商目前已给出了中芯国际4000亿-5000亿元的估值。

据了解，中芯国际早已登陆港股市场，此次登陆科创板之后，公司也将成为半导体板块首只“A+H”股。截至7月3日收盘，中芯国际最新股价33.25港元/股，公司总市值达1895亿港元。

需要指出的是，自中芯国际5月6日披露拟科创板上市的消息之后，公司港股股价一路飙升。经东方财富数据统计，在5月6日-7月3日这近41个交易日，中芯国际区间累计涨幅高达117.89%。针对相关问题，北京商报记者致电中芯国际方面进行采访，但电话未有人接听。

作为我国芯片巨头，中芯国际与行业龙头台积电相比还有一定的技术差距。据中芯国际披露，台积电分别于2015年、2016年及2018年实现了16纳米、10纳米及7纳米制程的量产，公司14纳米制程的量产时间为2019年，相较于台积电已量产更先进制程的现状，公司在工艺制程上与行业龙头公司仍存在一定差距。

根据IC Insights统计，2018年度台积电占全球纯晶圆代工市场份额的59%，位列第一；中芯国际占6%，位列第四。

北京商报记者董亮马换换