多方看好白酒股，茅台以“定力”和“信心”为投资者创造更大价值

在7月31日贵州茅台官微报道中，茅台集团党委书记、董事长，贵州茅台股份有限公司党委书记、董事长张德芹在与中信证券座谈会上表示，面对当前市场的变化，要保持“定力”和“信心”，以自身的稳定、健康、可持续发展，为广大投资者和相关方创造更大的价值，实现互利共赢。

茅台集团与中信证券座谈会

此次表态，正值相关机构对白酒板块，尤其是部分白酒股评级下调之际，贵州茅台管理层的及时发声，不仅是对市场的积极回应，更是对公司未来发展前景的坚定信心展现。

同时，还传递了茅台在资本市场上的长期信心，也向外界展示了公司在海外市场布局、国内市场个性化与高质量需求满足以及产融协同等方面的战略规划与未来增长空间。

保持“定力”和“信心”，茅台要与相关方实现互利共赢

近日，部分白酒股（包括贵州茅台、五粮液、泸州老窖、洋河股份）的评级被相关机构从“买入”下调至“中性”。

据每日经济新闻报道，五粮液、泸州老窖、洋河股份回应称，资本市场参与者众多，这只是其中一家券商的判断。

7月31日，张德芹在与中信证券党委书记、董事长张佑君座谈时说，“面对当前市场的变化，要保持‘定力’和‘信心’，茅台会以自身的稳定、健康、可持续发展，为广大投资者和相关方创造更大的价值，实现互利共赢。”

值得注意的是，中信证券作为贵州茅台的长期股东，近期持续增持其股票，显示出对茅台未来发展的信心。

业绩方面，茅台自身持续增长，即便在2021年突破千亿大关后，仍实现两位数增长，且有效应对了今年行业周期调整的挑战。

市场方面，贵州茅台酒终端价格企稳回升，整箱价格稳中有升，证明了其基本需求和价值属性的稳固。回顾历史，贵州茅台股价虽有波动，但总体保持稳健增长，彰显了其深厚的成长潜力和市场韧性。

一位“做优秀企业股东”的网友在微博回忆起6年前的贵州茅台：2018年10月份，贵州茅台股价最低价509.02元，当时市盈率就是20倍，经除权后，现股价仅有338.68元。

“很多人一定羡慕那时候买了茅台的人，更不用说2013年买茅台的人。六年后的今天，就是六年前的当时，真正给你流口水的价格时，全市场看空一片，没有多少人敢买。”这位股东表示，再过六年后，一定有很多人后悔今天为什么没行动。

财经自媒体“证星研究院”亦指出，白酒行业因其高毛利率、低成本及存货增值特性，具有显著的投资价值。尤其是在行业低谷期，往往是布局优质企业的最佳时机。“只要茅台的口碑与质量不倒，其市场地位便不可撼动。”该媒体认为，与其对市场波动感到恐慌，不如更多关注企业的估值与成长性。茅台、五粮液、泸州老窖等白酒龙头企业，依然具备广阔的发展前景和投资价值。

茅台基本面稳固、市场拓展与企业定位清晰，多方证券持续看好白酒股及茅台

在7月31日的官方报道中，张德芹从三个维度阐述了茅台未来发展的增长潜力与信心来源。首先，他强调了茅台基本面的三个“没有变”：对中国经济持续向好的信心没有变，对茅台品牌价值的认同没有变，茅台酒卓越品质的稀缺性与独特性没有变。这些“没有变”不仅稳固了茅台的市场基础，也为其持续增长提供了坚实支撑。

从市场角度看，茅台正加速推进做好国内市场的“三个转型”，旨在精准对接消费者日益增长的个性化与高品质需求。同时，茅台的国际化战略也在稳步实施，以此作为未来增长的重要引擎。

在企业定位上，茅台的根在农业、身在工业，价值实现是在第三产业上。通过整合资源、推动产融协同，茅台旨在充分利用其独特的产业空间，实现更广阔的发展前景。

市场方面，多家券商机构对茅台及白酒板块持乐观态度。华创证券维持贵州茅台“强推”评级，并指出茅台的稳定健康可持续经营理念是穿越行业周期的关键。

中信证券认为短期茅台批价有望逐步企稳。再考虑到二季度和全年龙头酒企兑现度较高，以及中长期品牌头部集中、高端化+低端升级的趋势，建议在回调中增加对白酒板块的配置机会。

此外，资本市场对于白酒板块的短期看空情绪逐渐消散。前海开源基金首席经济学家杨德龙表示，白酒板块估值已跌至历史平均估值比较多（的位置），下跌空间不大，反而是一个逢低布局优质白酒龙头的良机。

东吴证券指出，尽管面临宏观经济与行业周期的双重调整，但茅台核心竞争力更加强化，抵御周期的韧性也更强。龙头酒企的核心竞争力与应对能力显著增强，长期增长前景依然看好。

国海证券认为，茅台酒的基本属性和基本需求面没有变，白酒行业自身发展逻辑没有改变。随着白酒板块调整至年初以来的低位，估值性价比已经凸显。

总得来看，市场与券商机构的积极反馈，进一步印证了茅台的强大实力与广阔前景。