售卖资产仍无力偿债，天邦食品主动申请重整

文｜李振兴

3月18日，天邦食品突发公告称，拟以公司无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但具有重整价值为由，向有管辖权的人民法院申请对公司进行重整和预重整。天邦食品截至2023年三季度末的资产负债率为87%，负债总额达162亿元。

公告称，天邦食品近三年生猪养殖业务市场价格较低且时有非洲猪瘟疫病扰动，主营业务存在大额亏损，偿债压力持续增加。虽然公司主动采取措施，先后通过出售资产等多种方式补充现金流，但成效不够显著，公司短期偿债压力依然较大，资产负债率持续上升，现金流压力持续增加。

天邦食品2023年前三季度营收约72.69亿元，同比增加6.36%；归属于上市公司股东的净利润亏损约15.66亿元。预计2023年全年出栏712万头，居中国所有养猪企业第七位，全年亏损26-29亿元。除了生猪养殖行业普遍亏损较大，其屠宰食品业务亦尚处于产量爬坡阶段。该公司在安徽临泉有着亚洲单体最大的产能达500万头的生猪屠宰场，而其全年屠宰量增长了34%至156万头，在去年仍有亏损。

天邦食品方面表示，“目前已无法清偿到期债务，且明显缺乏清偿能力，但综合考虑公司所处行业关系国计民生，深耕生猪养殖和食品业务多年，已经形成完整的产业链和精细化的生产经营管理模式，拥有市场份额、市场声誉和品牌影响力，具备持续经营能力和完整的产业布局，具备重整价值。鉴于此，公司拟主动向法院申请对公司进行重整，并申请先行启动预重整程序，通过重整提升产能利用率，降低负债率，提质增效，实现高质量发展。”

财报显示，天邦食品2023年三季度末的资产负债率达87%，负债总额达162亿元。

此前的2021年，天邦食品将大部分饲料业务以近13亿元出售给了通威，聚焦种猪和食品领域，天邦后来又将种猪育种子公司史记生物进行了管理层收购安排，回收资金逾10亿元。2024年2月25日，天邦食品发布公告称，按照史记生物100%股权55亿元的估值，以16.5亿元的价格向通威农业转让持有的史记生物30%股权。

史记生物可谓是天邦食品的优质资产。2022年度实现营业收入12.56亿元，净利润3.41亿元。沃克森国际评估认为，史记生物在种猪育种、繁育方面处于行业头部地位，并实现了独立繁育能力。截至评估基准日2023年4月30日，评估价值为55.05亿元。

据了解，天邦还曾尝试向安徽省国资委实际控制的产业投资基金及另两家小型兽药企业转让小部分的史记生物股权，以回收资金。

天邦食品在公告中称，如果公司顺利实施重整并执行完毕重整计划，将有利于优化公司资产负债结构，提升公司的持续经营和盈利能力；若重整失败，公司将存在被宣告破产的风险。

在农牧食品产业传播与市场咨询平台“牧食记”联合创始人舒全登看来，天邦食品不是在外部债权人的推动下申请重整，而是基于现实形势主动申请的重整，这是需要勇气和魄力的，也是对企业及其投资人、债权人的一种更为负责的态度，或可更有效、高效地推动重整落实。

目前，在债权人推动上市猪企重整案中，正邦科技完成了重整，傲农生物控股股东傲农投资正在重整。

2023年，正邦科技以股抵债的方式，双胞胎集团鲍洪星等投资人入股。以股抵债产生的重整收益预计约175亿元-185亿元。预计2023年正邦科技净利润预计为80亿元-100亿元，销售收入为60亿元-70亿元。

2月，傲农生物收到债权人大舟集团通知，大舟集团因傲农生物未按期清偿到期债务且明显缺乏清偿能力，已向人民法院提交申请对公司进行预重整的材料。

2023年，傲农生物预告公司预计亏损30亿元至36亿元。2021年归母净利亏损15.2亿元，2022年继续亏损10.39亿元。2023年三季度末，傲农生物资产负债率高达89%。2024年1月以来，傲农生物已经4次发布债务逾期公告。