高鑫零售预计年度亏损16亿元至17亿元

4月12日，高鑫零售发布盈利预警。集团披露截至2024年3月31日止年度未经审核管理账目，预计按照香港财务报告准则计算本集团亏损净额约人民币16亿元至17亿元。相比较2022年（截至2023年3月31日）净利润为7800万元来看，同比下降2151.28%至2279.49%。

高鑫零售对此表示，亏损主要原因是负现金流门店、关闭门店及拟开业门店的使用权资产及固定资产减值、商誉减值等。若不考虑减值损失影响，则预计亏损人民币6亿元至人民币7亿元。综合原因包括业务调整以及顾客囤货心智消失导致客单价减少，最终造成收入预期下降。

高鑫零售官方在公告中强调称，“本集团预期现金流充足，为未来业务发展及应对市场竞争提供充足资金储备。”

但是，从盈利7800万到亏损16亿元至17亿元，高鑫零售2023年运营实况值得探讨。尤其是在经历过换帅之后，新任CEO沈辉如何解决前期遗留问题，能否带领高鑫零售扭亏，更为业界所关注。

就亏损原因来看，闭店及亏损门店减值、业务调整相对客单价下降来说，是导致高鑫零售由盈转亏的阶段性原因。

据媒体不完全统计，2023年到2024年2月，大润发一共关闭了约13家门店。这对于在创立前19年未曾关闭过一家门店的大润发来说，可谓经历阵痛期的直观体现。

大背景是，不少零售企业此前签约的大卖场门店大多到了租约到期阶段，加上商圈迁移等因素，关店重开也就可以理解。但大卖场店型老化、效率降低、模式待重构也是行业面临的共性问题。

大润发在前两年作出了“重构大卖场”的战略决策，改造升级多家老店，同时开出新店。这些门店在一定程度上导致了高鑫零售面临亏损压力。例如就业务调整来说，高鑫零售开出M会员店后，曾表示坚持三年不盈利，其中资金投入成本不容小觑。

客单价下降，客流下降则是影响高鑫零售亏损及整个零售行业的长期问题。

“我认为大卖场没法改造了。物业建筑条件决定了客流下降到拐点以后就只能越亏越大。客流不太可能再回来了。”一位零售业高管评价称。这也是一些企业探索仓储店、社区店等新业态的底层原因，背后是丧失经营信心。

不过，大润发、永辉、沃尔玛等企业均在寻找新出路。其操盘团队再度确认了坚守实体本业及主力业态，精准聚焦目标客群。这些操作有利于大卖场经营者找到新出路，但客观来说需要更多时间。

高鑫零售在公告中表示，“集团仍将继续聚焦核心业务，关闭长期亏损门店。本集团亦会考虑出售不良资产，以减少亏损及闭店损失，同时在长三角、珠三角、山东半岛优势区域密集布局。”

但是，高鑫零售何以从去年扭亏为盈，到今年大幅亏损？《第三只眼看零售》认为，这与经营性问题关联不大。换句话说，高鑫零售去年盈利，并非因为经营能力大幅提升，而今年的亏损16亿元至17亿元，实际上是此前未能解决的问题延伸。

梳理高鑫零售2023财年报告可以发现，首先从收入来看，高鑫零售上一财年整体营收837亿元，同比2022财年营收881亿元下降5.1%。其次，在利润表现上，高鑫零售毛利额为206亿元，较2022财年毛利217亿元减少9亿元，减幅4.2%。

营收、利润均下降，高鑫零售还能盈利，原因是门店减值计提亏损减少、降本增效和线上收入增长。仅就门店减值亏损计提减少人民币10.64亿元，就直接影响高鑫零售销售营销开支成为从2022财年的203.53亿元减至2023财年的185.10亿元，减幅为9.1%。其销售及营销金额占总收入百分比也从2022财年的23.1%下降到22.1%。

在此基础上，2024财年（2023年）业绩即成为验证高鑫零售经营能力的重要参考。虽然公告暂未披露高鑫零售该财年的营收、利润、客流量等具体指标，但从亏损幅度来看，可以说压力不小。