京东、阿里大笔投资香港市场，背后的逻辑是？

还有1个月，双11又要来了。在此之前，京东、阿里重金砸向香港市场，提前加码布局。这一轮加码香港市场，电商巨头看中的是什么？无疑，一方面是看中粤港澳大湾区的消费潜力，另一方面也看出电商巨头在境外业务方面的新探索。

京东初期投入15亿元

国庆节前，京东宣布将进一步加码香港市场布局，初期投入人民币15亿元，长期上不封顶。投入将主要用于商品价格补贴、物流补贴及服务优化等方面。

京东此举旨在提升香港消费者的购物体验，同时推出自营满299元免运费送上门服务，服务范围覆盖电子产品、家电家具、服饰美妆、宠物用品等京东自营全品类商品。此外，京东还承诺，符合条件的订单可享受最快次日达的购物体验，进一步满足香港消费者对快速物流服务的需求。

通过这一系列的优化措施，京东期望能进一步加深与香港消费者的链接，为其带来更丰富和高质量的购物选择。

实际上，京东在香港的布局可追溯至五六年前。京东物流香港快递业务负责人曾表示，2018年起，京东就已在香港有物流业务，尤其是其在香港的直邮仓、保税仓已开始运作，包括快递小哥在内，当时京东快递香港团队规模超过数百人。

去年10月，京东快递还曾宣布全面升级“港澳快递服务”，在港澳新增快递运营中心，将其在内地积累的服务标准复制到港澳。

而京东之所以不断加码香港市场，与其巨大的消费潜力有关。国家邮管局数据显示，2023年，国际及港澳台快递业务量同比增长52%。

今年京东618期间，该平台在港澳地区销量同比增长达300%，iPhone 15、小米等手机类产品，抽纸、洗衣液、面粉等家清日用品，以及冰箱、除湿机等家电是当地用户最感兴趣的产品。

另外，通过对香港市场的深耕，京东也有望抢占更大的市场份额，开启境外业务的新探索。香港市场是内地企业与全球资本链接的桥梁，京东此举也显示了其对国际市场的信心。如何在国际化市场中寻求差异化，是未来电商平台突围的关键。

阿里将香港变成“包邮区”

电商行业，总是暗流涌动。

在京东宣布巨额投入香港市场之前，淘宝宣布将投入10亿元人民币把香港变成包邮区，并从10月1日开始，推出限时满99元包邮到港服务。在香港，淘宝原本的包邮政策主要集中在服饰行业，而本次则扩大到了全行业，覆盖包括3C数码、家居收纳、运动娱乐、化妆护肤等热销品类在内的10亿多商品。

据了解，淘宝在香港的物流主要由菜鸟承担。菜鸟的香港自提点及自提柜数目增至800个，在集运仓产能上扩充了1倍，到年底预计会有超过1000个自提点柜，而京东主要依靠自有物流。

除了设置“包邮区”外，今年8月份，阿里还新增香港为主要上市地。阿里巴巴表示，公司自愿将本公司于香港联交所第二上市变更为主要上市的转换将生效。于生效日期，本公司将于香港联交所及纽交所双重主要上市，且股票标记将自本公司于香港联交所港币及人民币柜台的股票简称中删除。此次自愿转换为双重主要上市，并不涉及本公司的新股发行和融资。

第二上市和双重主要上市有怎样的区别？前置指的是一家公司在两地上市相同类型的股票，并通过国际托管行和证券经纪商实现股份跨市场流通。这种方式主要以存托凭证（Depository Receipts，“DR”）的形式存在。

双重主要上市，则是指两个资本市场均为“第一上市地”。在这种模式下，即使一家公司在美国已经上市，但是在香港市场，仍按当地市场规则发行上市。它需要遵守的规则与在香港首次IPO完全一致。同一公司在这两个市场中的股票无法跨市场流通，其股价表现相对独立，甚至会出现价差。

总的来说，双重主要上市更容易被国际投资者接受，扩大其股东基础，直接有利于其流动性的提升。

电商巨头各怀心思

这几年，电商行业几经嬗变，从“猫狗之争”到拼多多崛起，再到社交电商、兴趣电商异军突起，流量红利见顶，面临存量之争。

今年上半年来看，拼多多的增速位居TOP1，其营收达到1839亿元，同比增长104.9%；经营利润583.38亿元，同比增长达到198.3%；经营利润率高达31.8%，比2023年同期增加10个百分点。

京东方面，营收遥遥领先，但经营利润却是最低的。上半年营收5514.46亿，同比增长3.9%，经营利润182.01亿元，同比增长23.8%。经营利润率3.3%，同比增加0.5个百分点。

阿里上半年营收4651.1亿元，同比增长5.1%；经营利润507.54亿元，减少12.1%；经营利润率10.9%，同比减少2.1个百分点。由此可见，阿里营收规模不及京东，利润则不及拼多多。

当前，电商行业三足鼎立格局明显，三者的模式、消费群体等也有差异性。其中，拼多多今年上半年亮眼的业绩表现，得益于宏观环境的消费降级。

如今的拼多多对于数量庞大的中低层消费者而言，恰如此前的淘宝之于线下实体店，具有显著的价格优势，在下沉市场拥有较大优势。用户规模的扩大驱动了大量中小商家为拼多多贡献更多的广告收入和交易服务费。

看到新崛起的拼多多靠着低价走上了巅峰，京东和阿里自然也没闲着。刘强东曾表示，“低价是京东过去成功最重要的武器，以后也是唯一基础性武器。”据了解，京东将“低价”定为其未来三年最重要的战略。

去年开始，淘天集团也开始启动价格力项目，推出五星价格力体系，还先后上线了先用后付、仅退款、88VIP退货免运费等服务，希望把用户抢回来。

不过，低价并不是长久之计。目前，阿里更多倾向于“扶持与商家的共同成长”，拼多多也在转变为“服务商家和市场拓展”的双导向，只有京东还在坚持。