腾讯借力DeepSeek，砸百度“饭碗”？(4)

相较而言，百度虽然也接入了DeepSeek，但在用户体验和场景化优势上可能不如微信，这均对百度的传统搜索业务和市场竞争地位构成了直接挑战。

巨头的重估

对于腾讯来说，此轮大涨离不开资本市场对其价值的重估。

对于市场来说，微信接入DeepSeek意味着一个月活10亿级别的超级搜索入口出现，这不仅预示着中国AI市场及其产业链格局的重塑，也意味着腾讯的价值得到重估。

具体来看，腾讯可以通过AI技术优化现有生态内的广告推荐、小程序和企业微信等业务，提升货币化能力。据腾讯2024年三季报内容，该季度腾讯营销服务业务收入299.93亿元，同比增长17%，主要得益于广告主对视频号、小程序及微信搜一搜广告库存的强劲需求。

而借助接入的DeepSeek，腾讯广告团队有望通过AI算法优化，如STEM-AL技术，显著提升了广告点击率（CTR），并推动广告业务的精准投放。这种模式与Meta通过AI提升广告效率的逻辑类似，市场容易理解并接受。

此外，DeepSeek的开源模型显著降低AI模型训练和部署的算力门槛，极大地降低了企业的进入成本。这种低成本高性能的模式使得更多中小企业能够通过云平台进行AI模型的微调和部署，从而推动云服务的需求增长。

对于腾讯云来说，其增长潜力和市场估值无疑将得到进一步激发，进而反哺腾讯。通过与DeepSeek等AI技术的结合，为开发者提供了更强大的工具支持，腾讯云将进一步拓展云服务的应用场景。目前，腾讯云的估值仅占腾讯市值的5%左右，未来仍有较大的增长空间。

同时，微信接入DeepSeek后，不仅重构了交互范式，还通过AI技术提升了用户体验和平台效率。例如，用户可以通过自然语言对话获取信息，小程序与AI答案的绑定也加速了微信从信息平台向服务闭环的进化。

因此在AI技术的加持下，腾讯有望在广告业务、云服务以及微信生态等多个领域实现突破，推动其估值的进一步提升。

从市场背景看，DeepSeek的成功正在深刻重塑全球资本对中国科技企业的认知与估值逻辑，推动中国科技资产从估值修复迈向估值成长的新阶段。

高盛也在其研报中指出，中国在岸和离岸股票成为今年“名义净买入量最大的市场”，并预计MSCI中国指数在中性预期下2025年有望上涨14%，乐观预期下涨幅可达28%，这自然为腾讯带来了价值重估的契机。