切入人形机器人领域打开想象空间，杭齿前进股价会否继续前进？

在机器人概念普遍调整的状态下，杭齿前进（601177.SH）逆势大涨，目前已实现5连板涨停。

览富财经网注意到，杭齿前进参与了浙江省“尖兵”科技计划项目，重点研发机器人旋转及直线关节组件，目前相关项目进展顺利。该公司在齿轮行业深耕多年，核心技术优势突出，在切入人形机器人领域后，公司的增长潜力有望得到进一步激发。

成为人形机器人“尖兵”

前不久，杭齿前进启动了浙江省“尖兵”科技计划项目“高集成高功率密度关节组件技术”。该项目主要针对人形机器人旋转关节和直线关节组件进行研发，目标是突破“驱动—传动—传感”一体化关节集成技术，并实现高扭矩、高推力密度、高动态响应关节组件的国产化示范应用。

杭齿前进在齿轮传动装置领域拥有核心技术，其研发的齿轮传动系统与机器人产业链中的关键部件高度相关，未来有望成为高科技发展的“尖兵”。

据了解，齿轮主要位于人形机器人的关节处。以特斯拉的人形机器人Optimus为例，其14个旋转关节总成都将使用减速器齿轮，如谐波减速器齿轮。随着人形机器人快速起量，齿轮部件将逐步标准化，大量减速器供应商将开始外采齿轮，齿轮市场需求将大幅增长。

国金证券预计，当万人保有量达到45台时，人形机器人齿轮市场空间将接近3800亿元，相当于2022年车用市场空间4倍左右。

需要说明的是，齿轮可以为汽车的行进与转向、机器人的行走与关节活动提供传动效果，应用较为广泛。

国金证券在研报中指出，汽车领域的齿轮赛道估值偏低，齿轮在新能源车中的用量大幅低于油车，随着新能源车渗透率逐步提升，齿轮市场空间骤降。不过，人形机器人的大规模量产将为齿轮市场打开全新空间。

传统优势产品表现稳健

杭齿前进在齿轮传动装置行业深耕多年，凭借优质的产品和市场表现，稳居国内市场前列。尤其是在船机领域，公司以船用齿轮箱及船舶推进系统为主打产品，市场占有率连续多年位居国内榜首，展现出强大的竞争力。

根据官网介绍，杭齿前进的船用产品包括船用齿轮箱、液压离合器，离合变速箱等产品，广泛应用于渔船、运输船、工程船等各类船舶。该公司的船用齿轮箱研发及制造能力处于国内领先水平，GW族系大功率船用齿轮箱、倾角传动游艇齿轮箱达到国际先进水平。

同时，杭齿前进抢抓公务船市场机遇，大力拓展新能源、电驱混动等高附加值的新产品，进一步巩固其市场地位。在国外市场方面，该公司主动走访国外重点市场及客户，不断加强轻型高速等新产品的推广，船舶推进系统销售量保持稳健增长。

在风电领域，相关产品的收入增长对公司整体营收的贡献越来越大。杭齿前进是国内较早从事风电齿轮箱研发和制造的企业，曾参与多项国家重点科技攻关项目和国家标准的起草。其生产的各类风电齿轮箱先后投入国内大型风电场运行，产品设计和制造能力处于国内领先水平。

值得一提的是，杭齿前进生产销售的船用齿轮箱、工程机械变速箱、摩擦材料及摩擦片在各细分行业中都有明显的竞争优势。其产品覆盖了船舶、工程机械、汽车、风力发电、农机、电力、矿山等行业，受单个行业、单一领域产品带来的市场周期性波动风险影响相对较小。

根据2024年半年报数据，杭齿前进的船机产品、风电及工业传动产品实现营收分别为5.28亿元、4.27亿元，营收占比分别为52.62%、42.62%，各项产品均实现稳健增长，且对公司整体营收的贡献较为均衡。

业绩节节攀升

主营产品的稳健增长，驱动公司业绩持续提升。2024年前三季度，杭齿前进实现营收16.42亿元，同比增长14.58%；归母净利润为1.89亿元，同比增长9.49%。杭齿前进表示，去年前三季度营业收入同比增加，公司持续加强降本增效工作，期间费用有所减少。

览富财经网发现，进入到2020年以后，杭齿前进的净利润数据一直保持平稳增长。2020年至2023年，杭齿前进实现归母净利润分别为0.92亿元、1.5亿元、2.09亿元、2.12亿元。

整体来看，杭齿前进的传统优势产品贡献着稳定的营业收入，新近布局的人形机器人业务则为公司的未来发展打开了想象空间。基本面的持续向好，或许正在令资本市场重新审视这家企业。

近期，杭齿前进连续收获5个涨停板，在机器人板块整体调整的背景下，该股逆势拉升，展现出了一定的强度。截至发稿，杭齿前进涨10.02%，报14.93元/股。