帝奥微收购荣湃半导体背后，“小米系”资本浮出水面

10月20日晚间，帝奥微一纸公告揭开了模拟芯片行业整合的新篇章。

根据披露的收购预案，帝奥微将通过发行股份及支付现金的方式收购荣湃半导体100%股权，并同步募集配套资金。

帝奥微表示，通过此次并购，公司将快速切入隔离器芯片赛道，完善产品矩阵，提升在模拟芯片领域的整体竞争力。

值得关注的是，这场交易背后隐现“小米系”资本。小米长江产业基金不仅同时持有交易双方股份，更是帝奥微的早期投资者。

招股书显示，该基金通过2020年的两次出资布局帝奥微，累计投资约8955.90万元，并在公司上市后获得可观回报。与此同时，帝奥微本身也是小米供应链的重要合作伙伴，双方在业务层面存在深度协同。

具体来看，截至2025年10月20日，小米长江产业基金持有帝奥微3.87%的股份，同时亦为荣湃半导体持股3.50%的股东。

帝奥微收购荣湃半导体100%股权

模拟芯片赛道并购再现新动向，帝奥微将荣湃半导体“揽入怀中”。

10月20日晚间，帝奥微披露收购预案，公司拟通过发行股份及支付现金的方式购买董志伟等16名股东所持荣湃半导体（上海）有限公司（以下简称“荣湃半导体”）100%股权，同时拟向不超过35名符合条件的特定投资者非公开发行股票募集配套资金。

交易完成后，荣湃半导体将成为帝奥微的全资子公司。公司股票已于2025年10月21日开市起复牌，截至收盘，公司股价报收29.70元/股，上涨5.66%。

在本次发行股份购买资产的具体方案中，公司表示交易各方经协商，已将股份发行价格确定为19.84元/股。不过，最终每股发行价格及发行数量还要以上交所审核通过、中国证监会同意注册的价格和数量为准。

标的公司方面，荣湃半导体于2017年1月成立，注册资本为1605.63万元，是一家专注于高性能模拟芯片设计与研发的企业。主要产品涵盖数字隔离器、隔离接口、隔离驱动、隔离采样及光MOS等系列，应用于汽车电子、工业控制、新能源、智能电表、智能家电等多个领域。

从财务表现来看，该公司营业收入呈现快速增长态势。据公告披露，2023年至2024年，公司分别实现营收6110.40万元、9908.42万元。公司归母净利润虽持续为负，但亏损幅度收窄，同期归母净利润分别为-6631.96万元、-2989.74万元，经营状况正在逐步改善。

进入2025年，公司上半年实现营收5199.99万元，归母净利润亏损822.99万元。

对于此次收购，帝奥微表示，公司和荣湃半导体同属模拟芯片设计行业。本次交易完成后，公司将快速切入隔离器产品赛道，并通过吸收和整合荣湃半导体成熟的专利技术与研发资源，升级现有产品矩阵，进一步丰富产品品类、增强整体竞争力，从而为下游客户提供更完整的芯片解决方案。

值得关注的是，就在宣布此次收购之前，帝奥微在模拟芯片领域刚刚取得关键进展。

公告显示，帝奥微于9月初宣布推出自主研发的eUSB2中继器产品，该产品可实现eUSB2与USB2信号的双向转换，适用于物联网、消费电子及汽车电子领域，显著增强了其在高速接口芯片方面的竞争力。

“小米系”资本浮出水面

需注意的是，小米长江产业基金同时持有帝奥微与荣湃半导体两家公司的股份。

从帝奥微的发展来看，公开资料显示，帝奥微是一家成立于2010年的集成电路设计企业，专注于高性能模拟芯片的研发、设计和销售。公司以信号链模拟芯片起家，随后于2012年布局电源管理芯片，并逐步拓展产品线。历经十余年发展，公司于2022年成功上市。

2020年，小米长江产业基金通过两次出资布局帝奥微。据招股书披露，2020年1月，小米长江产业基金根据与帝奥微股东王洪斌签署的协议，以5456.88万元的对价受让了后者持有的帝奥微有限5.51%的股权（对应出资额900万元）；同年4月，小米长江产业基金又投入3499.02万元参与公司增资。这两笔合计8955.90万元的投资，最终使其在公司IPO后，获得公司5.73%的股权，持股数量为1419.38万股。

这笔早期投资带来了可观回报。帝奥微上市之后，小米长江产业基金作为公司原始股东，于2023年8月23日迎来限售股解禁。以当日收盘价25.03元/股估算，小米基金所持股份市值约为3.55亿元，投资浮盈约2.65亿元。

截至2025年10月20日，小米长江产业基金仍持有帝奥微3.87%的股份，按最新收盘价29.70元/股计算，有市值约2.84亿元。

与此同时，该基金还持有荣湃半导体3.50%的股份。作为双方股东，小米长江产业基金是否在本次交易中起到了撮合作用，暂未可知。

资料显示，小米长江产业基金主要投资于半导体与智能制造等相关产业。Choice数据显示，除了帝奥微，截至目前，小米长江产业基金还出现在富特科技、灿瑞科技、南芯科技、灿芯股份、珠海冠宇5家上市公司的前十大股东之列。其中，灿瑞科技和南芯科技均为模拟芯片产业公司。

除股权投资外，帝奥微本身是也小米的重要合作伙伴。据公司2024年年报披露，报告期内，帝奥微芯片应用于小米长江产业基金（指XIAOMI CORPORATION及其附属公司等）产品的销售金额为3177.78万元。

从帝奥微的业绩表现来看，2020年至2021年，帝奥微业绩实现大幅增长。公司营业收入从2.48亿元跃升至5.08亿元，归母净利润亦由0.40亿元大幅提升至1.65亿元。

不过，登陆资本市场后，帝奥微的业绩出现波动。2022年至2023年，公司营业收入从5.02亿元降至3.81亿元；归母净利润则由1.74亿元大幅下滑至0.15亿元。2024年，公司营收实现增长，但归母净利润却出现亏损，为-0.47亿元。

2025年上半年，公司实现营业收入3.06亿元，较上年同期增加15.11%；归母净利润亏损420.92万元。

海归创始人鞠建宏

事实上，帝奥微的一系列资本布局，都与其创始人鞠建宏密不可分。

公开资料显示，鞠建宏出生于1972年，南通如皋人。1998年，26岁的鞠建宏放弃了美国加州麦克拉伦环境工程公司的高薪职位，选择攻读美国纽约州立大学电子工程博士学位。

求学期间，他再次做出关键抉择：向导师提出转换研究方向，从软件控制理论转向微电子芯片研发。

博士毕业后，鞠建宏凭借出色的专业能力，获得美国仙童半导体的录用。据悉，这家被誉为半导体“西点军校”的企业，曾培养出AMD、英特尔等多家行业巨头的创始人。

在仙童半导体任职期间，他从产品定义工程师起步，历任技术市场经理、信号链产品事业部亚洲区总监等职。

随着时代背景的变化，中国电子产业快速崛起，政策支持力度持续加大，国内市场对芯片自主化的需求日益迫切。鞠建宏敏锐地意识到这一历史机遇，决定投身于国产半导体发展浪潮。

2010年是其事业的重要转折点。这一年，鞠建宏辞去仙童半导体的一切职务，回到家乡南通。同年，他创立帝奥微，开启了国产模拟芯片的新征程。

公司自成立以来，始终以技术创新为核心，长期专注于模拟芯片设计研发。2022年至2024年，公司研发费用分别为7046.31万元、1.46亿元、2.09亿元，研发投入持续加码，呈现快速增长趋势。

通过持续的高强度研发投入，公司已在芯片设计、制造工艺及材料开发等关键技术领域形成了深厚积累。截至2024年末，公司模拟芯片产品型号已达1800余款。其中高性能模拟开关、超低功耗及高精度运算放大器元件、超大电流的多路LDO元器件、高效率电源管理元件等多项产品均属于行业内前沿产品。

随着公司发展，作为公司创始人的鞠建宏的身价也水涨船高。截至最新报告期，鞠建宏持有4835.20万股公司股份，持股比例为19.54%，按最新股价估算，其持有市值达到14.36亿元。

此次收购落定之后，帝奥微将在鞠建宏的带领下步入发展新阶段。