2个月暴涨184%，高盛“抢筹”德明利

存储芯片涨价“带飞”德明利。

11月6日，存储芯片板块走强，德明利再度涨停，报247.24元/股，市值攀升至560.7亿元，两个月的时间内，公司股价大涨184.46%。

德明利此次股价大涨，或主要受近期存储芯片行业利好不断及资金偏好芯片行业推动。三星、美光、SK海力士等存储芯片行业巨头相继宣布提价，摩根士丹利研报预测，在AI驱动下，存储行业预计将开启持续数年的“超级周期”，到2070年全球存储市场规模有望向3000亿美元迈进。

资料显示，德明利主营闪存主控芯片和存储模组，已经进入多家头部互联网与服务器厂商供应链，实现稳定批量出货，其还是阿里云生态合作伙伴。公司股价也顺理成章地被存储芯片行业的积极信号带飞。

值得一提的是，在股价暴涨期间，德明利也吸引了一众机构布局。据公司三季报，高盛新进成为公司的第四大流通股东，持有214.32万股股份。倘若其至今未减持，将取得不少浮盈。

股价2个月暴涨184%

储存芯片涨价风，将一众存储芯片概念股带飞。

11月6日，德明利再度涨停，报247.24元/股，市值攀升至560.7亿元。拉长时间线来看，9月份以来，公司股价便节节攀升，自9月5日至今的两个月，公司股价累计涨幅达184.46%，最高一度达248.21元/股。Wind数据显示，自2022年7月1日上市以来，公司的股价累计涨幅高达2357.39%。

消息面上，近期全球存储芯片市场维持高景气度。知名存储芯片厂商三星、美光、SK海力士等相继宣布提价，研究机构CFM数据显示，仅在2025年上半年，DRAM（动态随机存取存储器）综合价格指数就大幅上涨了47.7%，NAND Flash（闪存芯片）综合价格指数上涨了9.2%。进入10月份以来，512Gb Flash Wafer（闪存晶圆）的价格累计涨幅超过了20%。部分厂商甚至暂停报价以应对供应紧张。

市场观点普遍认为，此轮存储芯片涨价的核心驱动力在于全球科技巨头对AI算力需求的持续旺盛。摩根士丹利研报指出，AI驱动下存储行业供需失衡加剧，预计将开启持续数年的“超级周期”，到2027年全球存储市场规模有望向3000亿美元迈进，存储芯片行业或正迎来新一轮产业周期的起点。

A股市场的强烈反应，存储“超级周期”预期的刺激。

资料显示，德明利主营闪存主控芯片和存储模组，公司的产品线涵盖固态硬盘类、嵌入式存储类、内存条类及移动存储类四大系列，已广泛应用于数据中心、手机、车载电子、平板、安防监控等多元应用场景。

据德明利透露，公司eMMC存储产品通过主流5G通信方案商紫光展锐新一代芯片移动平台的产品认证许可，同时，公司新拓展了LPDDR产品线，规划覆盖了LPDDR4X、LPDDR5系列规格产品线体系，还推出了LPDDR5X产品，其中LPDDR4X已经实现批量出货。

此外，公司目前已经组建了内存条产品线相关团队，并规划了覆盖DDR3、DDR4及DDR5系列规格，主要类型分为LPCAMM2、CAMM2、RDIMM、SODIMM和UDIMM等。

德明利表示，公司已成功进入多家头部互联网与服务器厂商供应链，部分产品实现稳定批量出货。

据德明利官网，比亚迪、三星、SK海力士、紫光集团、浪潮、驰为、华天科技等都是公司的合作伙伴。

在今年9月举办的阿里云栖大会上，德明利还作为阿里云生态合作伙伴亮相，展示企业级存储解决方案，包括SATA SSD、PCIe 5.0 SSD、DDR5 RDIMM内存模组等，部分产品已完成验证并批量交付。

高盛“抢筹”

在德明利股价暴涨期间，机构也蜂拥而至。

德明利2025年三季度报告显示，“高盛国际-自有资金”新进成为公司第四大流通股东，持有214.32万股股份，占总流通股的1.33%。

高盛此举显然是看好存储超级周期下，德明利的市场表现。

要知道，德明利的这波暴涨行情在9月初才启动，三季度公司的股票均价为114.39元/股，而其最新股价达247.14元/股，是三季度股票均价的两倍，若高盛至今未减持，最新持股市值达5.30亿元，可谓是“爆赚”。

与此同时，德明利还受到了众多基金的青睐。choice数据显示，2024年三季度仅8只基金持有公司股票，到2025年三季度已经增加至73只，共持有1353.19万股流通股，持流通股市值达27.70亿元。其中，易方达基金经理杨宗昌管理的易方达供给改革混合持有152.41万股流通股，持股数最多，持股市值3.12亿元。

在机构加仓之际，德明利的部分股东却有意落袋为安。其中就包括公司的实控人李虎、田华夫妇。

8月19日，德明利公告披露，李虎、田华计划通过集中竞价交易和大宗交易相结合的方式，合计减持公司股份不超过570万股，占总股本的2.51%。其中，李虎计划减持不超过548万股，田华计划通过银程源减持不超过22万股。其减持计划披露时间颇为精准，恰好在公司这轮行情启动前。

截至9月18日，其减持计划已经实施完毕。二人在9月15-18日期间通过竞价交易和大宗交易合计减持439.65万股，共套现约4.96亿元。

据披露，减持完毕后，李虎直接持有德明利7941.01万股股份，田华通过金程源、银程源间接持有公司66.81万股股份，二人合计持有德明利约35.28%的股份，最新持股市值达197.91亿元。

此外，10月16日，德明利还公告，公司股东魏宏章计划通过竞价交易和大宗交易合计减持公司股份不超过300万股，占公司总股本的1.32%。据悉，魏宏章是德明利的联合创始人，也是知名投资人。

业绩“变脸”

实际上，在资本市场上，德明利较为“年轻”。

资料显示，德明利前身德名利有限由李虎与马珂合伙成立于2008年，在创立德明利之前，李虎干了8年销售。

成立初期，德明利有限依旧是做贸易方面的业务，而彼时国内的闪存主控芯片主要依赖于进口，于是2010年，公司设立芯片研发中心，正式启动核心主控芯片的开发工作。

自2016年起，公司相继实现SD闪存、USB闪存控制主控芯片的量产，并于2019年扩展至SSD产品线，建立芯片测试中心，形成完整的产品矩阵。2020年，公司成功量产40nm与55nm制程的主控芯片，进一步强化其在国产替代中的技术实力。2022年7月，德明利顺利登陆深交所主板。

上市以来，德明利营收保持高速增长，但利润表现并不稳定。2022-2024年，公司的营收分别为11.91亿元、17.76亿元、47.73亿元，归母净利润分别为6749.99万元、2499.85万元、3.51亿元。

2025年以来公司出现了业绩变脸的情况，前三季度公司营收同比增长85.13%至66.59亿元，归母净利润同比由盈转亏，下滑106.42%，亏损2707.65万元。

与此同时，2025年前三季度，德明利成本激增，营业总成本从去年同期30.98亿元，增长至66.53亿元。销售费用、管理费用、研发费用分别为5386.15万元、1.09亿元、1.76亿元，分别同比增长80.87%、70.58%、25.76%。

资金状况方面，截至2025年三季度末，德明利的资产负债率为73.28%，短期借款为27.62亿元、一年内到期的非流动负债为6.36亿元。账上货币资金6.95亿元，交易性金融资产为1.74亿元，公司的现金难以覆盖短债。

值得一提的是，2024年，德明利的存货由19.32亿元激增至44.36亿元，截至2025年前三季度末，公司的存货高达59.4亿元。随着存储芯片价格一路走高，这些存货或有机会为公司带来业绩助力。