印刷包装主业遇瓶颈急于转型 翔港跨界化妆品引质疑

当国内专注于印刷包装一体化解决方案的供应商开始着手去做化妆品代工，在行业中会碰撞出怎样的火花呢?

日前，翔港科技发布公告称，公司控股子公司上海瑾亭化妆品有限公司(以下简称“上海瑾亭”)近日已取得了由上海市药品监督管理局颁发的《化妆品生产许可证》(编号：沪妆20190014)，许可项目包括一般液态单元(护发清洁类、护肤水类、啫喱类)，膏霜乳液单元(护肤清洁类、护发类)，粉单元(散粉类、块状粉类、浴盐类)，蜡基单元(蜡基类)。期限自2019年12月09日至2024年12月08日。

公开资料显示，翔港科技是国内专注于印刷包装一体化解决方案的供应商，主营的中高端包装印刷业，公司主要客户包括上海家化、百雀羚、相宜本草等国内知名品牌，其控股子公司上海瑾亭化妆品有限公司成立于2018年12月28日，翔港科技在其中的持股比例高达97%。除现有经营业务外，未来还将新增化妆品代工业务。

据了解，化妆品代工大都属于重资产轻毛利业务，在日化包材领域经营十多年的翔港科技，怎么就突然想到去做化妆品代工业务了?

成立合资公司，拓展日化产业链

翔港科技公布，公司于2018年12月26日召开了第二届董事会第四次会议，审议通过了《关于对外投资设立子公司的议案》，同意公司与叶培强共同开展化妆品领域的业务合作，拓展公司的日化产业链。双方于同日签署了《投资合作协议》，拟合资设立上海瑾亭化妆品有限公司(“上海瑾亭”)，上海瑾亭注册资本为5000万元，其中公司出资4850万元，持有上海瑾亭97%的股权，叶培强出资150万元，持有上海瑾亭3%的股权。

于是，两日后，合资公司正式注册成立。“努力践行成为向日化品牌提供一站式集成服务供应商”，这便是上海瑾亭成立的初衷。

此后，为进一步推动上海瑾亭业务发展，增强其业务拓展的能力，公司与叶培强又向上海瑾亭共同增资5000万元，其中公司以自有资金出资4850万元，叶培强出资150万元。增资后上海瑾亭注册资本将由原来的5000万元增至10000万元。增资后公司与叶培强在上海瑾亭的持股比列不变，公司仍持有上海瑾亭97%的股权，叶培强持有上海瑾亭3%的股权。

据悉，上海瑾亭将主要采用OEM/ODM模式从事化妆品生产业务，OEM模式下主要是根据客户要求生产，ODM模式下则需要公司配合参与产品研发。翔港科技董秘凌云表示，“项目主要是以彩妆产品代工为主，护肤产品代工为辅，将涵盖唇膏、眼影、膏霜等多个系列产品。目前公司经过前期的研发，已经初步构建了自有基础配方库。”

对于涉足化妆品代工领域的原因，董秘凌云也在近日公开表回应：“公司自2006年开始在日化包材领域经营多年，主要还是想以既有的化妆品客户资源为基础，新增化妆品代工业务。并于公司主营业务形成协同效应，帮助客户降低采购成本，提升产品供应效率，在带来增量包材业务的同时，逐步发展成为日化产品集成式一体化供应商。此外，国内互联网化妆品牌正在迅速发展，公司的一体化供应能够较好的符合这些品牌的供应链要求，对其具有一定的吸引力。”

对于翔港科技正式切入日化领域一事，外界也有部分猜测，认为或与公司近年来业绩下滑、发展遇瓶颈有关。

据翔港科技半年度公告显示，公司半年度营业收入1.66亿元，同比减少6.61%，归属上市公司股东的净利润2278.57万元，同比减少10.89%。后续发布的2019年前三季度财报也显示出公司业绩下滑趋势，前三季度公司营业利润为1507.01万元，较上年同期减少57.38%。

对此，作为翔港科技首次公开发行的保荐机构的国金证券对公司进行了专项现场检查，对于其业绩同比大幅下滑的主要原因进行了分析，原因之一则是公司主营业务毛利下滑，国金证券表示，公司主营产品为彩盒、标签等包装印刷产品，下游客户主要为消费品相关企业。受到国内宏观经济下行的影响，上游供应端的竞争有所加剧，从而造成主营业务毛利下降820.93万元。

“近年来不少公司纷纷跨界，尤其涉入化妆品行业的颇多，比如做痔疮的马应龙搞口红，周黑鸭联合韩国谜尚推出限定彩妆，就连狗不理包子也跨海收购了三个品牌的高科技化妆品涉足生物美妆行业，翔港科技作为和美妆行业关联度很大的包装企业，更应该有创新意识弯道超车，如果还在原来包装行业折腾，毫无疑问前景黯淡。”对此，业内人士表示，“翔港科技的出路唯有转行或加深产业链等，这也是目前资本市场的热点所在”

喜忧参半，质疑声存在

翔港科技此次正式进军日化领域，外界在期待的同时，也难免有所质疑，其中，最主要的还是集中在代工优势何在以及代工本身是否有前景这两类问题。

对于在化妆品代工领域的优势，翔港尚有回应，董秘凌云表示，首先，上海瑾亭化妆品可以凭借母公司多年来在日化行业通过提供包材业务而积累的客户资源以及生产管控经验，逐步涉足美容化妆品业务的开发、生产和销售，承接国内外知名化妆品牌的OEM/ODM业务。通过新增的化妆品代工业务与公司原有的主业包材业务可望形成协同效应，达成一体化供应，从而帮助客户降低采购成本，提升其供应效率。

此外，目前公司日化产品生产在国内已具备成熟的工业基础和完备的产业链，通过组建具备丰富经验的生产与研发团队，并通过配置具备较高自动化程度的设备，化妆品生产工艺没有问题。其次，公司自2018年开始筹建化妆品团队，目前项目团队的核心人员均来自市场主流代工企业及化妆品企业，具备较为丰富的行业经验，不同品类配方均有专职人员负责研发。

而对于代工本身是否有前景这一问题，蓝鲸财经向翔港公司发去采访提纲，截至记者发稿，该公司暂未有相关回复。

此前，有媒体采访了香颂资本沈萌，对方分析称，“从行业来讲，公司在生产端应该是具有较完整的能力，但化妆品行业是品牌和渠道为王。生产是产业相对低附加值的环节，因此即使同时提供包装和代工也是赚辛苦钱。”

此外，有业内人士表示，目前国内外主力美妆品牌都有固定的合作工厂，且部分国产品牌也都已有或在建属于自己的加工厂，据了解，上海某大型化妆品企业有很重一部分都是自产自销，很少代工，翔港此次涉足化妆品代工领域，压力不小，如何在重重竞争中突围，还有待观望。