一个月内9家家居企业冲击IPO 资本之争背后是何玄机

2021年6月8日至7月7日，一个月之内，9家家居企业接踵递交招股说明书，其中仅7月1日一天就有箭牌、朗斯、书香门地三家的招股说明书挂上了证监会官网。这在家居行业并不多见，为何2021年盛夏会迎来家居行业集中冲击IPO的热潮？

分析人士认为，集中冲击IPO仅仅只是时间上的巧合，这些家居企业都经过了几年的筹备，资本之争的背后是规模竞速，企业一旦成功上市，获得资本支持，或将在生产端迅速与同行拉开距离，加速驶入“智能、绿色”赛道，以规模优势争取更强的生存权。

9家家居企业集中冲击IPO

2021年盛夏，一家接着一家家居企业向资本市场发起了冲击。

据北京商报记者不完全统计，6月8日至7月7日一个月之内，证监会官网就挂出了9家家居企业的招股说明书。6月8日，深圳远超智慧生活股份有限公司（旗下拥有CBD家居品牌）；6月22日，慕思健康睡眠股份有限公司；6月28日，浙江联翔智能家居股份有限公司（旗下拥有领绣家居品牌）、杭州泛亚卫浴股份有限公司；6月29日，致欧家居科技股份有限公司；6月30日，土巴兔集团股份有限公司；7月1日，箭牌家居集团股份有限公司、中山朗斯家居股份有限公司、书香门地集团股份有限公司。

仅仅一个月，就有9家家居企业接踵递交招股说明书，这在家居行业并不多见，2021年盛夏，家居业为何对资本如此“狂热”？

资深投资人江辰向北京商报记者表示，“这种集中情况本身没有必然规律，企业都是几年前就开始谋划，并非最近才决策去IPO”。

泛家居产业资深专家李骞也认为集中只是巧合，“这些企业经过这些年的发展获得了不错的增长，企业本身早就有上市的意愿，很多企业都是从几年前就开始准备，只是集中在今年这时候申报材料”。

资本之争背后是什么玄机

细数近期冲击IPO的这些企业，不难发现它们大多数是家居行业细分领域的头部。

若成功IPO，土巴兔将成为A股“互联网家装”第一股，领绣家居将成为“纯墙布第一股”；慕思、CBD将与已经上市的顾家家居、敏华控股、喜临门和梦百合一道，将组成六强争霸的头部阵营。

冲击IPO，渴求的是资本的力量。在与北京商报记者的对话中，书香门地董事长卜立新言语中流露着对国际市场的野心。“书香门地希望借助资本力量做大行业，带领行业真正角逐全球市场，PK欧美地板巨头！”

追逐资本，这些家居企业默契地讲着与生产项目相关的故事。CBD家居募集资金主要用于CBD家居惠州生产基地智能化生产改造升级项目和CBD家居智慧中心项目；慕思募集资金扣除发行费用后，拟投向华东健康寝具生产线建设项目、数字化营销项目及健康睡眠技术研究中心建设项目；朗斯家居本次发行募集资金扣除发行费用后，拟用于中山朗斯生产基地智能化升级技术改造项目、江苏朗斯邳州研发中心建设项目和补充流动资金项目；书香门地此次募集资金将用于年产600万平方米实木复合地板建设项目、智能化车间建设项目、信息化系统升级改造项目、营销网络拓展及品牌美学推广项目以及补充流动资金等项目……北京商报记者发现，这些募资项目集中指向了生产的“智能化”“数字化”。

“借助资本力量，头部企业加速驶向智能制造赛道，或将拉开一场规模竞速。”一位分析人士如此感慨道。

李骞指出，这波上市热潮的资本之争背后是一场规模竞速，“随着家居行业的发展，头部效应会越来越明显，规模越来越大的会占据更大的优势，如果不能借助资本的力量快速扩大规模就会受到影响，处于不利地位，这些公司争相上市，其实是希望获得更多资本，扩充产能，在未来的发展中获得一定的生存权”。

IPO之后如何竞逐下半场

“以前，一个创业公司，只要IPO了，大股东几乎就解脱了（俗称上岸），但现在，好不容易IPO之后，才发现企业经营的下半场才刚刚开始。”资本观察家曾乔指出，注册制改变的不仅仅是A股的资本市场生态，改变的更是上市公司的终极选择。

注册制，即证券市场的证券发行注册制，是公司发行证券上市的制度，其区别于核准制，源于2020年10月9日国务院印发的《关于进一步提高上市公司质量的意见》，文中提出将“全面推行、分步实施证券发行注册制，支持优质企业上市”。其最重要的特征是：在注册制下证券发行审核机构只对注册文件进行形式审查,，不进行实质判断。

“我们判断注册制给整个市场带来了非常大的改革红利的期待。很多企业也希望能够赶上这一拨儿浪潮，获得大的发展。这也是符合中国经济转型升级的大背景，吸引更多资本进入实体经济对于经济发展还是非常有益的。”中信证券董事总经理方浩认为，注册制以及新三板的制度改革，为中国多层次股权融资市场的活跃度打开了新的局面。

注册制让企业上市更加容易，同时也加速了垃圾股边缘化，上市之后仍有可能退市。

几个月前的3月22日，老牌家居木业上市公司宜华生活因连续20个交易日的每日收盘价低于人民币1元，被上海证券交易所摘牌，正式退出A股市场，成为退市新规下的首只“1元退市股”。

“宜华是自己作死的，资本市场的钱好赚，没放什么精力在实业上。”江辰表示，很多人以为成功上市就万事大吉了，股东套现或抵押，收并购玩资本，拉高股价，募资项目有的只是忽悠一下并不是真正好好去做，但想忽悠的最后一般会把自己忽悠瘸了，认认真真做的，会不断扩大自己的核心优势，保持持续增长。

李骞也认为宜华退市是因为自己没做好，“上市本身是好事，只是有的公司在经营过程中出现战略失误，或者本身初心就不对，所以做不好，企业上市的目的应该是做好企业，而不是为了上市而上市”。

夏日炎炎，面对火热的资本市场，经过疫情大考的家居行业需要更多理性。