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宁德时代再遇“黑天鹅”?期货投资损失传闻扰动股价,公司急澄清

2022年06月10日 09:39 来源:新京报
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6月9日,宁德时代股价低开低走,截至收盘,宁德时代报收于431.35元/股,下跌6.23%。而在6月8日,其股价也一度下跌7%。

而这背后是从6月7日开始,投资圈内传出宁德时代今年半年报可能会确认一季度发生的十余亿元的期货投资损失,导致二季度业绩非常差的传闻。对此,6月9日,宁德时代相关负责人表示,宁德时代的套保业务以现货为基础,期货端的浮动损益有相应的现货予以对冲,对宁德时代业绩影响较小。

6月9日晚,宁德时代再发澄清公告,其称基于保障公司原材料的稳定供应及降本需要等,公司对镍资源产业链进行了部分布局;为防范原材料价格大幅波动风险,公司结合自身经营情况及业务需求,根据监管要求和公司制度等相关规定,开展对应的商品(镍)套期保值以规避有关大宗商品市场大幅波动的风险,不以投机为目的;与此同时,其进一步澄清了持股5%以上股东黄世霖近期疯狂减持套现的传闻。

一季度衍生金融负债增加17.87亿元,机构持股数下降

6月7日,有市场消息称,宁德时代二季度业绩再次低于预期,而影响因素则是因为期货投资损失。受此消息影响;6月8日宁德时代股价盘中大幅下探,一度跌超7%,不过午后其股价拉升,尾盘翻红,宁德时代遭净卖出16.85亿元。对期货投资损失的传闻,宁德时代回应称:系谣言。

今年三月曾有传闻称宁德时代被牵扯到“伦镍逼空”大战中,对于该传闻宁德时代并未明确回应是否持有大量伦镍空头,但也并未否认参与镍期货套保交易。5月4日投资者电话会议中,宁德时代在回应投资者关于期货套保风险敞口有多大时表示,基于保障原材料的稳定供应及降本需要等布局了部分镍资源产业链;为防范原材料价格大幅波动风险,结合自身经营情况及业务需求,对镍等相关产品开展套期保值业务;严格按照《企业会计准则》与相关规定对套期业务进行账务处理与有关财务信息披露,总体对业绩影响较小。

长江证券分析称,这次宁德时代的传闻主要涉及镍期货方面,不过此前宁德时代已明确表示,期货属于套保,不会对利润表造成影响。而从宁德时代的布局来看,宁德时代在印尼通过蓝天金属运行了4条PKEF产线,对应3.6万镍金属当量,长江证券认为,这与套保损失形成对冲。

宁德时代今年的一季度报显示,其衍生金融负债一项增加了17.87亿元,其他综合收益为-15.63亿元;不过一季度其他综合收益并不在当期损益中体现。但对此宁德时代在季度报中解释称公允价值为正数的衍生金融工具确认为一项资产,而公允价值为负数的则确认为一项负债,因公允价值变动而产生的任何不符合套期会计规定的利得或损失,直接计入当期损益。

此外,今年一季度机构对宁德时代持股比例有所下降。Wind数据显示,一般法人、基金、券商和陆股通在今年一季度末合计持有宁德时代约13.8亿股,占公司总股本的67.76%。而去年底的持股数约14.2亿股,占比约69.5%。

原材料涨价继续,二季度宁德时代业绩承压几何?

去年以来,动力电池原材料价格持续上涨,中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,从2021年初到2022年三月,正极三元锂材料均价从12.4万元/吨上涨至36.8万元/吨,涨幅为196.8%;磷酸铁锂材料均价由4万元/吨飙升至16.2万元/吨,涨幅为305%。上游锂辉石均价从2.5万元/吨涨至13.6万元/吨,直接导致电池级碳酸锂均价从5.3万元/吨上涨至49.5万元/吨,近10倍的价格上浮令动力电池企业利润承压。

5月动力电池上游原材料价格虽有所回落,但整体仍处于高位,例如上海钢联数据显示,6月9日电池级碳酸锂均价为47万元/吨;此外日前斯诺威矿产和澳锂矿商皮尔巴拉的拍卖仍能拍出高价。东北证券认为,由于上游原材料价格大幅上行,产业链利润逐步向上游资源集中,产业链对锂资源的争夺不弱反强,背后蕴含的是产业对锂资源短缺常态化的判断。

上游原材料短缺,价格仍在持续上涨也被认为会影响宁德时代第二季度的业绩。IPG中国首席经济学家柏文喜认为,目前对于宁德时代等动力电池企业来说,原材料涨价的压力依然存在;从目前市场对于对宁德时代信心不足的情况来看,二季度宁德时代业绩增速可能不佳,极有可能会低于市场预期。

另外市场有传闻称,宁德时代与客户协商提价未落地,对二季度业绩影响不小。宁德时代相关负责人表示,与客户友好协商共同应对供应链压力,目前电池价格动态调整比较顺利,生产经营情况正常。

招银国际证券研究部经理白毅阳补充表示,虽然有对下游完成部分提价,但是宁德时代仍然会承担部分原材料涨价影响;不过在他看来,预计宁德时代第二季度毛利率环比会有所提升,市场主要关心的还是在期货亏损的确认上,这是一个未知变量。

比亚迪争夺特斯拉对其市场份额影响有多大?

另外,促使宁德时代股价遭遇“惊险一刻”的还有比亚迪将为特斯拉提供电池的传闻。6月8日,比亚迪集团执行副总裁、汽车工程研究院院长廉玉波在接受媒体采访时表示,比亚迪将为特斯拉提供电池产品。中国汽车动力电池产业创新联盟数据显示,今年4月宁德时代市占率仍为第一,但环比下降12.21%,比亚迪的市占率环比上涨12.94%至32.18%。

宁德时代2021年财报显示,宁德时代2021年对特斯拉的销售额为130.4亿元,占年度销售总额比例为10%,特斯拉首次成为宁德时代最大客户。柏文喜认为,如果特斯拉引进比亚迪,会对宁德时代的市场、品牌以及企业影响力形成较大的竞争压力。

不过,在白毅阳看来,特斯拉引入比亚迪对宁德时代在市场份额方面影响有限,车厂为了供应链安全在逐步开二供三供,二线电池厂的崛起是必然的,未来中国电池企业有望共同抢夺外资份额。

(责任编辑:CF013)

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