家电巨头康佳“造芯”迷雾：股价暴涨超100%

总市值近250亿。

在经历了15个交易日9次涨停之后，2月24日，2月份最火股票之一深康佳A(000016)首现跌停。2月25日早盘，深康佳A再次跌停。截至2月26日收盘，深康佳A报10.01元/股，总市值241亿元。自今年1月23日以来，公司股价涨幅超过111.18%。

2月23日，深交所向深康佳A下发关注函，要求深康佳A就“争取在2020年销售存储主控芯片1亿颗”是否与实际情况相符、“Micro LED相关的产品研发中如何涉及氮化镓技术”及“与雷曼光电战略合作中5000万注册资本实现百亿产业平台的可行性”等多个事项进行核实并说明。

2月24日早间，深康佳A回复深交所关注函称，“争取在2020年销售存储主控芯片1亿颗”不构成本公司的业绩承诺，1亿颗芯片销售计划即使全部达成，也仅占本公司2020年销售收入的不到1%，不存在夸大、误导市场行为；控股子公司涉及的氮化镓相关技术，与小米利用氮化镓功率器件开发快充产品的技术不同，公司目前没有使用氮化镓技术开发快充产品的计划；公司提出合资公司争取在5年后实现百亿产业平台的目标，不构成本公司的业绩承诺。”

时间财经就上述问题联系深康佳A，相关人士表示，“以回复函为准。”

销售芯片1亿颗？

深康佳A公司主体为康佳集团股份有限公司（以下简称“康佳”），是早在1992年就上市的老牌家电企业。提到康佳，绝大多数人的第一反应是电视，或者家电。但过去一个月，深康佳A频频和股市中的热点概念牵扯在一起。

1月20日左右，有媒体报道称“康佳半导体首款存储主控芯片KS6581A首批10万颗量产出货”。到1月23日开盘，深康佳A迅速拉至涨停。

接下来，2月3日、2月4日连续两个交易日，深康佳A收盘价格涨幅偏离值累计超过20%。根据相关规定，2月5日，深康佳A发布了股票交易异常波动公告，对媒体报道的情况进行了进一步说明,称2018年11月7日成立了控股公司合肥康芯威存储技术有限公司（下称“康芯威”）。

2019年12月，康芯威公司拥有自主知识产权的首款存储主控芯片实现量产，首批10万颗已于当月完成销售，康芯威公司将争取在2020年销售存储主控芯片1亿颗。

此后，深康佳A分别于2月7日、2月10日、2月13日发布3次股票交易异常波动公告，先后披露了已销售存储主控芯片的主要功能、用途、客户及市场竞争情况、康芯威公司争取在2020年销售存储主控芯片1亿颗的相关说明等信息。

芯片热度未消，2月18日，深康佳A又在“互动易”平台透露正在从事新型显示技术Micro LED相关产品研发，涉及最近同样大火的氮化镓技术。2月20日，媒体报道再出新料，称“康佳与雷曼光电签署战略合作协议，双方计划用5年左右时间打造50亿到100亿的能源互联网及服务器产业平台”。

在多个热点助攻之下，深康佳A成为资金竞逐的焦点，从2月3日至2月26日，15个交易日内实现9次涨停，股价由4.69元大涨至三年来新高11.61元，总市值超过240亿元，引发市场对深康佳A“20万元芯片收入撬动了上百亿市值”的质疑。有投资人认为深康佳A有蹭热点操作的嫌疑，股价异动也引来深交所问询。

误导市场？

近两年，家电企业涉足芯片领域成为行业现象之一。公开报道显示，格力电器董事长董明珠曾喊出“斥资500亿造芯片”的豪言壮语，格力电器还入股了闻泰科技、间接投资安世半导体、20亿元入股三安光电等企业。格兰仕在顺德建设开源架构物联网芯片的研发和生产基地。美的集团的家用空调变频驱动IPM模块已经实现量产，年产达540万枚，芯片面积比国际行业标杆小30%。TCL的经营范围中也新增了“研究、开发、生产和销售半导体”业务。

家电行业分析师刘步尘向时间财经表示，家电企业中能“造芯”的不只康佳一家。以彩电企业为例，创维、海信、TCL都有芯片设计、制造能力。客观讲，康佳做芯片的优势以及投资力度，在家电行业并不是最大的，甚至不是较大的。但唯独康佳出现股价持续大幅攀升，的确是一个有趣的、令人费解的现象。

时间财经梳理发现，深康佳A在信息披露上出现一些值得注意的现象。

“康佳首款存储主控芯片KS6581A首批10万颗量产出货”的消息是1月20日左右由媒体报道出来的。报道称，“2019年12月，康佳半导体首款存储主控芯片KS6581A首批10万颗量产出货。KS6581A存储主控芯片的量产出货是康佳集团科技战略的重要节点。KS6581A在产品规划阶段，系统分析了主流eMMC产品所面临的痛点和风险，做了针对性的优化，产品性能国内领先，不仅在存储芯片最重要的性能指标——读写速度上处于行业前列。KS6581A产品还自主设计了独有的断电保护功能，具备市场竞争中的差异化优势。合肥康芯威技术骨干均来自于业内知名企业，团队具备与国际大厂接轨的硬实力。”

2月5号，深康佳A首次在公告中回应KS6581A一事，称“康芯威公司将争取在2020年销售存储主控芯片1亿颗”。对于年销售计划1亿颗主控芯片的说法，2月7日，有投资者在互动平台表示质疑：“为何会有2020年预计销售1亿颗的公告？那就代表每个月需要销售800多万颗，现在才出货10万颗，请问是根据什么来预计的？”

同日，深康佳A再次发布公告，称“康芯威公司争取在2020年销售存储主控芯片1亿颗不构成本公司对投资者的业绩承诺”，并称“康芯威公司已销售的10万颗存储主控芯片的销售总金额约为20万元，占公司2019年度销售收入的比重不足0.01%。”

到2月13日深康佳A又在公告中称，如果康芯威在2020年销售1亿颗存储主控芯片的目标达成，按照康芯威目前对存储主控芯片价格的预测计算，1亿颗存储主控芯片相应的销售总金额预计约为2.5亿元，占公司2020年销售收入的比重将不超过1%。

到2月24日回复深交所关注函时，深康佳A表示，“因康芯威公司主要从事存储器主控芯片的设计和销售，芯片生产是通过委托加工的方式完成。目前，康芯威公司没有对应生产设备。目前，康芯威公司的大部分客户尚在开拓中，市场份额较小。”这难免让人担心“年销售1亿颗芯片”的计划如何实现。

深康佳A在公布另一热点的信息时，也存在同样现象。2月20日，康佳对外放出消息称与雷曼光电签署战略合作，欲打造50亿到100亿元能源互联网及服务器产业平台。但2月24日回复深交所关注函时，深康佳A才称“本公司提出合资公司争取在5年后实现百亿产业平台的目标（即5年后实现销售规模达到百亿的目标），该事项不构成本公司的业绩承诺，能否实现存在重大不确定性。”

刘步尘表示，且不论康佳这一波的股价异动是否与“销售1亿颗芯片”事件有因果关系，近年来，康佳由家电企业向多业态投资平台转型，家电板块在集团的收入占比持续缩小，环保、产业园、互联网等产业板块呈现出良好的成长态势。总体上，资本市场对康佳集团的转型还是持乐观期待。

这几年家电企业都在转型，但资本市场对康佳的期待高于其他企业。原因是其他家电企业的转型大多仍然围绕家电进行，而家电并不被资本市场认为有好的成长性。康佳的转型是大力度培育非家电板块，如环保、芯片等，而这些板块相对比较被资本市场看好。从投资额度看，康佳对环保业务的投资力度比芯片更高。(北京时间财经乔治)