1L装也没拯救嘉士伯，重庆啤酒Q2旺季失速

蓝鲸新闻8月20日讯（记者朱欣悦）8月19日晚，嘉士伯集团在华啤酒业务的唯一上市平台——重庆啤酒（600132.SH）发布2026年半年报。上半年，实现营业收入85.76亿元，同比下降2.98%；归母净利润7.96亿元，同比下降7.98%；啤酒销量174.92万千升，同比下降约2.9%。

据一季度财报，今年前三个月，重庆啤酒营收43.50亿元，同比微降0.12%；归母净利润4.38亿元，同比下滑7.40%；销量88.65万千升，实现0.34%的增长。

其中，作为营收支柱的高档产品（8元及以上）实现收入26.66亿元，同比增长2.42%，在整体消费承压背景下依然保持了正向增长；主流价位带（4—8元）收入14.92亿元，同比下降3.75%；相比之下，经济档产品（4元以下）收入9462万元，同比增长3.62%。

然而，进入二季度传统销售旺季，形势急转直下。经测算，二季度单季营收约为42.26亿元，同比下滑5.75%；归母净利润约3.58亿元，同比降幅扩大至8.69%；销量约86.27万千升，同比下滑约6%。

二季度单季高档产品收入约25.19亿元，增速从一季度的正增长翻转为下滑5.4%，高端化曲线正式在二季度拐头向下；主流价位带收入约14.74亿元，同比降幅加深至7.6%；仅经济档收入约1.08亿元，维持2.8%的微弱正增长。数据表明，本该扛起增长大旗的旺季不仅未能兑现预期，反而拖累了上半年的整体业绩表现。

具体来看，作为大本营的西北区凭借基地市场优势，实现收入26.14亿元，微增0.68%；南区收入24.72亿元，同比微降0.27%，基本盘尚稳。然而，占据营收近四成的中区收入同比大降7.48%至32.68亿元，成为拖累上半年业绩的主因。

面对市场变局，重庆啤酒在渠道端采取了主动调整策略。二季度末，共有经销商3295家，较一季度末仅微增15家。但细看进出结构，单季新增经销商166家，同时减少151家，净增率不足0.5%，却伴随着近10%的换手率。

在产品端，重庆啤酒正以多规格、精酿化、非现饮为主线重构供给结构，其中1L大瓶装被明确列为财报中的“结构性增长重要抓手”。

重庆啤酒在财报中指出，非现饮渠道作为公司核心增长板块，即时零售O2O、电商、食品专营店及现代渠道中小业态保持良好增长态势；传统流通渠道和现代商超渠道同步深化分销网络建设、持续优化产品结构，加快数智化营销工具落地。罐化率持续稳步提升，尤其1L装产品作为结构性增长重要抓手，实现较快增长。

具体落地上，1L矩阵已覆盖国际与本土双线，国际品牌侧推出乐堡小麦1L全麦精酿、嘉士伯1L西式精酿系列；本土品牌侧上线重庆国宾精酿1L装、大理啤酒1L“给好荞”苦荞精酿，并延伸出乌苏8.88L巨量装等超规格产品，兼顾家庭聚饮与即时零售场景。

新品节奏同步提速。2026年上半年，重庆啤酒累计上市49个新品，产品矩阵在价位、风味、包装规格三个维度同步扩容，从靠大单品走量向多SKU分层触达。

然而，行业大盘的寒意依旧浓重。国家统计局数据显示，1-6月中国规模以上企业啤酒产量1903.6万千升，同比仅微增0.2%；其中6月单月产量更同比下降3.1%，旺季不旺特征明显。

啤酒行业专家方刚在接受蓝鲸新闻记者采访时指出，重啤的业绩承压主要源于行业整体不景气。从7月的市场动销情况来看，终端需求尚未出现拐点，今年下半年的市场表现仍不容乐观。