隆基绿能“勒紧裤腰带”，灯塔计划能否照亮“钱途”？

最近，关于隆基绿能的各种小作文不断。

6月4日，有传言称，隆基绿能在马来西亚的光伏组件厂将从本周开始逐步关停。上周早些时候，隆基在越南电池片工厂的五条产线也已全部停工。还有传言称，隆基绿能子公司发裁员通知，采取三选一的方式。

此前，据隆基绿能公告，董事长钟宝申先生、董事兼总经理李振国先生已承诺，自2024年二季度起本年度不在公司领取工资。

从二级市场表现看，隆基绿能股价也是跌跌不休，丝毫不见回升的迹象。

作为国内光伏界的“扛把子”，隆基绿能怎么活成了这副“惨样”？

内忧外患，日子越过越“紧”

一年前，隆基绿能创始人李振国在SNEC第十六届全球光伏大会上表示：光伏行业已经出现了产能过剩的问题。未来两到三年内，一半以上的光伏行业制造商可能被迫退出市场。

没想到，一语成谶。

公开数据显示，截至2023年末，光伏产业链四大主要环节产品高纯晶硅、硅片、电池和光伏组件的平均售价较该年年初分别下降80%、58%、60%和45%，四季度硅片、电池、组件价格分别触及历史新低。

进入2024年后，行业的降价趋势不仅没有止住，反而加速下滑。今年一季度，P型组件价格最低已经逼近0.8元/W了，产业链集体承受了巨大的价格压力。

这一点在隆基的业绩上体现得清清楚楚。

2023年，隆基绿能实现营业收入1295亿元，同比增长0.4%，实现归母净利润107.51亿，同比下滑27.4%，结束了连续4年的增长态势。其中，隆基绿能全年计提减值损失高达70亿。

2024年一季度，隆基绿能业绩下滑更为明显。公司一季度实现营业收入176.74亿，比上年同期下降37.59%。由于计提了28亿的资产减值，导致归母净利润亏损23.50亿，比上年同期下降164.61%。

除了产能堰塞湖，光伏企业更严峻的挑战还来自于国外贸易政策的调整。

隆基绿能2023年年报显示，公司积极拓展海外产能布局，马来西亚2.8GW组件、越南3.35GW电池等项目按期逐步投产，马来西亚6.6GW硅棒项目建设有序推进。

然而，上述项目已经被美国“516光伏新政”无情打断。

当地时间5月16日，美国白宫宣布，自2022年6月开始的马来西亚、越南、泰国和柬埔寨进口双面太阳能板免税政策，将于今年6月6日到期后结束。

尽管这次双反调查目标国家并非中国，但调查目标却瞄准了东南亚光伏产业链。据了解，过去十多年来，中国生产的光伏产品基本没有直接出口美国，但通过借道东南亚基地再出口美国已经形成了一条完整的产业链。

其中，马来西亚是隆基绿能最早布局的海外基地。2016年，隆基绿能开始在砂拉越州的古晋和民都鲁进行光伏硅棒、硅片、电池片与组件制造。截至去年10月中旬，隆基在砂拉越州累计投资约83亿元。

有传言称，隆基绿能在马来西亚的光伏组件厂将从本周开始逐步关停。上周早些时候，隆基在越南电池片工厂的五条产线也已全部停工。

隆基绿能表示，公司持续推动全球基地工厂的数字化升级和技术改造，因此出现不同区域基地的生产计划调整。在此期间，公司采取跨基地支援、排班轮休等多种措施。后续公司将根据市场变化和升级改造进展适时调整排产。

另有消息显示，隆基绿能今年以来持续优化瘦身，涉及多个职能部门，包括财务、研发、人事以及部分中层管理层等。

此前，隆基绿能员工数量最多时高达8.4万人。随着光伏智能化、数字化智造技术持续发展，公司人员组织劣势凸显，结构性优化成为必然选择。

押注BC电池，背水一战

光伏企业通过不断地创新铸就了曾经的辉煌。而对于当下的问题，最终还是需要用创新解决问题。

从去年开始，N型技术迎来了轰轰烈烈的扩产大潮。鉴于TOPCon在量产销量、量产成本、良率、可以兼容P型生产线等方面的多重优势，成为大多数厂商青睐的技术路线。

但是，隆基绿能对TOPCon技术非常不屑，它有一个非常明确的观点，未来几年，BC类电池会是晶硅电池的绝对主流，包括双面和单面电池，“接下来隆基大量产品都会走向BC技术路线。”

据业内人士观点，隆基绿能之所以选择BC技术，短期看来，是可以借助HPBC消化过剩的P型硅片产能，积极出货。长期看来，隆基绿能在TOPCon与HJT技术路线上已经全面落伍，必须另开一条道路，才有机会重回王座、重新制定行业标准。

隆基的HPBC技术，全称为混合钝化背接触，是一种在P型硅片基底上结合PERC及IBC的电池技术，目前已经进入到了2.0时代。

由于HPBC是单面组件，背面没有发电功能，即便发电转换效率和功率相对高，但电站用不上。所以隆基一开始就将HPBC定位于高端的分布式光伏，主要面向欧美市场，目前还没有明显的量产优势。

根据隆基绿能6月3日发布投资者关系活动记录表显示，HPBC2.0产品具备优异的全生命周期发电性能、发电收益和可靠性，组件产品最高功率达660W，转换效率高达24.43%。目前，公司HPBC2.0电池尚处于产能建设阶段，预计于今年第四季度开始产品批量出货。

目前，公司HPBC1.0产品主要用于全球分布式光伏市场，其产品性能较目前市场主流产品具有一定的竞争力，因此，公司暂时不会将HPBC1.0产线升级至HPBC2.0。根据规划，预计2024年公司BC组件产品出货量约30GW。未来三年，公司BC电池产能将达到100GW。

公开资料显示，隆基嘉兴基地成立于2020年，主要生产隆基BC系列高效太阳能电池组件，现有嘉兴一期、二期、三期工厂，总占地面积为1300多亩，具有51条智能化生产线，整体组件产能超35GW，是行业内规模较大的产业集群。

隆基打造“灯塔工厂”的两大主要驱动因素：一是要满足客户多变的多样化要求，二是要保证不同生产基地生产过程的一致性。

5月23日，隆基正式对外宣布启动“灯塔计划”，会持续将隆基嘉兴灯塔工厂敏捷智造模式快速横向展开，推广至更多生产制造基地。

“BC电池能否快速突破上量，将是隆基力挽狂澜的救命稻草。”也有观点认为，隆基绿能的调整反映了新能源产业在技术革新和市场变化下的动态调整能力，对投资者而言，这可能是一个关注公司长期战略和市场适应性的好时机。