靠“智商税”扭亏，屡遭用户质疑，高铁管家母公司赴港上市

2023年，活力集团实现了扭亏为盈。

招股书显示，2021年至今年上半年，活力集团录得营收3.44亿元、2.80亿元、5.02亿元和2.81亿元；录得净利润-3.58亿元、-75.8万元、5930万元和3171.2万元；毛利率也逐步得到了改善，分别为49.8％、47.1％、56.8％和58.6％。

对于业绩的回暖，活力集团解释为“由于2023年商业活动及旅游需求显著复兴，令在我们平台上完成的交易数量增加。”招股书中也显示了这一点，2023年上半年及2024年上半年，活力集团的付费用户数量分别为350万人及620万人；交通票务服务的GMV也从131亿元上涨至170亿元。

业绩增长背后并非没有隐忧，被众多消费者“吐糟”的交通票务业务是其营收的绝对主力。招股书显示，报告期内活力集团旅行相关服务的收入占比分别为83.2%、85.9%、88.1%和89.5%，呈逐年上升的趋势，其中交通票务服务的收入占比则分别为71.3％、62.6％、68.5％和73.1％。

换言之，活力集团的超七成收入来源于“卖票”。具体而言，在机票业务中，活力集团依靠票价比例收取佣金，对于并不掌握定价权的火车票业务，活力集团则通过抢票加速包、选座优先、余量监控等增值服务向用户收费，这一模式也是其被用户诟病最多的地方。

“线上购买火车票的最终端口都是12306。”相关行业人士向鳌头财经表示，“市面上所有的抢票软件和程序，只不过是将用户信息收集后利用程序提升在12306上的抢票成功率和速度，但实际效果可能与用户自行在12306上购票相差无几。”

针对相关平台推出的抢票服务，国铁集团也曾发出公告，表示“12306是唯一官方的网络火车票售票平台，从未授权任何第三方平台发售火车票。通过第三方平台购票可能面临额外费用、捆绑销售服务等问题，甚至有泄露个人隐私的风险。”

换言之，提升抢票成功率的加速包很可能是相关平台通过模糊表述和营销手段对用户收取的“智商税”。

主营业务结构单一，相关服务质量存疑、价格不透明是活力集团的最大风险项，众多消费者的投诉应当让活力集团谋求改进。当越来越多的用户“觉醒”后，活力集团又将凭借何种业务保持活力？