负债76亿，董事长破产，200万卖了，中国商超巨头没有留住最后的体面？

7年前52.24亿元被苏宁收购，如今200万元被卖出，家乐福中国彻底没了。

近日，ST易购发布公告，已完成客优仕（中国）控股100%股权交割，受让方香港快行天下以200万元接盘。

52亿入场，200万离场，99.96%的账面价值灰飞烟灭。

一纸出售股权公告，为苏宁与家乐福7年的纠葛画上了句号。

甩掉包袱

他们的故事还要从2025年说起。彼时，苏宁易购与法国家乐福集团终于握手言和，解决了所有的仲裁纠纷。这场和解后，大名鼎鼎的家乐福中国运营主体被更名为“客优仕控股”，那个耳熟能详的“家乐福”商标被终止授权，法律层面彻底切断了外资品牌与上市公司的绑定。

如今，一纸公告发出，苏宁以200万元的价格，将客优仕控股100%股权挂牌出让。

200万？这在商业世界里几乎是个玩笑般的数字。但翻开客优仕的账本，全是凄凉的真相：截至2025年末，其总资产仅剩13.15亿元，负债却高达76.68亿元，净资产为负44.59亿元。

这早已不是一个健康的商业体，而是一个巨大的财务黑洞。这200万元，不过是产权交割的一个名义定价，甚至算不上是卖，更像是在“送”。

为了甩掉这个包袱，苏宁其实早在分批处置家乐福的区域子公司，先后以1元的象征性价格出让了二十余家地方商超，累计确认了超过19亿元的债务重组收益。

到了2025年，又以4元打包出售4家区域主体，以12元出让12家商超，甚至2026年还以8元清盘了4家小型平台。这一系列的“白菜价”操作，只为了一个目的：把亏损主体踢出报表。

这结局，实在让人唏嘘。

高光时刻

把时钟拨回到七八年前，那是属于张近东和他的苏宁的“高光时刻”。那时的苏宁，是互联网上的流量圣体。张近东意气风发，他和马云相谈甚欢，和许家印喝着交杯酒，和刘强东在网络上疯狂对线。每一个话题背后，都是财大气粗的底气。

那时候的他，描绘着一个巨大的帝国蓝图。手里握着大把现金，开启了疯狂的“买买买”模式：PPTV、天天快递、红孩子、满座网、万达百货37家门店、迪亚天天……甚至还跨界投资了国际米兰、努比亚，更是豪掷200亿投资恒大地产、入股万达商业。

而在这一长串名单中，2019年那笔52.24亿元收购家乐福中国100%股权的交易，被视为补齐快消短板的“关键一棋”。那时候，谁能想到这竟是溃败的开始？

现实狠狠地给了苏宁一记耳光。那些年收购的标的、投资的项目，如今细数下来，基本都打了水漂。家乐福不仅没能补齐短板，反而成了最沉重的“拖油瓶”。

这种溃败，不仅在公司层面，更在个人命运上。

为了解决千亿的债务危机，张近东无偿让渡了苏宁系38家公司的股权，将个人的房产、收藏品全额注入重整信托。

一代商业大佬，最后在法律层面实现了“资产清零”，身边仅保留了68平米的老房。

虽然2025年苏宁易购的账面上显示归母净利润5814万元，但这更像是一种账面游戏，盈利主要依赖资产处置，扣除非经常性损益后，实际亏损高达44.14亿元。

时代抛弃你的时候，连一句再见也不会跟你说。

如今，苏宁资产瘦身计划看似迎来了收尾，甩掉了数十亿的负债包袱，也减少了后续的风险。但未来能否重振旗鼓，依然是未知数。看着曾经并驾齐驱的国美早已消失在大众视野，苏宁似乎还在苦苦支撑。

属于他们的那个时代，已经结束了。

传统模式的终结

家乐福的200万离场，看上去是苏宁的败了，本质上是传统商超模式时代的终局。

曾几何时，以家乐福、沃尔玛为代表的大卖场模式，是城市商业文明的图腾。它们占据了城市的黄金地段，依靠庞大的供应链和“流量收租”模式（向供应商收取进场费、条码费、陈列费），在那个封闭的商业闭环里赚得盆满钵满。

那时候，谁掌握了货架，谁就掌握了话语权。

然而，市场的洗牌早就开始了。

当电商物流打通了“最后一公里”，当社区团购、生鲜前置仓把“买菜”这件事变得像点外卖一样简单，当会员制超市如山姆、开市客用精挑细选的商品和极致体验重构了中产阶级的消费习惯，传统大卖场的护城河在一夜之间干涸了。

那个曾经让消费者驱车数公里去囤货、周末推着购物车闲逛一下午的大卖场时代，被“即时零售”击得粉碎。

在这个新逻辑里，不仅不需要“进场费”，品牌商甚至要倒贴钱做活动；消费者不再盲从于货架的摆设，而是手机上的一键下单。传统商超引以为傲的“渠道霸权”，在算法面前变得不堪一击。

家乐福中国的衰落，并非始于苏宁接手以后，而是早在互联网巨头改变零售基因时就已经开始。

苏宁试图用旧时代的资产去补新时代的短板，结果发现自己买回来的不仅是一堆钢筋水泥，更是一套在新时代完全跑不通的旧操作系统。

那个属于大卖场的黄金年代，那个依靠信息不对称和渠道垄断赚取高额利润的商业模式，已经崩塌。

家乐福不是第一个倒下的，也不会是最后一个。

在这个飞速迭代的时代，任何拒绝进化、躺在旧功勋簿上的商业巨人，最终都只能留下一抹凄凉的背影。