医美赛道迎新物种？“童颜针”带来业绩增长点

由于医美赛道的高利润回报，现在不少传统药企也都在跨界医美。其中，不少先行者已经率先吃到了红利。近日，江苏吴中披露的三季报显示，其引进的“童颜针”艾塑菲正在成为业绩新增长点。什么是“童颜针”？现在赛道内又有哪些玩家？

“童颜针”贡献利润

“童颜针”是一种填充剂，可以改善皮肤松弛下垂以及皱纹的现象,让皮肤变得更加光滑细腻。其中，艾塑菲（AestheFill）作为中国大陆首款获批的童颜针，也是国内第四款获批的医美再生注射剂。

消费君注意到，艾塑菲（AestheFill）是A股上市公司江苏吴中引进的再生医美产品。今年6月份，江苏吴中举办了中国大陆首款童颜针艾塑菲（AestheFill）的上市启动仪式，意味着其正式在销售终端开卖。

据公开披露，2014年艾塑菲首次在韩国获批上市，截至目前已在国外临床应用近10年，累计销量50多万瓶，并每年保持高速增长，是当下全球最知名的童颜针品牌之一。

如今，不到半年的时间，艾塑菲童颜针也被视为最有可能帮助江苏吴中盈利的产品。10月22日，在江苏吴中披露的三季报中，前三季度其营收、归母净利润、扣非净利润分别为16.47亿元、4508.06万元、2665.69万元，分别同比增长9.58%、311.54%、284.33%。

其中在第三季度，该公司营收、归母净利润、扣非净利润分别为4.41亿元、2062.60万元、1606.41万元，分别同比增长9.46%、225.41%、197.31%。值得关注的是，江苏吴中的净利润是从二季度开始发力的，而这一时间点正逢其引进的童颜针上市放量。

分阶段来看，今年上半年，江苏吴中医美生科业务营收、毛利分别为8025.34万元、6653.13万元，分别占公司总营收、毛利总额的6.65%、19%。而今年前三季度，这部分营收、毛利分别为1.99亿元、1.63亿元，分别同比大增4175.12%、6465.52%。由此可见，医美生科业务在该公司的营收占比提升，同时这部分在第三季度贡献了近1亿元的毛利。

据了解，江苏吴中引进的这款童颜针已与线下100多家终端医美机构合作，第一年将主要布局一线和头部二线城市。后续，这部分带来的盈利也成为江苏吴中业绩中的最大看点。

“医药+医美”效果初显

江苏吴中，是一家传统的药企。企查查数据显示，江苏吴中成立于1994年，主要涉足医药、投资等行业，多年来不断尝试转型。2010年，该公司成立地产公司，并在2016年布局化工行业，后经过业务调整，目前形成以医药、医美两大业务布局。

从商业模式来看，“医药+医美”双轮驱动还是比较合理的。其中在医美领域，该公司尤其关注注射类轻医美市场，并已通过引进和自主研发，逐步完成多品类布局。

近年来，医美行业展现出高增长潜力和巨大的市场空间。同时，医美业务具备较强盈利能力，可以带动盈利能力上行。因此，医药企业进军医美也就不足为奇了。

目前，江苏吴中重点聚焦注射类上游产品端，并积极推动重组胶原蛋白冻干纤维、重组胶原蛋白植入剂、利丙双卡因乳膏和去氧胆酸注射液的临床前研发工作。

比如，去年10月，江苏吴中全资子公司吴中美学取得南京东万重组人胶原蛋白原料在合作领域内的独家经销权与独家开发权。该胶原蛋白通过CHO细胞体系表达，并由中国食品药品检定研究院出具检测报告认为其具有胶原蛋白三螺旋结构，同时委托目标公司基于该重组人胶原蛋白原料开发相关III类医疗器械产品。

今年6月，江苏吴中又取得丽徕科技注射用透明质酸钠-多聚脱氧核糖核苷酸（简称“PDRN”）复合溶液产品的独家权益。据了解，丽徕科技的PDRN溶液已进入临床试验阶段，在国内进度相对靠前，有望成为国内首批上市的PDRN三类械产品。

据不完全统计，目前江苏吴中在注射类医美领域拥有多个核心产品，包括AestheFill艾塑菲童颜针、胶原蛋白、PDRN婴儿针等。医美业务的高利润回报，吸引着医药企业的加码。

目前赛道有哪些玩家？

目前，医药企业跨界医美的案例不在少数。今年5月，胰岛素龙头企业通化东宝以1亿元增资入股君合盟，后者的主要研发产品管线为重组人生长激素注射液以及重组A型肉毒毒素、重组人胶原蛋白医疗器械(I型)等。

而更早前，华东医药更是通过大手笔的“买买买”，前瞻布局医美赛道。目前，该公司已拥有“微创+无创”医美国际化高端产品40款，其中包含海内外已上市产品达26款，在研全球创新产品14款。财报显示，其今年上半年整体医美板块业务合计实现营业收入达13.48亿元，同比增长10.14%。

如今，“童颜针”也是各大医药企业争相布局的新物种。除了江苏吴中引进的艾塑菲外，目前，国内已经获批的再生针剂厂商分别为长春圣博玛（艾维岚）、爱美客（濡白天使针）和华东医药（伊妍仕少女针）。

“先行者”们率先享受到了红利，比如童颜针“濡白天使”持续放量，已经成为爱美客的另一业绩增量；旗下拥有医美注射剂中的明星单品薇旖美的北交所上市公司锦波生物股价也大涨，目前市值逼近200亿。

据头豹研究院测算，2025年童颜针和少女针市场规模将达到32.1亿元，2021-2025年增长率达54.73%，市场潜力大。

因此，这一赛道也被业内看好，目前国内多家药企在这方面都有所布局：四环医药的二代“少女针”、杭盖生物的瑞博“童颜针”、西宏生物的“童颜针”目前均处于注册申报阶段，益诚生物的二代“少女针”目前处于国内注册临床阶段，康哲药业的“童颜针”目前处于临床试验阶段……

不过，需要注意的是，“童颜针”的放量是一个从无到有的过程，因此短期内增速表现会比较突出。但由于体量较小，其“天花板”也比较低。