迈瑞医疗拟赴港上市，“新加坡首富”李西廷海外“棋局”再落子

图源：豆包

一则筹划港股上市的公告再次将“国产医疗器械一哥”迈瑞医疗推至聚光灯下。

10月14日晚间，迈瑞医疗发布公告称，为满足公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，公司拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

需要注意的是，迈瑞医疗此次赴港上市的一个背景是，继2024年业绩增速放缓后，公司刚交出了2018年上市以来“最差”的半年报，2025年上半年公司营收、归母净利润罕见出现同比下滑。

不过，面对业绩颓势，在2024年股东大会上，迈瑞医疗创始人李西廷依然放出了“豪言壮语”，表示公司的战略目标是到2030年，跻身全球医疗器械综合实力TOP10，同时，公司海外收入的占比目标是要达到70%以上。此次公司冲刺港股，或许也是实现目标的关键一步。

而对于李西廷来说，这将是他职业生涯中，继2006年带领迈瑞医疗登陆纽交所，开启国际化发展、2018年荣归A股之后，第三次叩响资本市场的大门。

迈瑞医疗拟赴港上市

10月14日晚间，迈瑞医疗官宣赴港上市，公司表示，为满足公司业务发展需要，深入推进国际化战略，打造国际化资本运作平台，进一步提升上市公司资本实力。公司拟发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市。

根据公告，迈瑞将充分考虑现有股东的利益和境内外资本市场的情况，在股东会决议有效期内，选择适当的时机和发行窗口完成本次发行并上市。本次发行的H股股数不超过本次发行后公司总股本的10%（超额配售权行使前），并授予整体协调人不超过前述发行的H股股数15%的超额配售权。

实际上，早在今年7月，就有报道称，迈瑞医疗正在考虑进行港股二次上市，预计筹资至少10亿美元。不过这一消息并未得到迈瑞医疗证实。

资料显示，迈瑞医疗被誉为“国产医疗器械一哥”。公司的主营业务是医疗器械的研发、制造、营销及服务，主要产品是体外诊断、生命信息与支持以及医学影像。

迈瑞医疗自2018年上市以来，除了IPO募资，还未进行过融资。不过公司并不缺钱，截至2025年上半年末，公司的资产负债率为25.1%，账上有货币资金169.67亿元。

但需要注意的是，目前迈瑞医疗承受着一定的业绩压力。

要知道，从2018年-2023年迈瑞医疗的归母净利润年增速均超过了20%，但到了2024年，公司的业绩增速罕见放缓，当年公司的营收同比增长5.14%至367.26亿元；归母净利润为116.68亿元，仅同比增长0.74%。

前不久，迈瑞医疗更是交出了上市以来“最差”的半年报，出现营收、归母净利润双降。2025年上半年公司实现营收167.43亿元，同比下滑18.45%；归母净利润为50.69亿元，同比降幅达32.96%。

公司的三大核心业务更是全线收缩。体外诊断业务营收64.24亿元，同比下降16.11%；生命信息与支持业务营收54.79亿元，同比下降31.59%；医学影像业务营收33.12亿元，同比下降22.51%。

迈瑞医疗的TOP10野望

此次赴港上市，无疑彰显出了迈瑞医疗拓展海外市场的决心。

在今年5月的股东大会上，迈瑞医疗掌舵人李西廷表示，公司的战略目标是再用5年时间，即到2030年，跻身全球医疗器械综合实力TOP10。同时，迈瑞医疗管理层还透露，公司海外收入的占比目标是要达到70%以上。

而迈瑞医疗要实现这样的“豪言壮语”，全球化是必经之路，港股除了融资作用外，也是出海的重要跳板。

而回溯以往，迈瑞医疗有关出海的动作颇多，其中，并购一直是公司拓展海外商业版图的重要方式之一。

据悉，早在2008年，迈瑞医疗便以2.02亿美元现金收购了全球第三大监护产品厂商Datascope，获得了Datascope在美国、欧洲的销售服务网络，借助Datascope的销售网络推动迈瑞其他产品线的国际化。同年，迈瑞医疗还成功并购了瑞典企业Artema，获得了其气体检测技术。

2013年，迈瑞医疗又以1.05亿美元收购了美国超声厂商Zonare Medical，获得了其核心图像技术。也是借助Zonare的先进技术，迈瑞医疗开始了高端彩超产品的研发，并顺利推出了高端彩超产品Resona7和国产首款超高端超声Resona A20。

近年来，迈瑞医疗又盯上了IVD领域。先是在2021年收购了IVD原料供应商芬兰HyTest Invest（海肽生物），整合了海肽生物的60余家海外客户，强化IVD全球产业链布局。2023年，公司又收购了德国IVD厂商DiaSys Diagnostic Systems GmbH，获得欧洲本地化生产能力，完善海外IVD供应链。

得益于早期对海外市场的布局，与同行相比，迈瑞医疗的海外市场收入较高，2025年上半年，公司境外营收为83.32亿元，占总营收的49.77%，境内营收为84.11亿元，占到了总营收的50.23%。

此外，要实现“全球TOP10”的目标，国内市场自然也不能落下。2024年4月，迈瑞医疗还收购了惠泰医疗，后者的主营业务为电生理和介入类医疗器械的研发、生产和销售。

需要注意的是，频繁收购也给迈瑞医疗带来了高额商誉，截至2025年上半年末，公司的商誉已经高达115.06亿元。

李西廷的第三次IPO

迈瑞医疗此次公告赴港上市，也标志着公司创始人李西廷将开启第三次IPO之旅。

资料显示，李西廷于1951年出生于安徽宿州的一户农村家庭，1982年从中国科技大学电子工程系毕业后，他先后进入中国科学院武汉物理研究所、医疗器械“黄埔军校”安可公司工作。

90年代正值轰轰烈烈的“下海潮”，李西廷选择辞去“铁饭碗”下海创业，与昔日同事徐航、成明等人共同创立了迈瑞医疗。

成立初期，迈瑞医疗靠代理销售通用、西门子的呼吸机，赚到了第一桶金。但彼时医疗器械市场几乎被外国厂商垄断，目睹行业现状后，李西廷带领迈瑞医疗转向自主研发。1993年，在深圳市政府595万元贷款的支持下，迈瑞医疗顺利研发出中国第一台血氧饱和度监护仪并投入市场。

之后，李西廷不断在研发领域加大投入，相继研发出中国第一台经颅多普勒脑血流诊断仪、中国第一台便携式多参数监护仪、中国第一台准全自动血液细胞分析仪等。到了1999年，迈瑞医疗自主研发产品的销售额已达到了1亿元，占到了公司总营收的80%。

与此同时，李西廷颇具资本头脑。

1995年，李西廷开始寻找资金，迈瑞医疗成为全国最早一批引入风险投资的企业。2006年，迈瑞医疗登陆纽交所，募资2.7亿美元，成为中国首家在海外上市的医疗器械公司。不过2016年，由于估值不及预期以及中概股回流潮影响，迈瑞医疗从美股私有化退市。

2018年迈瑞医疗转战深交所创业板。同年7月过会，10月16日在深圳证券交易所创业板挂牌上市，募集资金总额为59.3亿元，还创下了创业板当年最大的IPO纪录。

头顶“国产医疗器械一哥光环”的迈瑞医疗上市三天总市值便突破千亿，2021年年中，公司股价一度超过470元/股，市值突破6000亿元。李西廷身家也水涨船高，2021年以230亿美元财富登顶福布斯新加坡富豪榜榜首，并连续四年问鼎。在2024年胡润百富榜上，李西廷以1000亿元财富位列第26位。