东方甄选战略剥离低价值资产 中金研报：看好前景维持跑赢行业评级

近日，东方甄选宣布以7658.55万元出售与辉同行100%股权，此举在证券市场引起广泛关注。剥离与辉同行，尽管公司GMV面临短期阵痛，但公司高层和业内专家却普遍看好此次战略调整，认为这将为东方甄选的长期发展铺平道路。

有业内人士分析认为，此次剥离与辉同行，是基于对当前市场环境和公司长远战略的深思熟虑，或基于以下三点原因：

第一，利润率贡献有限：与辉同行对东方甄选的净利润贡献微乎其微，在某种意义上甚至已成为东方甄选的负资产，长远看影响公司整体财务健康。

第二，个人IP依赖风险：公司对董宇辉个人IP的严重依赖，限制了品牌发展和创新，给公司发展会带来消极的影响。

第三，粉丝互动成本：双方粉丝间的互动拉扯需要投入大量资源进行舆情管理，对经营的舆论环境构成压力。

目前，市场对于“剥离与辉同行”后的东方甄选仍存在不同声音，短期势必面临阵痛波动，但长远看对上市主体造成的影响却非常有限。俞敏洪本人也在股东大会上明确表示：“这次业务剥离对东方甄选的长远发展具有巨大好处。公司现在拥有了一个真正有利于发展的环境，就像一个国家在和平环境下才能谈论经济发展一样。”

不少业内专家和证券研究员对此次剥离决策也持积极态度。

网经社电子商务研究中心特约研究员刘俊斌认为：“东方甄选顺利地通过了转型期，掌握了内容电商的金钥匙，以后还可以有其它的‘与某同行’，并且会有更多的创新，看好东方甄选的未来。”

上海汉盛律师事务所高级合伙人李旻律师表示：“这一决策不仅保全了双方的利益，避免了潜在的内部纷争，还为未来可能的合作留下了无限可能。通过给予董宇辉独立发展的空间，东方甄选能够更专注于核心业务，优化资源配置，为双方带来更多的商业机会。”

中国商业联合会直播电商工作委员会副会长曹磊指出：“董宇辉的离职和‘与辉同行’的单飞短期会使东方甄选‘阵痛’，不过从中长期来看，不会产生重大影响，甚至有可能是利好，能够脱离舆论的反噬。”

对于东方甄选剥离“与辉同行”，中金公司发布研报称：“尽管重要主播离职将影响公司短期增长，我们仍看好公司自营品及多渠道战略的发展前景，故维持跑赢行业评级。”

当下，摆在东方甄选发展路上不可控因素已经消失，公司未来的发展会有更强的确定性与广阔前景。

过去，东方甄选靠独树一帜的文化直播，以及在户外文旅直播方面一系列的创新探索，不仅开辟了文化直播的新赛道，更在行业中确立了其独特的地位。未来，“剥离与辉同行”后的东方甄选通过更专注做矩阵化的渠道运营以及推进自营产品的战略落地，或将迈向一个全新的增长阶段，为股东和市场创造更大价值。