四川长虹半年报：扬帆出海未来可期，营收逆市增长10.24%

扬帆出海成为家电企业第二增长曲线。8月24日，四川长虹（600839.SH）交出一份靓丽的2024年上半年业绩报告：报告期内，实现营收514.19亿元，同比增长10.24%；归母净利润2.80亿元，同比增长38.71%。

在当下，四川长虹的这份成绩单可圈可点。据奥维云网数据，2024年上半年，国内白色家电零售市场规模达到2319亿元，同比下滑7%。在大盘下滑之际，自2023年第一季度起，四川长虹实现连续6个季度的营收及净利润双增长，充分体现其逆势增长的强劲业务韧性。

此前，四川长虹发布2024年度“提质增效重回报”行动方案，提出聚焦主营业务、提升经营质量，如今成效颇丰。据了解，四川长虹目前拥有长虹美菱（000521.SZ）、长虹华意（000404.SZ）、长虹佳华（03991.HK）等上市公司，形成销产研供一体化和国内国际业务协同。

全球化第五次浪潮席卷而来，中国高端制造出海正处于关键历史节点，对外投资从传统的劳动密集型产业向技术含量更高的产业转变，同时积极探索新兴的国际市场。中国正在积极寻求从制造大国向制造强国的转型升级，这也为国内高端制造业企业提供更多“走出去”的战略机遇。

长风破浪会有时，直挂云帆济沧海。四川长虹正在天时地利人和中谱写新的辉煌篇章。

踏浪而行主业高歌‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

作为一家有66年历史的家电巨头，长虹品牌在C端一直是颇受消费者认可的。在“聚焦主营业务”的战略下，按照创新引领、管理提效、经营提质等方针，旗下黑电、白电业绩均有一定的增长，产品力和品牌力更上一层楼。

同时，B端的通用设备制造业务，以长虹华意为主。数据显示，长虹华意连续十多年保持国内冰箱压缩机市场份额第一，并发力商用压缩机领域，市占率达到全球第二，毛利率在不断改善。

另外，四川长虹近年来一直注重多元化发展，旗下子公司长虹佳华专注于科技服务业，在本期收入增长良好，利润表现稳定，持续探索新技术、新场景为集团业务赋能，并争取有效市场份额。

从业务表现来看，财报显示，2024年上半年四川长虹家电业务国内市场强化渠道建设，紧抓政策机会，海外市场大力开拓增量，实现收入约223.76亿元，同比增长约17.69%。

具体到黑电方面，以AI人工智能和创新硬件为主线，推进关键技术攻关和技术创新，结合长虹云帆AI平台2.0人工智能的远程触控和自然语音语义的多模态交互技术，着力打造“长虹壁画+电视、长虹观赛电视”两个产品标签，继续保持长虹在超大板、8K、高刷、MiniLED的优势，分别推出长虹壁画+系列25mm超薄贴墙115吋巨幕电视、星箔电视及星闪系列电视。

据Gfk调研结果显示，目前消费者在购买手机、智能手环和电视时更关注AI功能，长虹在大模型方面的投入无疑是具有前瞻性和战略性的，有助于提升产品力和竞争力。

海外市场方面，长虹电视则更注重与关键客户合作、聚焦主流市场，目前已完成Google TV、Roku TV、WebOS等全球八大智能平台布局，持续推动销产研供一体化战略。

白电方面，业绩主要来自控股公司长虹美菱。其2024年上半年财报显示，营收149.48亿元，同比增长16.52%；归母净利润4.51亿元，同比增长15.91%。

从主营业务来看，美菱空调是收入占比最大的，达到57.25%，其次为冰箱。据中泰证券数据称，长虹美菱在2023年空调出货量同比增长41%，增长性超越头部品牌，预计2024全年仍有不小的市场增长空间。

分析认为，长虹美菱主打爆品策略，通过精简SKU抓住电商及下沉渠道崛起的时机。以产品为例，Q7D“全无尘·自由风”挂机和Q7V“巨能省”柜机空调、美菱自由嵌和零零嵌系列冰箱均是热销产品，兼顾性能与性价比，从一线品牌手中抢下了不少市场份额。

另外，2024年仍是空调和冰箱的红利期，利润释放斜率仍在加速期，有助于长虹美菱进一步提升销售规模和盈利能力。

当前，中国企业出海依托强大的供应链，包括卓越的生产制造能力、先进的数字基础设施和密集的国际物流网络。从产业角度来说，四川长虹近年来不断构建销产研供一体化生态，提升产业链优势。同时，长虹也实现了国内国际业务协同，为业务出海打下了坚实基础。

多元发展，齐头并进‍‍‍‍‍‍‍‍‍‍

在夯实家电主业根基的同时，四川长虹其他业务板块也在同步发展。

通用设备制造业务，以长虹华意主营。报告期内，长虹华意实现归母净利润2.3亿元，同比增长37.7%，毛利率明显改善，推动净利率提升。业务方面，长虹华意在冰箱压缩机市场保持领先地位，报告期内销量4623万台，同比增长15.8%，全球市场份额第一。

值得一提的是，长虹华意在上半年加大结构调整力度，深耕变频、商用市场，分别实现同比50.6%和19.2%的增长，市场份额持续提升。其中，针对新能源汽车的产品取得了不错的成绩，进一步促进产品结构持续升级。

ICT综合服务业务方面，主要为旗下长虹佳华的主要业务，包括ICT产品分销、专业ICT解决方案等。2024年上半年，其营收达到192.86亿港元，同比增长13.7%；净利润1.64亿港元，同比微增。其中，企业级业务增长21.1%，消费类业务增长10.0%。

另外，长虹佳华业务还涉及云应用、元宇宙、安全、低空经济等领域，拥有覆盖全国的渠道体系和近万家核心代理商，涉及二十多个行业，充分体现了公司多元化发展的战略。

技术创新增强企业韧性

人类历史发展已超过万年，但直到第一次工业革命之后，经济才开始增长。斯坦福大学历史学教授伊恩·莫里斯研究表明，由于资源限制和缺乏有效的技术支持，人类社会被困在所谓的“马尔萨斯陷阱”——一个由人口增长和有限资源驱动的经济停滞循环中。这种状况一直持续到工业革命前。

由此，我们不难发现，推动人类文明进步的关键动力是技术和创新，技术创新也是推动经济周期的主要动力。

作为一家在全球范围具有竞争力的3C信息家电巨头，四川长虹2024年上半年业绩稳中有进，表现出持久的韧性，这与重新聚焦主业、提升经营效率等战略有关。同时，在各个产业深厚的积累，形成了长虹集团的核心竞争力。

首先，体现在产品方面。电视是长虹最被消费者熟知的产品，虽然近年来遭受一定挑战，但在8K、AI领域的先行投入，使其从单纯的电视迈向“智慧显示”阶段，产品维度更广阔。

另外，长虹通过使用场景进行创新，推出壁画、观赛电视等新品，发挥其在超大尺寸、8K、高刷、MiniLED领域的优势，也获得了官方的肯定。

上半年，四川长虹“集成光场显示关键技术及应用”获得国家技术发明奖。2024年《中国500最具价值品牌》,长虹品牌价值再创新高，达到2368.76亿元，同时位列世界品牌500强第285位。

在精进产品的同时，四川长虹也深谙产业链协同的重要性，所以打造了先进的家电制造及配套体系。长虹持续提升从零部件到整机的完整的制造能力，不仅实现对集团自有产业赋能，还为行业头部企业提供配套服务。

洛图科技数据显示，2024年上半年长虹电视配套业务出货量611万台，同比增长18.6%，占据行业第二的位置，充分展现了其自有工厂家电制造及配套的实力。

前面还提到，长虹华意在冰箱压缩机市场持续保持龙头地位，帮助长虹获得了更多产业链话语权，实现C端和B端共同释放价值。

当然，在完善了产品、制造端之后，还需要市场端来实现闭环。目前，四川长虹拥有遍布全球的营销网络，实现了对线上、线下的全覆盖。除了国内主流电商平台，还包括上万家线下渠道门店及综合卖场，还通过O2O、“以旧换新”等方式进入下沉渠道，持续打造爆品，提升销量。

当前，中国企业出海存在多种业态，包括产能出海，即利用东道国资源和劳动力降低成本，规避贸易限制；品牌出海，即通过线上平台和线下网络扩展市场，如直接零售和电商；渠道出海，即优化国际销售渠道，利用数字化平台分散产品和服务；科技出海，即将先进技术产品带到国际市场。

多业态融合出海正是长虹系业务在海外业绩长红的关键。得益于近年来的深耕，长虹系业务已覆盖全球，并不断扩大销产研供一体化规模。同时，通过持续强化与国际知名的家电品牌商、大型电器连锁渠道合作，让更多海外消费者认识、了解长虹产品，从而提升品牌辐射力。

中国历经40多年改革开放积累的强大制造能力以及完整的产业链和供应链，构成了其他国家难以匹敌的竞争优势。正如高盛等国际权威机构所预测的，尽管中国追赶欧美的过程可能充满挑战，但凭借庞大的市场规模、本土化运营能力，我们终将像绿电、新能源汽车产业链一样，在更多高端制造业实现弯道超车。

正如长虹靠实力交出的成绩单，中国企业和企业家应充满信心，充分利用全球化带来的机遇。当前，我们虽处于历史周期的冬季，但要坚信，冬天过后，春天必将到来。