蚂蚁在人形机器人上“爆赚”20亿！

图源：豆包AI

宇树科技热度持续的发酵，进一步带火了人形机器人概念，奥比中光便是这波行情的受益者之一。

截至2月20日收盘，奥比中光69.7元/股，涨幅为2.35%，这也意味着自9月24日至今，奥比中光的股价已经暴涨了220%，这自然令公司的一众投资者大赚了一笔，其中就包括了蚂蚁集团。

梳理公告内容可以发现，早在2018年蚂蚁集团便通过旗下全资子公司上海云鑫创业投资有限公司（以下简称“上海云鑫”）布局奥比中光，虽然去年上海云鑫曾表示，公司将减持部分奥比中光的股份，但截至2025年2月7日，上海云鑫的减持力度并不大，若以最新的持股比例计算，蚂蚁集团已经通过上海云鑫斩获了20亿的浮盈。

5个月暴涨220%

市场对人形机器人的期待，“点燃”了奥比中光的股价。

从2024年9月24日开始计算，截至2025年2月20日，奥比中光通过这波人形机器人的热潮，令公司股价大涨223.7%，公司最新市值也成功来到278.8亿。

公开资料显示，奥比中光的主营业务是3D视觉感知产品的设计、研发、生产和销售。公司主要产品包括3D视觉传感器、消费级应用设备和工业级应用设备。

具体来看，奥比中光作为国内少数实现3D视觉感知全栈技术自主可控的企业，其激光雷达芯片于2024年完成客户送样，并在机器人视觉传感器领域成功替代英特尔Realsense产品，技术壁垒显著提升市场竞争力。

战略合作方面，与英伟达的深度绑定使其卡位人形机器人“视觉+AI”核心赛道，同时与微软合作的ToF技术产品线全球商业化加速落地，进一步拓展了应用场景。

除了公司自身基础较为扎实外，奥比中光的此轮暴涨也离不开被人形机器人概念“烘热”的市场。

2025年1月初，特斯拉CEO马斯克声称，2025年特斯拉计划生产几千台人形机器人，2026年特斯拉人形机器人产量将增加10倍，即生产5万到10万台人形机器人；2027年，特斯拉将再加产十倍，人形机器人有望在2027年迎来几十万至百万级别的大规模量产，这也进一步增加了外界对于人形机器人放量的乐观态度。

政策层面，1月14日，北京政府工作报告出炉，提出要重点培育人形机器人等20个未来产业，并宣布将于今年举办人形机器人运动会。此外，工信部《人形机器人创新发展指导意见》明确2025年建立创新体系的目标，北京、广东等十余省份将人形机器人列为未来产业核心，如广东提出打造“国家新型工业化示范区”，深圳计划培育具身智能机器人等千亿级增长点。

随着特斯拉、宇树科技等企业展示人形机器人突破性进展，叠加蚂蚁集团布局具身智能领域，奥比中光作为中国服务机器人3D视觉传感器市占率超70%的龙头企业，自然成为了资金重点配置标的。

天风证券也在研报中表示，3D视觉感知技术作为真实重现3D物理世界和各类型机器人“感知-决策-执行”链路中的重要一环，有望持续受益于各类AI端侧硬件及AI应用场景发展的浪潮。公司是国内机器人视觉传感器领域少数可对标英特尔Realsense的公司，深度绑定英伟达有望卡位人形机器人“眼睛+大脑”两大智能化黄金赛道。

爆赚20亿的蚂蚁

奥比中光的暴涨让其背后的蚂蚁集团收获颇丰。

早在2018年，蚂蚁集团便通过上海云鑫与奥比中光建立了深度的资本与战略合作关系。彼时，云鑫通过多轮投资成为奥比中光的重要股东。

具体来看，据奥比中光招股书，2018年5月，奥比中光新增712.73万元注册资本由上海云鑫以7.3亿元的对价全部认购。

2020年5月，上海云鑫又从奥比中光数位股东手中共出资3.5亿元受让奥比中光244.09万元注册资本。同时，上海云鑫向奥比中光增资3.5亿元，其中212.04万元计入注册资本。至此，上海云鑫共出资14.3亿元，获得奥比中光1168.86万元出资额，占比14.84%。

此后，在经历奥比中光转股及发行上市后，截至2024年三季度末，上海云鑫持有奥比中光4882.21万股股份，占公司总股本的12.21%，2023年7月这部分股份解禁。

2024年11月，奥比中光公告上海云鑫计划通过集中竞价及/或大宗交易方式减持公司股份不超过1200万股，占公司总股本的3%。根据同花顺数据，2月7日，上海云鑫减持了82.2万股奥比中光股票，仍剩下4800万股未减持。

若以这一数字计算，目前上海云鑫持有的奥比中光股份的市值为33.46亿，这意味着，即便不考虑此前套现所得，其浮盈仍近20亿。

值得注意的是，上海云鑫投资的这些上市公司，不少与蚂蚁集团有合作，奥比中光也不例外。2017年开始，蚂蚁集团边和奥比中光开始了合作。彼时，奥比中光为支付宝提供3D视觉感知技术支持，共同推动刷脸支付应用落地，并于2018年合资成立蚂里奥技术公司，专注于支付场景的定制化研发。尽管2020年云鑫退出蚂里奥股权，但奥比中光仍持续为支付宝生态提供服务。

对于上海云鑫来说，这笔投资不仅带来财务回报，更通过技术协同强化了蚂蚁在智能终端领域的布局，而奥比中光也借助支付宝场景实现技术商业化，成为全球少数具备3D传感芯片量产能力的企业。

仍陷亏损泥潭

蚂蚁集团选择与奥比中光合作，离不开公司创始人黄源浩的布局。

2002年北大力学本科毕业后的黄源浩选择赴新加坡国立大学、香港城市大学攻读硕博，并在麻省理工学院等7个顶尖实验室完成光学测量领域博士后研究。

然而在麻省理工从事科研工作期间，美国一位博士后研究员的年薪，在50万美元左右，而黄源浩因为是中国人，却只能拿到30万美元的报酬。遭遇薪资歧视后，黄源浩愤而回国，于深圳创立奥比中光，初期聚焦工业级3D传感但遇挫，后转向消费级市场。

在黄源浩的带领下，2015年奥比中光突破性研发出首款国产3D深度引擎芯片MX400并量产摄像头，成为全球第四家掌握深度计算芯片量产能力的厂商，打破苹果、英特尔垄断，2022年公司成功登陆科创板。

然而，上市成功并未能改变奥比中光的亏损现状。2019年至2023年，奥比中光净利润分别亏损5.16亿元、6.15亿元、3.11亿元、2.9亿元、2.76亿元，合计超20亿元。

即便2024年，奥比中光的亏损明显收窄，但是仍未实现盈利。根据奥比中光2024年业绩预告数据，预计2024年度公司实现营业收入约5.6亿元，与上年同期相比，将增加2亿元左右，同比增长约55.55%；同期归母净利润预计亏损约6000万元，与上年同期相比，将减少亏损21588.48万元左右，同比减少亏损约78.25%。

根据业绩预告内容，向上的业绩表现，主要得益于公司的“技术创新投入－商业成果转化”战略如规划持续落地，整体收入规模和盈利能力的逐季度改善趋势愈发明显。

值得注意的是，奥比中光公告中还强调了公司对于研发的重视。事实也确实如此，2019年至2023年，公司研发费用分别为3.7亿元、2.86亿元、3.88亿元、3.81亿元、3.01亿元。然而在2024年前三季度，公司研发投入却同比下降35.48%，仅为1.53亿，这或对公司未来的业绩造成一定影响。

即便奥比中光迟迟未能实现盈利，但黄源浩并未减少相关布局投入。2024年1月4日，公司曾发布公告表示，将投资建设“3D视觉感知产业智能制造基地建设项目”，项目计划总投资不少于10亿元人民币，其中固定资产投资(含购地款)不少于5亿元人民币(最终投资金额以项目建设实际投入为准)。

目前来看，随着人形机器人热度不断发酵，黄源浩也将迎来破局良机。