阿里2025财年Q3财报：电商、全球化、AI协同发力，未来已来？

文｜罗曾

2月20日，阿里巴巴集团发布2025财年第三财季（截至2024年12月31日）财报，营收2801.5亿元，同比增长8%，与2024财年第三财季相比，营收增速略有提升（从5%提升至8%）；净利润同比激增333%至464.34亿元，归属于普通股股东的净利润为489.45亿元人民币。

具体来看，阿里核心业务呈现出电商稳盘，全球化与本地化双线突破的态势。

在电商领域，2025财年Q3，淘天集团客户管理收入（CMR）同比增长9%，达1007.9亿元，新买家与订单量均实现同比强劲增长。这一成绩的背后，是平台对高净值用户群体的精准把握和对商家运营赋能的持续深化。例如通过88VIP会员计划，阿里巴巴成功锁定了大量高消费能力用户，会员规模从上一财年同期的约3200万增长至4900万；与此同时，平台利用AI工具降低商家运营门槛，在开店、设计、客服、营销等全链路上为商家赋能，优化用户体验，进一步巩固了其在电商领域的生态壁垒。

国际业务领域，一直是互联网巨头们的必争之地。近年来，随着跨境电商的蓬勃发展，国际市场充满了无限潜力，但同时也伴随着激烈的竞争。本季度，阿里国际数字商业集团收入同比增长32%至377.56亿元，成为阿里增速最快的业务板块之一。这一增长主要得益于速卖通Choice业务的强劲表现。该业务通过优化单位经济效益和本地化供应链，在欧洲、东南亚等市场实现了重要突破。然而，国际业务仍面临着来自Shein、Temu等新兴平台的低价竞争挑战。此外，本季度该业务板块的亏损有所收窄，经调整EBITA为亏损49.52亿元。

随着人们生活节奏的加快和消费升级的需求，本地生活服务市场规模不断扩大，入局玩家增多，不断推动行业玩法和节奏的调整。就财报来看，阿里本地生活集团本季度收入同比增长12%，达到169.88亿元，亏损收窄。其中，菜鸟因业务调整收入微降1%；不过高德地图则另辟蹊径，通过“导航+本地服务”生态提升用户时长，成功在本地生活服务市场中占据一席之地；饿了么则借助AI调度优化配送效率，提升用户体验。但需要注意的是，京东的“闯入”给外卖行业带来了新的变数，行业变革在即，阿里巴巴在本地生活领域仍需保持警惕。

除稳固核心盘外，面向未来，阿里巴巴集团首席执行官吴泳铭表示，阿里巴巴将继续专注三大业务类型：第一，国内外电商业务；第二，“AI+云计算”的科技业务；第三，互联网平台产品。

未来三年，阿里巴巴将围绕“AI”这个战略核心，在AI基础设施、基础模型平台及AI原生应用、现有业务的AI转型等三方面加大投入。“通过云和AI，把AI的接口加在未来的云计算网络上，成为输出AI智能最大的云计算网络，这是我们阿里云的目标。”吴泳铭透露。

财报显示，阿里云本季度收入317.42亿元，同比增长13%，AI相关产品收入连续六季度三位数增长。这一复苏背后是“AI+云”一体化战略的深化，除凭借通义千问模型家族的技术领先外，在商业化路径上，则通过公共云优先策略，降低中小模型部署成本50%，并推出按需计费的Serverless模式，吸引更多企业上云。尽管全球云市场增速放缓，阿里云凭借AI差异化优势，在亚太市场进一步拉开与腾讯云、华为云的差距，但仍需应对AWS和Azure在全球化布局中的压制。

在AI原生应用方面，吴泳铭认为存在多个明显的发展机会。在生活消费领域，AI技术应用潜力巨大。如今消费者对购物体验要求日益提高，AI技术正好可以满足这一需求。未来，淘宝将借助AI技术逐步推出一系列项目，加强与消费者的互动，提升交易效率。此外，在集团内部，AI to C领域发展空间广阔。以夸克为例，作为中国用户量较高的AI搜索应用，在AI大模型的加持下，用户搜索体验、生产力创作以及工作效率提升等方面都有很大的提升空间。在企业端，钉钉作为阿里巴巴面向to B领域的重要资产，未来将在企业内协作协同场景中广泛应用AI技术，拥有众多发展机会。