28亿到账？蔚来疑再获国家队输血，目标四季度盈​利

蔚来可能又融到钱了！

企查查显示，3月5日，蔚来控股新增了两个股东。其中一家为合肥建翔投资有限公司，而另一家为安徽高新舆文蔚源科技合伙企业（有限合伙）。这两家企业分别持股3.4602%和1.3841%，合计为4.8443%，而双方的关联投资机构分别是合肥市国资委和安徽高新投。这两家股东的入场，是安徽对蔚来的进一步真金白银的支持。

就在2月28日，蔚来的注册资本从78.5亿元变成了82.5亿元，新增了4亿元。而该公司的总投资额从164亿，变成了192亿，这意味着该公司可能通过股份增发获得了新融资约28亿元。目前，蔚来并未就此作出官方回应，此次变更的情况还有待进一步核实。

不过，能获得新融资对蔚来而言是极好的事情。因此该消息一出，网友再次为李斌的融资能力感叹。在众多新势力中，由于蔚来长期在充换电网络建设、研发、服务等方面高投入。与此同时，作为最早一批新势力，蔚来仍然保持每个季度几十亿元的亏损。

2024年第三季度财报显示，前三季度蔚来营收为460.28亿元人民币，同比增长19.5%；净亏损为155.25亿元人民币，与去年同期基本持平。第三季度整体毛利率为10.7%，整车毛利率提升至13.1%，较去年同期和今年第二季度均有所增长。

在2024年，蔚来销量为221,970辆，同比增长38.7%，距离完成年销23万辆一步之遥。而在刚刚过去的2月份，蔚来公司共交付车辆13,192辆，同比增长62.22%。其中，蔚来品牌交付量为9,143辆，同比增长12.4%；乐道品牌交付量为4,049辆。今年1-2月，蔚来公司累计销量为27,055辆，同比增长48.76%。

在此前，蔚来董事长李斌曾预测2025年蔚来整体（含乐道）可以突破月销三万台的目标。从目前来看，要完成这一目标还需要加油。

实际上，蔚来目前账上的钱还是非常充裕的。截至2024年第三季度末，蔚来的现金储备为422亿元，这一数字较上一季度有所增长。同期，理想的现金储备为1065亿元，小鹏为357.5亿元、零跑为187亿元。

另外，蔚来的市场表现也并非很差。在30万元以上的纯电动汽车市场，蔚来品牌整体稳居第一，从2023—2024年的交付数据来看，以ET5、ET5T、ES6和EC6为代表的“5566”车型，已成为蔚来的交付主力。

最后要值得一提的是，蔚来在技术研发上投入巨大。据统计，该公司十年累计研发费用达530亿元，占亏损总额的一半以上。目前，蔚来2024年前三季度研发投入94亿元，远超其他新势力。而在2023年全年，蔚来的研发投入更是高达134.3亿元。

当然，十年研发投入的技术创新成果，自研芯片、电池、智能驾驶技术以及换电模式等创新项目，是支撑蔚来多品牌战略的底气。

进入2025年，蔚来也将盈利提上2025年的日程。按照计划，今年蔚来的目标是全年销量翻番，即达到44万辆；力争2025年第四季度单季度盈利。为了实现上述目标，蔚来已经将采取多项具体措施，比如：延续“Cost Mining”（挖矿行动）、设立CBU（Cell Business Unit，基本经营单元）以及优化新车上市策略。

2月1日，蔚来发布5年0息政策，2月1日至2月28日期间，用户支付定金购买蔚来汽车，可享首付20%起，5年0息金融方案，手续费全免。自推出“5年0息”以来，市场需求有效释放。

目前，行业中已经有理想、零跑实现了盈利，如果小鹏持续保持在月销三万的水平也将很快实现盈亏平衡。而单车月销过万的小米要实现盈利就更为简单。在这种背景下，蔚来确实需要加快脚步，实现更大的市场突破了。

蔚来的底气是新产品。根据蔚来的规划，2025年是公司的产品大年，将会有四款新车先后上市。分别是3月下旬开启交付的行政旗舰轿车蔚来ET9，4月上市的第三品牌萤火虫，以及分别于第三和第四季度交付的乐道两款家用SUV车型。现在，牌已经在手上，只是在等待出牌的时机了。