攀上英伟达“高枝”，英维克靠液冷逆袭“封神”

AI的风，吹到了液冷领域。

截至8月19日，英维克年内涨幅已达118.18%；假如从4月9日年内低点开始计算，那么该股的累计上涨幅度更是超过190%。

据悉，近期液冷领域催化剂不断。纵观7月，戴尔先是向CoreWeave交付首批NvidiaGB300NVL72机架规模解决方案，引发了市场对于英伟达最新高端GPU带动液冷产业化的期许；随后，液冷企业维谛又发布了一份超预期的二季报，进一步点燃了市场看待液冷行业的激情。

与此同时，英维克也是英伟达产业链的一员，公司旗下的UQD产品此前已经被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴。

液冷大牛股英维克

8月19日，英维克报收67.46元，下跌3.9%，总市值回落至653亿元，全天成交83.8亿元。但即便如此，近期该股的表现依然称得上势如破竹。

Wind统计显示，从7月24日开始的十九个交易日内，英维克累计涨幅高达113.28%；倘若再从4月9日年内低点至今算起，其更是已经上涨超190%。

资料显示，英维克是精密温控节能解决方案和产品提供商，主营业务包含机房温控节能产品、机柜温控节能产品、客车空调、轨道交通列车空调及服务。

与此同时，英维克也是A股市场上液冷概念股的一员，且在近期持续受到催化。

据悉，7月3日，戴尔先是向CoreWeave交付首批Nvidia GB300 NVL72机架规模解决方案，标志着英伟达最新高端GPU开始商用，液冷进入产业化关键期。时间来到7月30日，液冷企业维谛又公布财报称，公司二季度实现营收26.38亿美元，超出此前23.5亿美元指引，并上调2025财年业绩指引至99.25-100.75亿美元，进一步引发外界对于液冷行业的乐观预判。

而依托液冷，英维克获得不少资金集中关注，尤其是杠杆资金。据统计，从7月初至8月19日，该股融资余额从不足6亿元一度狂飙至19.96亿元；这其中，在8月7日开始的八个交易日内，该股融资余额增长接近65%。

值得一提的是，在杠杆资金疯狂加仓之际，一些资金却在大举抛售英维克股票。

纵观最新一期龙虎榜，可以发现在8月14日至8月18日之间，深股通以及三个机构席位净卖出英维克的累计金额高达6.85亿元。这其中，深股通曾在7月底一度是该股的大买家，可谓是助力其加速上涨的最重要推手之一。

着眼经营层面。2025年上半年英维克实现营业收入25.73亿元，同比增长50.25%，归属于上市公司股东的净利润为2.16亿元，同比增长17.54%。据计算，2025年二季度公司实则取得净利1.676亿元，环比增长约249%，同比增长37.98%。

对于营收变化，英维克指出，主要系报告期机房及机柜温控节能产品收入增加所致。

从业绩上看，英维克的同、环比数据变化均呈现明显升温态势。不过，考虑到该股短期涨幅巨大，后续市场或对于公司增长的要求更为苛刻。

背靠英伟达

继光模块、PCB之后，液冷也成为了一个能够“畅想”的新领域。

从国内层面看，伴随着国产算力逐步走向十万卡超大集群，叠加“双碳”以及“东数西算”等政策对数据中心提出了更高能耗要求，最终使得液冷在需求层面显得非常饱满。

从海外层面看，为减少GPU依赖性并降低算力成本，现如今谷歌、AWS、Meta、OpenAI等头部科技大厂对布局定制化ASIC并引入液冷方案具备充足诉求。与此同时，英伟达最新的Blackwell架构GB200/GB300芯片TDP超过1000W，集成72个GPU的NVL72单机柜功耗达到120kW，在芯片侧及机柜侧均已超出风冷技术的解热上限，推动液冷技术从可选变为必选。

而作为国内液冷赛道企业的一份子，英维克对于液冷生意的“储备”也较为充足。

据英维克描述，其已经推出Coolinside全链条液冷解决方案，也已为字节跳动、腾讯、阿里巴巴、秦淮数据、万国数据、数据港、中国移动、中国电信等用户的大型数据中心提供了产品。

此外，在2024年OCP全球峰会期间，英伟达公布了有关Blackwell GB200系统开发成果的相关资讯新闻。结果显示，英维克的UQD产品被列入英伟达MGX生态系统合作伙伴。

值得一提的是，坐拥英伟达供应链身份的英维克并非就能高枕无忧，目前公司也需要面对一些关卡。

业绩显示，英维克上半年机房温控节能产品收入达13.51亿元，超过总营收一半，但其中算力的设备及机房的液冷相关营业收入超过2亿元，体量似乎仍有提升空间。

与此同时，英维克上半年境内业务毛利率达22.98%，而去年、前年同期分别为27.28%、27.76%。

对此，英维克表示，受区域销售组合以及产品销售组合影响，同时在中国市场的竞争加剧，机房温控业务的毛利率与上年度同期相比下降。

据不完全统计，当前浪潮、华为、中科曙光等均先后启动自研液冷。这也意味着，虽然国内液冷市场处于蓝海阶段，但潜在格局仍有不少变数。

另一方面，英维克的的境外业务毛利率不断攀升，但境外业务营收却占比仅一成，相较境内业务在体量层面尚存差距。

掌舵人齐勇

资料显示，英维克的实际控制人及董事长均为齐勇。经穿透股权，当前其通过持有公司控股股东英维克投资64.84%的股权外，还直接持有公司5.69%的股份，合计通过直接和间接方式持股约22%。

按照英维克最新653亿元市值计算，齐勇直接和间接持股市值约为144亿元。

资料显示，齐勇曾在包头钢铁、华为、艾默生等大型企业任职多年，而他创立英维克则是在2005年。

据英维克官网透露，在齐勇创业初期，其面对的是没有市场、资源等一系列困难局面。但好在，齐勇于2006年率领公司拿下当时国内基站节能温控设备的单体最大项目——400套基站热交换温控节能系统，同时取得了海外客户800台户外通讯柜温控设备项目；这两笔订单落地后，公司开始有了一些底色。

紧接着，有了成功经验的齐勇将英维克的版图不断扩大。公司业务也从原先的运营商节能温控、户外柜散热等方面，开始延伸到机房节能温控、机房及数据中心精密空调全系列产品、新能源客车空调等领域；并且，公司也先后成功入围移动、联通集团采购，同时成为华为、中兴、腾讯、阿里等大客户供应商。

2016年，齐勇迎来了他创业以来的里程碑时刻。这一年年底，英维克以18元发行价正式登陆深交所，并通过IPO募到了三个多亿资金。

值得注意的是，自上市以来，英维克的年度营收增速、归母净利润增速均保持为正，这也显示出齐勇对于公司的治理还是颇有一番建树。

现如今，随着液冷的产业浪潮到来，使得齐勇再一次将目光聚焦到了英维克的扩张之中。

2025年6月，英维克参与了龙华区观澜街道宗地号为A923-0908的国有建设用地使用权挂牌出让活动，最终以2400万元竞得这宗地。随即，公司于7月宣布，将把购买土地使用权投资新建精密温控节能设备研发中心及生产基地项目，投资总额不低于10亿元。

值得一提的是，在2024年，英维克发布了一项股权激励计划，以2023年净利润为基数2024-2026年净利润增长率不低于15%/32%/52%。

由此来看，英维克的未来还是颇有看点的。