2天暴涨70%，英诺赛科靠英伟达“改命”？

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英伟达成为英诺赛科的暴涨密码。

8月4日，英诺赛科股价上涨逾三成，最近两个交易日涨幅超70%，总市值迅速窜升至672亿港元。

消息面上，英诺赛科成功打入英伟达供应链；根据公告，公司将与这家远在大洋彼岸的科技巨头联合推动800VDC电源架构在AI数据中心的规模化落地。

据悉，英诺赛科为第三代半导体硅基氮化镓研发与产业化企业，凭借其第三代GaN（氮化镓）器件具备出色的高频、高效率与高功率密度等特性，成功收获英伟达青睐。

值得注意的是，英诺赛科更是一家富含大厂“基因”的企业。在2025年，其曾与意法半导体、“美的系”达成业务合作；而拆解经营数据来看，宁德时代或也为公司贡献了诸多营收。

业绩方面，2024年英诺赛科经调整净亏损为8.35亿元，相较其2023年实现的10.16亿元经调整净亏损而言，亏损幅度已经开始收窄。往后看，公司能否“杀入”英伟达产业链而迎来盈利拐点，或是外界关注的焦点之一。

英诺赛科入局“达链”

英诺赛科成为了近期表现最耀眼的明星股。

8月4日，英诺赛科上涨30.47%，报收75.15元。纵观近两个交易日，该股累计涨幅高达70.8%，总市值一举跃升至672亿港元。

着眼消息面，英伟达无疑是驱动资金抢筹英诺赛科的根源。8月1日，英诺赛科发布公告称，公司与英伟达达成合作，联合推动800VDC（即800伏直流）电源架构在AI数据中心的规模化落地。

横向对比来看，英诺赛科当前受英伟达“刺激”的市场表现也有先例可以对标，5月21日美股上市公司纳微半导体官宣将与英伟达合作开发下一代800V HVDC架构，受此消息影响，该股此后一度上涨近370%。

那么，英诺赛科凭借什么跻身英伟达800V架构供应商？

资料显示，现有的数据中心架构多数采用传统54V机架内配电，功率限制在几百千瓦，在AI算力需求激增的背景下，其供电效率需得大幅提升。

而800V架构是英伟达针对未来高效供电兆瓦级计算基础设施而专门设计的新一代电源系统，其相比54V电源在系统效率、热损耗和可靠性方面具有显著优势，可支持AI算力100-1000倍的提升。

根据英诺赛科公告，公司第三代GaN（氮化镓）器件具备出色的高频、高效率与高功率密度等特性，能够为英伟达800VDC架构提供从800V输入到GPU终端。

据悉，英诺赛科为第三代半导体硅基氮化镓研发与产业化企业，拥有全球最大8英寸硅基氮化镓晶圆的生产能力，旗下坐拥珠海及苏州两座8英寸硅基氮化镓生产基地，主要采用IDM产业链生产模式。

2025年4月，英诺赛科公布自主开发的1200V氮化镓产品量产，目前公司覆盖15V到1200V的全链路氮化镓电源解决方案。

值得一提的是，近期英诺赛科不止有来自英伟达方向的催化。就在6月末，公司宣布最大基石投资者意法半导体自愿延长禁售期12个月；而更早前的4月份，公司也与意法半导体就氮化镓领域展开新合作。

根据英诺赛科公告称，公司与意法半导体签署氮化镓技术开发与制造协议。内容显示，英诺赛科可借助意法半导体在中国以外地区的前端制造产能生产其氮化镓晶圆，而意法半导体也可借助英诺赛科在中国的前端制造产能生产其自有的氮化镓晶圆。

抽丝剥茧来看，英诺赛科此举或旨在增强供应链韧性布局。当然，公司也表示其与意法半导体团队将共同致力于开发下一代氮化镓技术。

背靠“大厂”

除英伟达、意法半导体之外，英诺赛科还有不少大厂基因。

招股书显示，英诺赛科在几年前一度获宁德时代实控人入股。2021年，公司进行C轮融资，彼时曾毓群斥资2亿元购入公司7504.54万元注册资本，而这也是他首次以个人身份投资半导体企业。

2023年4月，曾毓群将其持有股份无偿转让给了配偶洪华灿，到公司登陆港股前夕，洪华灿尚持有公司已发行股本总额约1.78%。

除此之外，英诺赛科与宁德时代在业务层面也有紧密关联。

招股书显示，英诺赛科第一大客户分别2023年、2024年上半年为公司贡献32.1%、27.1%的销售占比，而这位客户的背景为：2011年于福建注册及成立，并于深交所创业板上市，为领先电池制造商，专长为电动汽车动力电池系统及储能系统的研发、生产及销售。根据前述线索推断，英诺赛科所描述的第一大客户或正是宁德时代。

据悉，英诺赛科在2022年推出了氮化镓模组产品，随即并获宁德时代认可具有高功率密度及效率，以及在批量生产中具有高良率及稳定性。

最终，到2023年，随着宁德时代扩大产能，这家锂电巨头的生产线开始广泛采用来自英诺赛科的氮化镓模组。

从数据上看，宁德时代的到来确实在业务规模层面给予了英诺赛科立竿见影的增长。随着2023年“宁王”成为首要客户后，公司氮化镓模组业务营收激增至1.9亿元，其占营收比例为32.1%；同时，公司2023年营收也达5.93亿元，较2021年、2022年6821.5万元、1.36亿元的营收上升明显。

值得一提的是，英诺赛科也在不久前与“美的系”达成业务协作。

2025年4月，英诺赛科宣布已于近日与美的厨热事业部达成战略合作，在家电领域实现突破；两个月之后，公司进一步宣布于与美的威灵达成战略合作。

根据相关公告，英诺赛科与美的厨热、美的威灵的合作方向均指向推动氮化镓新产品和方案在家电、厨电、空调等应用领域落地。

英诺赛科披露，公司700V高压氮化镓产品已成功于美的抽油烟机领域实现量产，而用于美的威灵量产的产品为Gen3.0高压700V半桥氮化镓晶片产品。

前NASA女首席“坐镇”

前NASA女首席骆薇薇是英诺赛科创始人及董事长。

回溯历史，骆薇薇毕业于新西兰梅西大学应用数学博士，此后还一度成为美国宇航局（NASA）首席科学家。2015年底，骆薇薇正式回国开启创业，由此英诺赛科诞生。

英诺赛科落地伊始，骆薇薇便在思索公司的发展方向，其首先盯上的是8英寸硅基氮化镓技术。

据了解，彼时全球半导体行业相关公司主要均在4英寸、6英寸硅基氮化镓领域发力。比较来看，8英寸硅基氮化镓技术成本更低、效率更高，但技术难度同样更高。

不过，骆薇薇还是成功带领公司克服了困难。2020年夏天，英诺赛科旗下全球首条8英寸硅基氮化镓量产线通线，产品良率达92%，引发了圈内震动。

另一方面，凭借8英寸硅基氮化镓的名气，骆薇薇自英诺赛科诞生以来便吸引到了大量资本关注。结合招股书及企查查统计，2018年至2024年共有几十家机构进入英诺赛科。

其中最早在2018年，中天汇富、盛裕资本便参与英诺赛科5500万元融资，而珠海高科创投也于同年以9000万元认购公司新增注册资本。

此后，英诺赛科从2019年到2024年先后获得了朗玛峰创投、招银国际、华业天成、钛信资本、国民创投和毅达资本的关注；同时，一些地方产业基金也借此纷纷斥资入股。

伴随着2024年底在港股上市，英诺赛科也获得了净额13亿港元募资，而2025年7月公司又完成5.4亿港元配售。

虽然拿到多轮融资，但英诺赛科目前仍处于亏损阶段。2021年至2023年，英诺赛科录得经调整净亏损额度分别为10.8亿元、12.77亿元、10.16亿元；2024年公司经调整净亏损为8.35亿元，可以发现公司亏损幅度正在收窄。

而此番“傍上”英伟达大腿，能否为英诺赛科“改命”呢？