谷歌TPU“造富”赛微电子

赛微电子成为“当红炸子鸡”。

12月2日，赛微电子大涨15.27%，总市值攀升至427.8亿元，股价收于58.43元，继续刷新历史新高。

纵观消息面，赛微电子的爆发离不开谷歌助推。据悉，近期谷歌发布的大模型Gemini3性能优异，一举引发了外界对于自研谷歌TPU乐观预期。

而赛微电子与谷歌关联密切，从产业角度看，公司涉及的MEMS芯片业务与谷歌TPU集群架构中OCS交换机的成熟方案“对口”；又凭借着参股瑞典Silex，公司与谷歌在合作关系上有一定“牵连”。

踩中谷歌TPU风口

12月2日，赛微电子继续走强，盘中一度涨超17%。截至收盘，该股报收58.43元，上涨15.27%，总市值达427.8亿元，继续刷新历史新高。

纵观近一个月，赛微电子累计涨幅高达139%，消息面上看，谷歌掀起的新一轮AI风暴无疑“引燃”了该股。

据悉，自11月以来，谷歌云先是正式发布第七代TPU（张量处理器）“Ironwood”，并很快发布由自研TPU进行训练的大模型——Gemini3。

而Gemini3收获一致好评，有观点称其推理和编码能力上超越了OpenAI的ChatGPT。而伴随着Gemini 3“出圈”，外界也开始对谷歌自研TPU的外销高度进行乐观预计。

摩根士丹利发布研报表示，谷歌自研的AI芯片TPU供应链不确定性正在消退，2027年产量将从约300万块上调至约500万块，2028年将从约320万块提升至约700万块，两年增幅分别高达67%、120%。

目前，市场已有传闻称，Meta拟斥资数十亿美元购买TPU。根据谷歌云高管描述，扩大TPU市场采用率有望帮助公司抢占英伟达年收入10%的份额。

从产业关系来看，赛微电子的主业紧密贴合谷歌TPU。

资料显示，谷歌TPU集群架构中引入了OCS交换机，后者当前最为成熟的方案之一是采用MEMS。而赛微电子则是以Pure-Foundry模式运营的MEMS芯片专业制造厂商，主要业务为MEMS芯片的工艺开发及晶圆制造。

进一步看，赛微电子控股子公司赛莱克斯北京是国内纯MEMS代工企业，并参股纯MEMS代工企业瑞典Silex45.24%股份。此前，瑞典Silex曾是全资子公司，但公司考虑到国际政经环境背景将控制权转手。

着眼产能方面，赛微电子在北京拥有一座MEMS晶圆工厂，内含一条8英寸产线。据公司半年报，截至上半年，北京FAB3在已实现一期规模产能1万片/月的同时，继续开展二期2万片/月规模的产能建设，已实现1.5万片/月产能。

值得一提的是，凭借着握有瑞典Silex股份，也让赛微电子与谷歌之间产生隐隐“牵连”。

回到2023年12月24日，赛微电子公告称，瑞典Silex以MEMS工艺为某客户制造的OCS完成验证并收到该客户订单。

而据财联社2023年12月25日援引消息人士报道，瑞典Silex收到MEMS-OCS采购订单客户系谷歌。

“找风口”的赛微电子

赛微电子踩中风口不是偶然。

回溯近年，可以发现赛微电子业务布局变动较多，将在不同阶段主动寻找“爆点”的经营思维体现得淋漓尽致。

初登创业板时，赛微电子名为耐威科技，主要从事惯性导航产品相关业务，销售主要集中于国防装备、航空航海等特殊领域的几家军工性质大客户，收入的不确定性偏低。

而同一时段，A股市场尤其是中小上市公司流行用收购讲故事。于是，赛微电子很快通过内生拓展以及外延并购开始寻找新增长点。

2016年起，赛微电子在惯性导航基础上增加了诸如MEMS、航空电子、无人系统等数个板块。这期间，公司收购了瑞典Silex切入MEMS芯片，投资设立聚能晶源、聚能创芯进入氮化镓功率领域，并投资设立微芯科技、极芯传感和中科耐威整合MEMS业务。

不过好景不长，从2018年开始，诸多曾痴迷多元并购的企业开始商誉暴雷，一时间业务精简的企业又成为了市场基调。随后的时间，赛微电子剥离了此前注入的航空电子等部分资产，伴随着半导体产业趋势明朗，开始聚焦做起以MEMS为主的芯片生意。

截止到2025年半年报，MEMS晶圆制造业务、MEMS工艺开发业务、半导体设备业务、其他业务分别占据赛微电子总营收的54.3%、39.14%、1.67%、4.9%，成为了一家纯正的芯片公司。

当下，赛微电子仍没有停止寻找风口。放眼最近一年，自主可控再度升级为焦点，公司则在相关领域继续加码。

8月19日，赛微电子发布公告称，拟以1.57亿元收购展诚科技56.24%股权。交易完成后，公司合计持有展诚科技61%股权，后者将成为其控股子公司。

据了解，展诚科技主营涉及IC设计服务与EDA软件开发，向诸多全球知名IC 设计公司提供多样化服务。

而在11月18日，赛微电子再度发布公告称，拟购买芯东来原股东海南依迈、智能传感产业基金、浔元投资、海创智能装备分别持有的4.11%、3%、2.80%、1.09%股权，总价不超过6000万元。从主营来看，芯东来涉及光刻机再造业务和自研光刻机业务。

不过，虽然持续迎合风口，但目前赛微电子的动作并没有反映在业绩上。据统计，2022年至2024年，赛微电子实现扣非净利润-2.28亿元、815万元、-1.91亿元。2025年前三季度，赛微电子归母净利润大赚15.76亿元，扣非净利润则亏损2.54亿元。

资本“老手”杨云春

赛微电子实控人杨云春，颇为擅长资本运作。

资料显示，杨云春1969年出生。上世纪九十年代，他获得赴美国加州大学攻读博士学位的机会，期间主要从事着高精度惯性导航和卫星导航相关研究；随后，其于2008年归国创业。

凭借着学术积累，杨云春建立了以导航定位产业为主营的耐威科技，也就是赛微电子前身。纵观其掌舵赛微电子期间，除了主导公司实现上市、完成业务转向，他也逐步展露出“财技”。

2017年至2018年，A股市场较为低迷，杨云春果断出手支持自家公司，他于2017年12月28日至2018年5月18日以32.33元均价，累计斥资超1亿元增持赛微电子310.95万股股份。

来到2019年2月，彼时股价依然处在低位的赛微电子发起非公开发行事宜，杨云春以22.1元的价格认购公司904.98万股股份，花费2亿元。

此后，随着市场对于半导体标的越发青睐，赛微电子开始走强，其股价涨幅于2019年、2020年、2021年年内最高分别录得155%、53%、71%（后复权状态下）。这时，杨云春选择持续减持。

根据公告，杨云春在2019年11月29日至2020年3月13日之间通过大宗交易和集中竞价减持赛微电子1314.5万股，还在2020年5月6日至2020年7月17日、2020年9月23日至2020年11月26日、2021年11月15日至2022年2月16日先后减持公司1636.53万股、663.25万股、1169万股。

而从2024年12月19日至2024年12月31日，杨云春累计再减持赛微电子527万股股份。

当然，在赛微电子以外，杨云春还曾出现在多家A股上市公司的交易之中。

2023年9月，理工导航一度宣布拟以现金方式收购航天新世纪51%股权，而这笔交易对手方正包含杨云春持股公司。当然，最终交易没有落地。

另外，2025年9月，金鸿顺股东高德投资宣布计划将其持有公司的2329.6万股、合计13%股份通过协议转让的方式转让给紫薇忠正，而紫薇忠正合伙人之一就包含一个叫杨云春的名字。

未来，带领赛微电子扭亏为盈将成为杨云春这位“资本老炮”的关键任务。