“航天热”带飞乾照光电，海信视像“狂揽”40亿浮盈

12月11日，乾照光电盘中涨超2%，收报25.5元/股，最新市值234.7亿元。前一日，公司盘中股价最高达27.51元/股，创历史新高，2025年以来，公司股价累计涨超147%，自去年7月的股价低点以来，累计涨超370%。

资料显示，乾照光电的主营业务为半导体光电产品的研发、生产和销售，公司的砷化镓太阳能电池广泛应用于商业航天领域。而近期二级市场上商业航天板块走强，乾照光电也因此成为了市场炒作的对象。

值得注意的是，伴随着此次股价大涨，乾照光电的一众股东可谓是享受了资本盛宴，其中就包括牛散屠文斌、施玉庆夫妇，其在2024年四季度新进成为公司的前十大流通股东，彼时乾照光电的股票均价仅12.31元/股。

但最大的“赢家”，当属乾照光电的控股股东海信视像，其目前持有公司26.31%的股份，最新持股市值约61.46亿元，而其对海信视像的投资不过20亿元，已经浮盈超40亿元。

年内涨超140%

12月10日，乾照光电盘中涨超4%，股价最高达27.51元/股，创历史新高。12月11日，公司股价回调，收报25.5元/股，最新市值达234.7亿元。拉长时间线来看，2025年以来，公司股价累计大涨147.24%，自2024年7月26日的股价低点以来，更是大涨376.28%。

据悉，乾照光电此次股价大涨，或主要得益于近期商业航天板块的活跃。

消息面上，前段时间，国家航天局印发《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，是首份面向商业航天的国家级三年路线图文件，并设立商业航天司。12月3日，朱雀三号重复使用运载火箭成功发射，进入预定轨道。本次任务虽未实现预定火箭一级回收目标，但检验了朱雀三号运载火箭测试、发射和飞行全过程方案的正确性、合理性，这则更为商业航天添了一把火。

此外，马斯克旗下SpaceX估值飙升的消息，也刺激了A股商业航天板块的走强。据媒体报道，SpaceX正在与其投资者就新一轮内部股份出售进行谈判，如果交易达成，这家火箭与卫星制造商的估值将飙升至8000亿美元。

据国盛证券研报：“商业航天产业闭环临界点将至，产业有望进入高速成长期。我们认为，卫星作为商业航天产业的核心载体，发射速度核心取决于发射成本，核心瓶颈在于可回收火箭技术，一旦可回收火箭技术完成突破，我国低轨卫星上天速度将大幅加快。叠加目前AI产业持续发展，建设太空算力逐渐成为趋势，商业航天应用市场大幅打开，随着可回收火箭瓶颈突破，商业航天产业有望形成闭环，促进行业进入高速成长期。”

资料显示，乾照光电的主营业务为半导体光电产品的研发、生产和销售，主要产品为LED外延片及芯片、砷化镓太阳能电池产品、VCSEL产品。公司的砷化镓太阳能电池产品用于商业航天领域，出货量位列国内市场第一，其中，适用于低轨商业卫星的产品已批量出货。

业绩方面，乾照光电2023年以来业绩增速较快。2023、2024年，公司分别实现营收23.87亿元、24.33亿元；归母净利润分别为3160.73万元、9608.45万元，分别同比增长162.77%、203.99%。2025年前三季度，公司实现营业收入27.5亿元，同比增长46.36%；归母净利润为8794.97万元，同比增长80.17%。

牛散屠文斌提前“埋伏”

需要注意的是，乾照光电的股价大涨，也让提前“埋伏”的一众股东赚得“盆满钵满”其中包括牛散屠文斌、施玉庆夫妻。

资料显示，屠文斌、施玉庆是知名牛散，偏好科技股，2022年二人两度举牌炒作宝馨科技而一战成名，网络上还有传言称二人是徐翔的亲戚。

回溯历史，2024年四季度，屠文斌、施玉庆一同出现在乾照光电的前十大流通股东席中，分别持有公司1661万股、1603万股股份，占总股本的1.82%、1.75%。而该季度，乾照光电的股票均价为12.32元/股，市值在100亿元左右波动。

此后，屠文斌、施玉庆二人进行了数次调仓。截至2025年三季度末，屠文斌持有乾照光电1060万股股份，占总流通股本的1.16%，是公司的第七大流通股东，施玉庆则持有公司1065万股股份，是公司的第六大流通股东。若至今持股数未变，二人的最新持股市值分别为2.70亿元、2.72亿元。粗略估算，夫妻二人投资乾照光电浮盈约2.7亿元

值得一提的是，同在2024年四季度，屠施恩也进入了乾照光电的前十大流通股东席，截至2025年三季度末，持有乾照光电830万股股份，是公司的第八大流通股东，若至今持股数未变，最新持股市值为2.12亿元。

而屠施恩与屠文斌、施玉庆的关系虽未有考证，但三人的投资轨迹有多处重合，看究竟显示，屠施恩与屠文斌曾在同期投资荣科科技、宝馨科技、群星玩具、苏奥传感等多家上市公司。

此外，牛散王远淞也看上了乾照光电，且投资时机颇为精准。在今年三季度，他新进成为公司的第十大流通股东，持有657.02万股股份，占总流通股本的0.72%。而在三季度，乾照光电的上涨行情还未启动，该季度公司股票均价仅13.19元/股，王远淞的最新持股市值达1.68亿元。不到三个月的时间，其投资浮盈或达8000万元。

“海信系”五家上市公司之一

这波上涨行情背后的“大赢家”，当属海信集团。

据悉，目前海信视像持有乾照光电2.41亿股股份，占总股本的26.19%，是公司的控股股东，最新持股市值达61.46亿元。同时，青岛海信通信有限公司（简称“海信通信”）持有公司713.87万股股份，占总股本的0.78%，最新持股市值为1.82亿元。“海信系”对乾照光电的总持股市值达63.28亿元。

而海信视像与乾照光电的渊源还要追溯到2022年。当年3月，海信视像参与乾照光电的15亿元定增，出资4.96亿元，获配6200万股，持股比例为6.93%，是当时最大的发行对象。

官宣定增的一个月内，海信视像再度出手，对乾照光电进行增持，此后一路加码，最终在2023年1月，海信视像公告称，公司累计已投资乾照光电16.05亿元，持有乾照光电2.07亿股股份，持股比例为22.88%，拿下了乾照光电的控制权，并成为了乾照光电的控股股东。

在顺利入主乾照光电后，海信视像仍未停下增持的步伐。在2024年1季度及4季度，海信视像又分别增持1459.11万股、1970.93万股股份，最终持股数上升至2.41亿股。粗略估算，海信视像两次增持的成本分别约为9338.30万元、2.43亿元。

由此，海信视像对乾照光电的投资成本约为19.41亿元，随着此次公司股价大涨，其投资浮盈已超40亿元。

值得一提的是，目前海信集团旗下已经拥有包括乾照光电在内的五家上市公司，其余四家分别是海信视像、海信家电、三电控股、科林电气。此前海信视像还曾计划分拆芯片设计公司信芯微至科创板上市，不过最终终止。

据了解，海信集团成立于1969年，经过多年的发展，公司的主营业务早已不局限于家电领域，而是不断推进由“家电公司”向“高科技公司”转型的发展战略。集团的五家上市公司也分布于家电、汽车设备、半导体、新能源等多个领域。

集团官网显示，2024年海信集团全年营收2153亿元，同比增长6.5%。其中海外收入996亿元，占整体营收的46.3%。