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争夺AI算力最强细分!PCB超级周期来袭,全产业链迎红利

6月30日,PCB概念震荡反弹,板块指数涨近4%。截至收盘,天山电子(301379.SZ)、昊志机电(300503.SZ)双双收获20CM涨停,本川智能(300964.SZ)涨15.42%,波长光电(301421.SZ)涨14.53%。

分析人士指出,在全球AI算力基础设施加速构建的背景下,PCB作为承载算力芯片的核心基座,正迎来前所未有的“超级周期”。

争夺AI算力最强细分!PCB超级周期来袭,全产业链迎红利

稳居AI基建核心赛道

PCB是印制电路板(Printed Circuit Board)的英文缩写,也被称为印刷电路板,是一种硬件产品。它是为电子元器件提供机械支持和电气连接的核心载体。在AI算力产业高速发展的当下,PCB的战略价值被进一步放大,成为AI算力硬件体系的核心支撑。

相较于传统消费电子PCB产品,AI服务器专用PCB具备层数更多、精度更高、导热性更强、可靠性更优的特点,是保障AI芯片高效、稳定运行的关键。市场空间方面,根据Prismark预测,2026年全球PCB市场产值预计将达到957.8亿美元,同比增长12.5%。

目前,A股市场PCB概念股有百余只,覆盖全产业链各细分环节。其中,生益科技(600183.SH)是PCB产业链一体化、高端化的头部企业;铜冠铜箔(301217.SZ)主营高精度PCB铜箔的研发制造和销售;国际复材(301526.SZ)生产的电子级玻璃纤维作为电子工业的重要基础材料,主要应用于PCB。此外,还有宏和科技(603256.SH)、逸豪新材(301176.SZ)等企业。相关概念股都有不错的市场表现。

上下游协同发力

PCB产业链体系完整,分工明确,上游为核心原材料与配套辅料,主要包括覆铜板、电子铜箔、电子玻纤布、光引发剂等;中游为PCB精密制造环节,涵盖打样、钻孔、电镀、蚀刻等工序,其中钻孔、镀膜、曝光、高端检测等环节技术迭代较快,设备与耗材价值量持续提升;下游覆盖AI服务器、高速交换机、数据中心、5G通信、消费电子、智能家居等场景。

上游原材料环节供需格局持续优化,细分新材料企业有望充分受益。扬帆新材(300637.SZ)生产的光引发剂产品可应用于PCB材料。该公司是全球光引发剂及巯基化合物的主要供应商之一。光引发剂主要用于光固化材料中,而光固化材料广泛应用于PCB电路板、微电子加工、家用电器等领域。2025年,随着PCB、涂料等行业的复苏,扬帆新材相关产品需求增加,推动产品价格稳步上涨,销售量和市场份额均实现增长。

在产品创新层面,扬帆新材在业绩说明会上透露,公司开发了多款高折射率UV胶和耐高温芯片UV胶,部分产品已通过下游客户验证并进入放大应用阶段。此外,新型光引发剂、光学胶配方产品等新品已经开始向市场推广并逐步切入客户供应链。

中游制造企业则聚焦产能迭代与核心技术突破。胜宏科技(300476.SZ)相关业务近期也取得突出进展。该公司在调研活动中透露,目前已有部分ASIC相关PCB产品进行批量生产,业务进展顺利;公司正在推进CoWop技术研发,该技术需高阶HDI和mSAP工艺,产品价值量预计有较大提升。胜宏科技认为,未来AI PCB是整个PCB行业最具确定性的增长细分方向。

万联证券表示,AI浪潮持续推进,算力建设方兴未艾,随着推理需求爆发,AI服务器和高速交换机出货有望保持增长,AI PCB需求旺盛,高多层板及HDI市场需求增速相对较快,带动上游半导体设备及材料受益。

机构看好后市行情

6月30日,PCB板块迎来反弹,板块指数大涨3.92%,多只个股收获涨停板。

对于板块后市行情,机构普遍给出乐观预期,并表示PCB板块的爆发是多重因素共振的结果。国泰基金认为,当前PCB制程向微米甚至亚微米级别演进,实现芯片互联和芯片封装。PCB从传统普通板向着高层板等发展,钻孔、镀膜、曝光、贴装等环节体现出不同程度的通胀,对部分设备和耗材(钻针等)发展带来指数级变化。

景顺长城基金相关负责人表示,PCB、MLCC、ABF载板是目前看到供需缺口的方向。PCB的扩产带来了上游材料需求的爆发,供给侧特种电子布的环节成为约束环节,以至于全产业链扩产受限于供需错配时间拉长,看好电子布、铜箔、CCL以及MLCC等细分领域未来发展。

(责任编辑:zx0280)

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