恒大业绩发布会亮点曝光：启动新战略发力降负债

3月31日，恒大以网络“见面”的形式拉开了年报披露的帷幕。业绩发布会上，许家印直面高负债质疑，语言铿锵：“要用最大的决心、最大的力度，一定要把负债降下来。”

许家印宣布恒大全面实施新战略

数据显示，恒大2019年实现合约销售额6011亿元，同比增长9%；资产负债率77.9%，同比增加4.2个百分点；净负债率159.3%，同比增加7.4个百分点；现金余额2287.7亿元，同比增长12%。

在业绩数字背后，恒大启动的新战略，是许家印敢于立下降负债目标的信心来源。他表示，恒大从2020年开始转变发展方式，全面实施“高增长、控规模、降负债”的发展战略。

“一增一控”是其新战略精髓所在，通过“强销售”增厚现金，“控土储”降低成本，从而达成“降负债”这个终极目标。

“强销售”增厚现金

强化销售、狠抓回款进而增厚现金，是房企降负债的不二法门。因此，许家印要求恒大销售要实现“高增长”，即今年要实现销售8000亿，到2022年要实现销售1万亿。

如何实现高增长？恒大早有准备。今年恒大颠覆性实施“网上卖房”，一季度销售额1465亿大增23%，销售回款1133亿大增55%，行业排名第一，刷新公司一季度销售及回款最高历史纪录，为实现全年8000亿销售目标提供重要保证。

恒大一季度销售及回款对照图

值得一提的是，年报显示，截至目前，恒大拥有2.93亿平米土地储备，今年总可售面积达1.32亿平方米，可售货值达1.27万亿。丰富的土地储备以及充足的可售货量，也让恒大“高增长”底气十足。

“控土储”降低成本

不少房企在快速发展期，都会通过积极拿地迅速做大规模，恒大也不例外。但大量的土地储备，也容易造成大量资金沉淀，不利于降负债。因此，恒大决定严格控制购买土地的规模，土储要实现“负增长”。

按照恒大既定目标，未来三年每年要降低3000万平方米左右，到2022年降低到2亿平方米左右。房企最大的支出是土地款项，恒大通过控制拿地，将极大降低费用支出，所节约的成本亦将使负债结构得到有效改善。

此外，在多元产业方面，恒大也要收紧投资，5年内不再投资其他任何产业。通过严控土储、审慎投资，恒大收紧大部分业务的资本性支出，保证了充足的现金流，也有利于进一步降低负责。

“一增一控”降负债

作为恒大新战略的最终目标，许家印表示，恒大“降负债”就是要把有息负债每年平均下降1500亿，到2022年要把总负债降到4000亿以下。

恒大“强销售”与“控土储”并行的举措，可谓施策精准，为实现降负债目标找到明确路径。许家印现场算了笔账，“18年、19年，恒大销售回款每年维持在4500亿左右，如果今年实现销售8000亿，回款按7000亿计算，就会增加2500亿的销售回款。同时，恒大今年减少土地储备3000万平方米，就等于减少600亿的支出。这样一增一减，就一定能实现今年有息负债下降1500亿的目标。”

在“房住不炒”的基调下，房企通过杠杆扩张的道路已很难走通，唯有提高发展质量，才能决胜市场。随着新战略的深入推进，恒大负债必将大幅降低，实现持续高质量发展。