从2万亿元到20万亿元：基金为何“吸睛”又“吸金”？

新华社上海1月26日电 题：从2万亿元到20万亿元：基金为何“吸睛”又“吸金”？

新华社记者潘清、狄春

2020年，基金成为最“网红”的投资产品。盈利首超2万亿元、资产管理规模首度逼近20万亿元。让我们从基金年报中探寻一下，公募基金为何“吸睛”又“吸金”？

密码之一：政策面带动基本面稳步复苏

截至1月22日，公募基金交出了2020年“成绩单”。万得统计显示，在当年四季度盈利超8000亿元的基础上，公募基金2020年累计盈利首度超2万亿元至20217亿元。

2011年至2020年的10年间，公募基金有7年实现正回报。其中2019年盈利1.178万亿元，超越2007年创下历史新高。仅仅一年后，这个纪录就被刷新，且增幅逾70%。

2020年初，突如其来的新冠肺炎疫情一度为经济发展按下“暂停键”。面对挑战，防控政策有力有效，灵活适度、精准导向的货币政策保持流动性合理充裕，“六稳”“六保”一系列政策相继出台，助力企业应对疫情考验，也牢牢稳住了经济基本盘。

2020年，我国成为全球唯一实现正增长的主要经济体，GDP首次突破100万亿元。政策面带动基本面稳步复苏，上市公司盈利水平逐季回升，吸引公募基金持续“买买买”。2020年四季度股票型和偏股混合型基金仓位均约八成，带动公募基金盈利创出历史新高。

密码之二：股民变“基民”机构成主力

2020年，股民们打招呼的常用语从“买了什么股？”变成“买了什么基金？”。在“赚钱效应”的带动下，越来越多的股民加入“基民”的队伍。

统计显示，截至2020年末公募基金资产净值合计首度逼近20万亿元。若加上ETF联接基金市值，则总规模突破20万亿元大关。

股民变“基民”，也让作为机构投资者代表的公募基金在A股市场的话语权不断提升。根据基金年报统计，截至2020年末基金持有A股市值接近4.84万亿元，约占同期A股流通市值的7.5%，为近10年来最高水平。

2020年A股各主要股指悉数收涨，创业板指数大涨近65%。伴随股指大幅上行，作为市场主力之一的公募基金收益“水涨船高”，反过来又吸引更多场外资金通过“买基”入市。在居民储蓄加速向资本市场“搬家”的过程中，2020年公募基金首募规模首次超过3万亿元，创下历史新高。

密码之三：“审美”趋同基金“抱团”

2020年，“审美”趋同背景下的“抱团”，不仅成为公募基金市场最显著的特征，也让越来越多的股民感叹“买股不如买基”。

基金年报显示，2020年基金重仓股中排名前4位的贵州茅台、五粮液、中国平安、美的集团均吸引了超千只基金配置，基金持股市值合计超过4300亿元，占同期基金持有A股市值比重接近9%。基金重仓的前50只个股合计持有市值达到1.71万亿元，占基金持有A股市值的比重超过三分之一。

光大证券金融产品总部首席投资顾问滕印分析认为，部分行业业绩增长存在较大不确定性，导致基金“偏爱”增长确定性相对较强的消费概念股，以及受益相关政策的新能源等板块。

财经评论员蒋颖博则表示，机构抱团的过程形成了“正向激励”，即抱团优质龙头公司、龙头公司股价上涨、基金净值上涨、场外资金买基金、基金规模扩大、继续抱团的循环。

基金抱团意味着机构投资者对持有核心资产达成共识，却也导致A股市场“二八分化”愈演愈烈。业内人士认为，在部分行业和个股估值高企的背景下，“抱团松动”已时隐时现，“抱团瓦解”冲击相关板块和个股的风险也需要警惕。