“疯牛”行情下的众生相：开户数创新高，外资抢筹唱多

人在放假，心系股市，是当下万千股民内心的真实写照。

随着美联储降息落地及央行一揽子利好政策出炉，中国资本市场掀起了一场全民狂欢。投资者跑步进场，预约开户数量明显增长，国庆假期券商开户数创历史新高，各大券商及交易所纷纷加班加点，备战节后开市。

尽管国庆期间A股休市，但涉及中国资产的外围市场全部大涨，且之前看空中国市场的国际资本纷纷转为看多甚至抢先抄底，也透露出全球资本对中国资产的追捧。

外资流入叠加政策利好不断，令不少行业人士对后市持有更为乐观的态度。有经济学家甚至给出“下周A股开盘即收盘”的大胆预测。另一边，央行政策引导下诞生了A股首例“增持贷”，此举及会为上市公司和市场带来怎样的影响值得关注。

开户数创新高，券商、交易所加班备战

十一长假期间，投资者开户热情高涨，各大交易所和券商“休市不休假”。

据央视新闻报道，北京一家券商的电话客服中心里，上百个工位座无虚席，7×24小时轮班提供电话服务，甚至比平时都忙碌。而各大券商的开户数更是在假期创出了历史新高。

银河证券上海五莲路营业部负责人表示：“我们在国庆假期，仅开户数这一项就较上周增长266.66%，业务咨询量也是平时的5到6倍。”

世纪证券深圳福虹路证券营业部总经理表示：“目前，我部临柜办理新开‘两融’账户是今年1—8月新开总和，部分工作人员到社区开展展业活动，也有部分同事被调去支援开户审核。”

根据证券时报券中社消息，民生证券相关负责人于10月6日透露，该机构日均开户申请量较往日提高4倍，客户咨询量倍增，不乏沉寂已久的客户来电查询账号及重置密码，相关业务咨询量增长3倍以上。

据业内人士测算，近日行业累计开户数量需求在千万左右。此前五天的国庆假期内，超60家券商线下营业部安排人手值班进行预开户，含申请两融等权限，工作氛围已十分强烈。

为保障节后交易稳定运行，各大交易所和券商加班加点开展网关测试。

由于此前上海证券交易所交易系统在9月27日早盘“爆单”行情下，曾出现宕机的情况，继9月29日测试后，沪深北交易所于10月7日再次开展全网测试，为相关机构开机验证提供连通性测试环境。

除了交易所，全国各大券商也在休市期间集中进行网关测试，为应对节后大量的开户申请和交易单量。

据了解，9月30日，A股成交额突破2.6万亿元，当日开盘35分钟成交额破万亿；创业板、北证50等指数纷纷创下史上最大单日涨幅。而在9月30日早间，部分券商App出现局部登录、交易缓慢的情况。

此外，中国证券登记结算有限责任公司也在加班加点，全力为新老股民们开户提供服务，10月6日、7日中国结算提供身份核查照片返回功能，支持网上开户审核。

外围持续飙涨，外资集体唱多

随着央行多项重磅利好政策齐发，中国资产全线飙涨。其中，A股在9月24日至9月30日的5个交易日内，上证指数上涨21.37%，深证成指上涨30.26%，创业板指数上涨42.12%。

国庆期间外围市场的表现，也充分展现出全球资本对中国资产的热捧。

截至2024年10月4日，反映中概股表现的纳斯达克中国金龙指数累计上涨11.35%，远高于道琼斯工业平均指数（DJI.US）、纳斯达克指数、标普500指数及罗素3000指数的同期变幅分别0.05%、-0.28%、-0.20%和-0.18%，也跑赢了最近形势大好的周边市场，包括日经225指数的3.98%、韩国综合指数的0.44%、印度SENSEX30的-3.09%。

港股表现也远超其他股票市场。截至2024年10月7日收市，恒生指数（HSI.HK）10月以来的累计涨幅达到9.30%，站上了两万三，收报23,099.78点；恒生科技指数十月以来累计涨幅达到13.36%，收报5,386.48点。

来源：东财Choice数据

美国银行引述EPFR Global数据称，截至10月3日当周，全球新兴市场股票型基金录得155亿美元资金流入，创出历史第二高。其中中国股市流入资金量最大，当周有139亿美元资金流入中国市场，创纪录第二高。

事实上，外资早在节前已开始加仓中国资产。

10月3日晚间，港交所最新披露的资料显示，摩根大通于9月27日分别买入中国太保H股2.67亿港元、比亚迪H股17.91亿港元、青岛啤酒H股2.42亿港元、香港交易所H股18.13亿港元。也就是意味着，一天时间内摩根大通耗资超41亿港元，扫货中国资产。

此外，10月2日晚间披露的数据显示，摩根大通9月26日增持17.71亿港元中国平安H股，9月25日增持招商银行H股8.95亿港元。

摩根大通发布A股9月研报称，政治局会议出人意料呼吁有力的政策刺激A股强劲反弹，此轮反弹有三大推动：卖空比率下降、两融提升以及投资者的兴奋情绪。摩根大通认为，散户的兴奋情绪，新开户数量激增就是证明，全球基金对中国股市的敞口可能收窄。

与此同时，华尔街巨头开始集体唱多中国资产。

最新消息显示，贝莱德已将中国股票的评级从中性上调至超配；花旗集团将中国消费股评级从中性上调至增持，将房地产股评级从减持上调至中性。

10月6日，高盛在最新的报告中将中国股市上调至“超配”，将MSCI中国的目标价从66提高到84，将沪深300指数的目标价从4000点提高到4600点。这意味着，从当前水平来看，总回报率有大约15%—18%的上升空间。

摩根士丹利近期发布研报指出，当前A股市场的交易量和交易速度已超过2020-2021年的水平，与2015年的散户牛市有许多相似之处。

数据显示，2024年9月中国股市平均日交易量和换手率超过了2020-2021年的水平，逼近2015年的高点。9月30日，A股交易量更是创下历史新高，达到2.59万亿人民币，换手率高达751%，显著高于去年同期。

该机构预计，如果散户投资者情绪保持高涨，中国股市还有进一步上涨的空间。“如果（中国家庭资产中的）股票配置恢复到2020-2021年的水平，那么可能会有2-3万亿人民币的资金流入股市。”

摩根士丹利同时表示，如果中国政府在未来几周宣布更多的支出措施，中国股市可能进一步上涨10%~15%。

值得注意的是，国务院新闻办公室将于8日（星期二）上午10时举行新闻发布会，请国家发展改革委主任郑栅洁和副主任刘苏社、赵辰昕、李春临、郑备介绍“系统落实一揽子增量政策扎实推动经济向上结构向优、发展态势持续向好”有关情况。

重拾信心，A股首例“增持贷”诞生

展望后市，市场分析人士认为，外资流入、政策落地和投资者情绪的高涨，有望推动行情持续至11月初。

10月4日，著名经济学家任泽平发文称，“预计下周A股开盘即收盘，可以早早下班，所以节前内部建议持股过节。”

就当前市场是否能进入牛市，广发证券策略首席分析师刘晨明认为，关键还是对基本面的判断，背后的核心还是未来的财政力度。

“根据以往的经验，每年12月初的政治局会议和中央经济工作会议，基本可以确立来年经济工作（尤其是财政赤字）的基调，这一点远比10-11月新增多少财政来得重要。”因此，刘晨明认为，12月初或将成为A股市场的决胜时刻。

中信证券研报指出，政策信号出现重大变化，市场预期出现大逆转，未来内需政策持续加码或推动价格信号提前到来，行情将迎来大拐点。而在预期大逆转后，以散户为主的增量资金集中入场为特征，脉冲式上涨短期内还会持续。

行情暴涨之下，市场也有不同声音。私募大佬但斌就给投资者泼了一盆冷水。“这样暴涨，必有暴跌，这次如果再被套住，该动员的力量都动员了，解套将遥遥无期”、“一把过足瘾，过了这个村就没这个店……”、“我还是看反弹”。

政策加码刺激下，第一个吃螃蟹的上市公司已经出现。

10月7日晚，佰仁医疗公告称，控股股东、实际控制人拟使用专项贷款资金，增持10万-213万股公司A股股份。数据显示，佰仁医疗的收盘价为每股115.98元，据此计算本次拟增持所需要的资金为1159.89万元至2.5亿元。

值得一提的是，这是自9月24日央行创设首期3000亿元股票回购增持专项再贷款后，首家A股上市公司使用专项贷款资金进行增持。

9月24日，在国务院新闻办公室新闻发布会上，央行行长潘功胜宣布，首次创设专门针对股票市场的结构性货币政策工具，包括5000亿元证券、基金、保险公司互换便利，以及首期3000亿元股票回购、增持专项再贷款。

其中，第一项工具是证券、基金、保险公司互换便利，第二项工具是股票回购、增持专项再贷款。据悉，第二项工具引导商业银行向上市公司和主要股东提供贷款，用于回购和增持上市公司股票。中央银行将向商业银行发放再贷款，提供的资金支持比例是100%，再贷款利率是1.75%。

在业内人士看来，通过贷款支持上市公司及主要股东增持股份，有助于上市公司稳定股价，增强投资者信心；同时，该工具为市场带来活水资本，对资本市场构成长期利好。

也有分析人士指出，银行贷款要考虑风险，决定了业绩优秀、利润稳定的企业更容易得到大量贷款。这会加剧两极分化的情况，未来赚钱能力强的优质股才有机会走出长牛，垃圾股还是会不断下跌，直到退市。