跨上30亿门槛，千禾味业业绩增速明显

近日，千禾味业发布了2023年财报。报告显示，报告期内，企业实现营收32.07亿，同比增长31.62%；净利润5.3亿，同比增长54.22%。营收和净利润均实现了双位数的高速增长。

这个业绩符合众多券商对其的预估，多位业内人士也在评价千禾味业这份年报相当不错。

千禾味业表示，营业收入增长主要系公司强化产品品质、积极开拓市场、优化营销渠道，市场竞争力提升，销售规模扩大。而销售规模扩大，也导致净利润增长。

得益“零添加”红利，主营业务取得突破

据了解，千禾味业曾以焦糖色业务起家，后布局酱油、食醋、料酒等赛道，逐步成长为调味品行业的重点企业之一。

分产品看，2023年千禾酱油营收约20.4亿，同比增长34.85%，占总营收比例达63.6%。这也是企业酱油品类首次突破20亿大关，在已上市的调味品企业中位列第三。

千禾食醋营收约4.22亿，同比增长11.75%，占总营收比例达13.2%。千禾自2019年斥资1.5亿收购了镇江恒康酱醋有限公司100%股权后，就继续扩大食醋业务，并同样主打“零添加”，现已经成为企业的第二大业务。

酱油、食醋这两个产品的毛利率分别为37.59%和39.07%，同比均有所提升，其中食醋产品的毛利率提升更为显著，同比增长2.05个百分点。由此可见，企业在高质量发展方面取得了显著成果。

食品安全问题一直都是大家重点关注的问题，主打零添加的千禾味业，加上新兴渠道发展的助力，从中赚得诸多红利，相关业务一路飘红。

企业表示，2023年紧跟消费需求和市场变化，持续满足、创造并引领消费需求，一是进一步提高产品品质、优化产品体感、提升产能保障能力；二是根据各业务线不同的营销场景和用户需求，陆续在酱油、食醋、蚝油等领域完善品项、规格，并优化产品价格体系。报告期内，公司陆续优化推出了零添加特级生抽酱油、海鲜酱油、高蚝汁含量蚝油、零添加减盐酱油等新产品，公司产品矩阵更加丰富完善。

值得注意的是，2023年千禾味业研发费用为8644万,同比增加33.96%，在总营收中的占比为2.7%。这是企业自2018年以来的五连增，在调味品行业中也属于较高行列。公司解释主要系研发投入增加及限制性股权激励费用增加所致。由此表明，千禾味业看重产品的研发、看重核心竞争力打造，这些或都是其高增长的重要动能。

对于产品的未来，千禾味业也有明确的战略规划。企业在年报中表示，将专注在调味品领域发展，聚焦大品类、高端高品质发展战略，根据消费趋势和不同市场、不同人群消费需求精准实施产品和渠道策略。一是强化研发创新、提高产品品质，满足、创造并引领消费者需求。二是精准施策，因地制宜的在不同市场布局适合的产品。

5大区域全面开花，全国化稳步推进

千禾味业在零添加领域的领先地位和多元化业务的拓展，为其在全国市场的布局提供了有力支撑。

2023年以来，千禾味业持续开拓调味品全国市场，继续强化各级城市、渠道及经销商管理，国内市场5大区域全面开花，均实现超20%以上增长的业绩，全国化进程取得了显著成效。千禾味业年报显示，2023年西部区域营收12.29亿元，同比增长23.77%，是营收最多的区域；中部区域营收4.49亿元，同比增长80.97%，是营收增长最快的区域；东部区域营收7.12亿元，同比增长30.94%；南部区域营收2.08亿元，同比增长26.00%；北部区域营收5.67亿元，同比增长27.09%。

与此同时，当前调味品市场存量竞争激烈，千禾味业也在年报中指出，2023年消费者对性价比的追求更加极致，市场主体为进一步抢占存量消费需求、竞争更加激烈，主流调味品市场存量竞争更加激烈，企业进一步调整产品价格带，打折促销力度加大、频次增多。

在内卷严重的背景之下，千禾味业还能在全国各个市场赢得更多的份额，无疑表明企业的品牌力在提升。

调味品行业有“得渠道者得天下”的说法，因此调味品企业们对销售渠道的打造十分看重，也从渠道方面可知千禾味业的市场动销能力强劲。数据显示，千禾味业2023年经销模式营收23.44亿元，同比增长44.75%，占比超过70%。

再者，公司继续强化基础研究，持续提升产品品质，大力开发新客户、建设新网点，提升营销网络覆盖率；同时进一步精准控本降费，提升盈利水平。基于对企业的认可，千禾味业2023年净增经销商1020个，总数达3250个。从另一个侧面来看，经销商数量的激增也反映了公司市场渗透力的增强。

客观来说，企业虽在过去几年取得丰硕成果，但身边还是围绕着诸多风险。

当下，零添加这条赛道已经在越走越窄，因为不仅有其他企业在纷纷布局，也有大力发展“零添加”的企业在进一步扩大亏损。毫无疑问，千禾味业已经不能全力依靠零添加的红利，需要在未来尽快寻找到新的增长点。

发布年报的同日，千禾味业还发布了2024年第一季度报。报告显示，企业2024年一季度营收8.95亿，同比增长9.3%；净利润1.55亿，同比增长6.7%。无论是营收还是净利润增速，均为个位数增长，高增长态势放缓，意味着企业的2024压力倍增。

此外，有数据显示，2024年第一季度海天味业实现营收76.9亿，同比增长10.2%；净利润19.2亿，同比增长约12%。中炬高新的美味鲜公司实现营收14.6亿，同比增长10.2%；净利润2.44亿，同比增长约60%。由此可见，千禾味业要追上竞争对手，还需要多下苦功夫。

业内认为，千禾味业在调味品行业处于领先地位，具备较强的先发优势，未来随着空白网点铺货及渠道下沉，结合产品结构和价格体系不断优化，将为未来业绩继续提升打下了良好的基础。与此同时，于千禾味业而言，“零添加”不仅带领其接住了一波“富贵”，还是企业一张“标签化”的强势王牌，结合企业在品牌、渠道、产品等多方面下功夫，不断提升自身的综合实力，为其继续保持住优势地位无疑增添了更多确定性。