安踏+亚玛芬，造千亿运动品牌矩阵

文｜李振兴

安踏集团700亿元的收入，这在中国运动品牌领域是前无古人的业绩。

若在加上安踏控制的亚玛芬集团377.52亿元收入，整体安踏控制的鞋服产业规模总收入首次突破千亿，达到1085.78亿元。

3月19日，安踏发布的业绩显示，2024年安踏集团收入达708.26亿元，同比增长13.6%，安踏集团经营利润增长8%至165.95亿元，股东应占溢利（剔除亚玛芬上市权益摊薄影响）同比增长16.5%至119.27亿元。

2019-2024年，安踏集团的业绩从300亿级跃升至700亿级，并连续三年业绩稳居中国运动鞋服市场首位。

安踏收入创新高

安踏集团从300亿元跃升至700亿元的收入只用了6年。2019年、2020年，安踏集团的收入分别为340亿元和356亿元。2021年-2024年，安踏集团的收入一年一跳跃，分别是494亿元、538亿元、627亿元和708亿元。

700亿元的规模，近鞋服品类的只有希音（SHEIN）在2022年营收超过700亿元。但希音作为中国跨境电商巨头，并不是一个完全的运动品牌。

对于2024年的业绩表现，安踏集团董事局主席、亚玛芬集团董事会主席丁世忠表示：“安踏集团深化‘单聚焦、多品牌、全球化’战略在全球的落地。多年实践证明多品牌战略优势充分迎合多元化消费市场需求，驱动集团的高质量增长。安踏将坚持以‘多品牌+零售’的独特商业模式来应对不确定性。2025年，安踏通过打造更多高品质的好商品，整合全球优势资源，持续投资未来和提升核心能力，加速向世界级多品牌体育用品集团迈进。”

就旗下品牌而言，安踏品牌收入同比增长10.6%到335.22亿元，经营利润同比增长4.5%至70.35亿元，经营利润率保持在21%，巩固了中国运动品牌领导地位。从战略层面，安踏品牌推出高性价比产品及“超级安踏”店型，以价换量抢占市场。渠道层面布局多元化零售店型（如ARENA竞技场、安踏0碳使命店等），提升核心商圈店效。并且，在国际化上提速，进驻Foot Locker等欧美主流渠道，欧文系列篮球鞋全球热销，海外市场贡献增量。

FILA斐乐品牌收入同比增长6.1%到266.26亿元，经营利润率25.3%。以大体量规模领先于行业平均增速，巩固了高端时尚运动领域的领导地位。当前高端市场增长放缓，增速较往年双位数显著回落，主因消费力疲软及国际品牌冲击。但FILA在门店形象升级（如FILA ICONA、GOLF菁英生活馆）及广告投入加大。并在鞋类及专业运动服装双位数增长，时尚户外系列贡献新需求。

所有其他品牌包括迪桑特和可隆体育等，收入同比增长53.7%到106.78亿元，经营利润同比提升61.7%至30.5亿元，利润率达28.6%为安踏集团最高。其中，迪桑特在滑雪、高尔夫领域实现综合品牌力领先，可隆体育聚焦户外场景并签约顶流明星提升影响力。迪桑特4.0店型落地香港、上海，可隆推出Kolon Kraft新零售形象，强化高端心智。通过赛事营销（如云顶跑山赛）吸引年轻客群，推动复购率提升继续保持高速增长。

亚玛芬盈利

亚玛芬体育是安踏实现全球创新领先的重要一环。

亚玛芬集团AMER SPORTS2024年2月成功在纽交所上市，2024年收入同比增长17.8%至51.83亿美元，按适用汇率转换为人民币377.52亿元。

值得注意的是，2022-2024年，亚玛芬体育收入实现双位数复合增长，2024年突破50亿美元，主要受益于高端品牌组合（如Arc'teryx）的强势增长及DTC渠道扩张。2022年因转型成本（IPO、债务重组）导致亏损，但2023年调整后亏损收窄，2024年净利润大幅转正，净利率显著提升至4.5%。

其中，功能性服装品牌始祖鸟Arc'teryx占比持续提升，在全球高端户外服饰市占率超20%。2022年收入约10.9亿美元，2023年增长45%至15.9亿美元，2024年进一步增长35%至21.9亿美元，占总收入比例从30.7%升至42.3%，营业利润率达24.3%。其DTC渠道增长，2024年全球拥有223家直营店，全球市场渗透，北美、亚太地区增速超40%，成为核心驱动力。推出轻量化、功能性面料（如Beta AR系列）。

户外运动家品牌Salomon稳健增长，2022年收入约16.7亿美元，2023年增长18%至19.4亿美元，2024年增长9.5%至20.2亿美元。冬季装备和鞋类产品增长支撑业绩，但批发渠道拖累部分增速。

球拍品牌Wilson增速放缓但通过库存调整实现盈利修复。2022年收入约11.1亿美元，2023年下滑7%至10.3亿美元，2024年回升至11.5亿美元。美国市场库存高企导致2023年下滑，但2024年通过促销清理库存实现低增长。

就渠道而言，DTC渠道2022年占比34%，2023年提升至42%，2024年进一步增至47%。技术服装的DTC贡献率最高（2024年达58%），推动整体毛利率提升。

全球电商收入年均增速超30%，中国、美国市场表现突出。

随着高毛利的品类和DTC渠道的布局，亚玛芬体育整体毛利率也进一步提升。2022年，亚玛芬体育毛利率49.7%，2023年升至52.1%，2024年进一步至55.7%。其中，高毛利品牌Arc'teryx收入占比提升；供应链优化，物流成本下降15%；产品组合升级，功能性服装均价上涨8%。

亚玛芬通过聚焦高端品牌、优化渠道结构及强化成本控制，实现了从“亏损转型”到“盈利增长”的跨越式发展。

值得注意的是，当前的运动领域是科技的竞争。安踏集团2024年研发投入约20亿元，计划未来五年再投200亿元强化自研科技（如安踏膜、PG7中底技术）。包括始祖鸟的推出轻量化、功能性面料（如Beta AR系列等）；

目前，安踏构建了具有特色的全球创新管理方法论，进一步夯实了全球开放式创新网络，与纺织行业4大院士均建立了全面合作关系。在科技成果转化上，安踏膜、柔心纱、前掌之王等自研科技获得订单以及口碑认可，向2030年跻身全球创新领先企业的目标迈进。