押注海科新源获超额收益，高盛缘何屡次踏准A股节奏？

继天际股份、德明利后，高盛再度押中大牛股。

近期，海科新源成为新能源板块备受瞩目的明星股。数据显示，10月以来，海科新源股价就从21.04元/股涨至63.74元/股，涨幅高达201.66%。

伴随海科新源四季度股价大幅攀升，提前布局的高盛收获了可观回报。数据显示，三季度末高盛新进成为该公司前十大股东，持股市值约1358.29万元；若目前未减持，经历本轮上涨后，其持仓市值已增至约4271.41万元，投资回报率超过200%。

高盛对海科新源的投资并非偶然，而是其“观点”与“持仓”高度协同的体现。早在2025年初，高盛便发布报告明确指出，中国电池储能系统将成为全球电池市场新的增长极，行业盈利有望大幅改善。

基于这一判断，高盛在锂电产业链的布局并未止步于海科新源，还重仓持有多家储能概念企业，包括维科技术、深圳新星、传艺科技、高澜股份、华自科技、康盛股份及天际股份等。

此外，高盛整体的持仓变动也体现了其“看多中国”的观点。据统计，2024年末高盛仅位列113家A股上市公司前十大流通股东，持仓总市值为25.48亿元；而截至2025年三季度末，其已进入193家A股公司前十大流通股东，持仓总市值大幅攀升至93.92亿元。

四季度股价涨超200%

近日，海科新源股价进入“爆发期”，在短短一个多月内从21.04元/股一路攀升至63.74元/股，累计涨幅高达201.66%。

本轮股价大幅上涨，或主要受益于电解液市场热度提升等因素。作为锂电池关键材料的六氟磷酸锂价格近期快速上涨，其影响正逐步传导至产业链相关环节。

据了解，海科新源主要从事碳酸酯系列锂离子电池电解液溶剂，以及高端丙二醇、异丙醇等精细化学品的研发、生产和销售，业务覆盖锂电池、固态电池等多个热门概念板块。

招商证券研报指出，海科新源是国内少数能够同时供应五种碳酸酯溶剂的企业，目前已建成锂电溶剂产能77万吨、添加剂产能近1.5万吨，锂电溶剂市场占有率接近40%。

值得注意的是，在股价连续上扬期间，海科新源还先后签下两笔重要合作协议。11月11日晚，公司发布公告，宣布与香河昆仑新能源材料股份有限公司签署供货协议，约定两年内昆仑新材将向海科新源采购电解液溶剂59.62万吨。

此外，海科新源近期还与国轩高科旗下合肥乾锐科技有限公司达成合作，后者将向其采购电解液溶剂及添加剂共计20万吨。

虽然股价呈现急剧上涨态势，但海科新源的盈利能力却持续承压。财报数据显示，2020年、2021年，海科新源的营业收入分别为16.60亿元、30.72亿元，同比增长58.66%、85.03%；归母净利润分别为1.53亿元、6.07亿元，同比增长24.92%、297.46%。

2021年后，海科新源的盈利能力逐年下降。2022年至2024年，该公司分别实现营业收入30.29亿元、33.63亿元、36.15亿元；归母净利润分别为2.84亿元、0.32亿元、-2.67亿元。

据海科新源最新公布的三季报显示，2025年前三季度，该公司营业收入为36.53亿元，同比增长43.17%，但归母净利润却仍亏损1.28亿元。

高盛“导演”储能行情

随着海科新源在四季度股价大幅上涨，早已布局该股的高盛获得了极为可观的投资回报。

数据显示，截至三季度末，高盛新进入该公司前十大股东行列，持股市值约为1358.29万元。若高盛在此期间未进行减持，其持股市值将上升至4271.41万元。这意味着，仅在一个多月的时间里，高盛单凭这一只股票就实现了约2913.12万元的浮盈，投资回报率超过200%。

值得一提的是，享受这波财富盛宴的资本并非只有高盛一家。据其龙虎榜数据显示，10月31日，知名游资“上塘路”席位联储证券杭州环城北路买入海科新源214.51万股，合计买入金额达7925.03万。11月13日，“T王”席位东方财富证券拉萨东环路第一证券营业部买入28.24万股，合计金额约为1917.28万元。

高盛此次精准布局并非偶然，而是建立在对储能行业的深度研究基础上。

早在2025年初，高盛就发布研究报告指出，电池储能系统已成为全球电池市场增长的核心动力。报告显示，该领域的市场份额已从五年前的5%提升至2024年的25%，预计到2030年累计装机规模将达到3.2TWh，为市场此前预期的十倍，年复合增长率高达70%。

在这一研判指引下，高盛围绕储能产业链展开了系统性投资。除海科新源外，公开信息显示，高盛还重点配置了维科技术、深圳新星、传艺科技、高澜股份、华自科技、康盛股份及天际股份等多只储能概念股。

以储能上游材料企业深圳新星为例，该公司拥有每年5800吨六氟磷酸锂和2万吨三氟化硼的产能，是储能电池核心材料的关键供应商。

三季度末，高盛新进入其前十大流通股东，持有约140.39万股，占总股本的0.67%，季末持仓成本为3251.41万元。四季度以来，该股累计上涨46.24%，若高盛未减持，当前持股市值已增至4760.62万元。

此外，天际股份同样是储能上游核心材料商之一，数据显示，天际股份上半年六氟磷酸锂营收占比达67.27%。

三季度末，高盛新进为其前十大流通股东，持有约475.28万股，占总股本的0.95%，季末持仓市值为9372.53万元。四季度以来，该股累计上涨97.06%，若高盛持股不变，当前市值已飙升至1.85亿元，收益近乎翻倍。

进击的高盛

事实上，除储能概念外，高盛今年还持续看好黄金与存储板块的投资机会。

以黄金为例，高盛在近期发布的研报中指出，全球央行“持续且高企”的购金行为，将成为未来几年黄金市场的重要支撑。该行维持此前判断，预计从2024年第四季度至2026年，全球央行每月的净购金规模将稳定在约80吨。

基于上述判断，高盛重申其对金价将在2026年底涨至每盎司4900美元的预测，并指出，若私人投资者进一步增加黄金配置，金价仍有上行空间。

在此背景下，高盛于今年第三季度新进入盛屯矿业、兴业银锡、晓程科技的前十大流通股东名单，持仓市值分别达到2.04亿元、4.85亿元和1.19亿元。

进一步来看，盛屯矿业近期公告称，拟通过其香港全资子公司宏盛国际资源有限公司出资14.23亿元，加码黄金业务布局。此前，该公司还宣布拟出资13.5亿元收购一家加拿大公司，从而获得位于刚果（金）的一处金矿资源。

晓程科技主要在加纳从事黄金开采与销售业务，旗下拥有AKROMA、AKOASE和FGM三座金矿。而兴业银锡除拥有超过20吨的黄金储备外，还拥有三座世界级银矿，白银保有储量位列亚洲第一。

而在第三季度，这三只股票均实现显著上涨，其中兴业银锡累计上涨108.20%，盛屯矿业上涨63.29%，晓程科技上涨38.26%。

存储板块方面，高盛在最新报告中引述集邦科技数据指出，预计2025年第四季度服务器DRAM的价格环比涨幅将达到28%至33%，显著高于此前预期的15%至20%。

基于这一趋势，高盛在相关标的上的布局也趋于积极。例如，2025年第二季度，高盛新进入兴福电子的前十大股东行列，持股36.27万股，并在第三季度进一步增持48.73万股，季末持仓市值达3507.86万元。

此外，德明利2025年三季度报告显示，高盛新进成为其第四大流通股东，持股214.32万股，约占总股本的1.33%，持仓市值达4.39亿元。同期，高盛还新进入金太阳、太龙股份、睿能科技的前十大流通股东名单，季末合计持仓市值为5631.99万元。

从这些投资布局中，可以清晰地看到高盛围绕存储产业链的系统性投资脉络，兴福电子占据上游材料环节，金太阳涉足前沿的存算一体架构，太龙股份与睿能科技则分别覆盖产品解决方案与市场分销领域。

值得注意的是，高盛整体的持仓变动也体现了其“看多中国”的观点。数据显示，2024年末，高盛仅位列113家A股上市公司的前十大流通股东，持仓总市值为25.48亿元。

而截至今年三季度末，高盛已进入193家A股公司的前十大流通股东行列，持仓总市值大幅攀升至93.92亿元。总的来看，高盛的频频踩中市场牛股的核心就在于“所言”即“所投”。