首批科创债ETF一日售罄，百亿级资金涌入科创债指数化投资

2025年6月18日，10家公募基金集中申报首批科创债ETF，10只科创债ETF于7月2日获批，7月7日正式发售。

7月7日当日，首批10只科创债ETF集体发售，全部“一日售罄”。若按照30亿元的募集上限计算，此类ETF将给市场带来300亿元的增量资金。

首批申报的公募基金中，有8家具有债券ETF管理经验。

截至2025年6月末，富国基金管理的政金债ETF规模超过500亿元，南方基金、华夏基金和易方达基金管理的信用债ETF均超过200亿元，博时基金涵盖可转债ETF、信用债ETF、国债ETF和政金债ETF多元化产品。

而首批10只科创债ETF中，有6只跟踪中证AAA科技创新公司债指数，3只跟踪上证AAA科技创新公司债指数，1只跟踪深证AAA科技创新公司债指数。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

科创债ETF的火爆发行的现象反映出其背后有多重因素推动，比如政策面的大力支持为该类产品提供了有力的政策保障同时也说明了市场对科创债ETF的产品设计给予了高度认可。

此外，这也反映出资金正在积极寻找债券市场中更具性价比的投资工具。

科创债ETF配置价值探讨

2025年以来，信用债ETF规模持续快速增长，由2024年末541亿元攀升至2025年6月末2201亿元。

（来源：万得数据、华西证券研究所）

规模增长如此迅速的主要原因是信用债ETF具有低费率、持仓高透明度、高效交易机制的优势，在低利率时代更受市场青睐。

而在交易机制方面，债券ETF（包括信用债、国债、政金债、地方债）可以实现一二级市场“T+0”实时交易，即当日买入的债券ETF份额当日可卖出，卖出后资金当日可用，次日可取。

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在细分领域之下，科创债ETF的推出填补了科技领域债券指数产品的空白，进一步丰富信用债ETF品类。

首先，在政策重点扶持的信用债品类中，科创公司债表现亮眼，市场规模持续攀升。

Choice数据显示，截至2025年6月底，全市场科创信用债存量已突破2万亿元大关，其中在交易所市场发行的科创公司债规模达到1.35万亿元，占据主体地位。

其次，为促进科创债市场发展，监管部门多措并举：明确政策支持方向、设立“即报即审”绿色通道、优化信息披露要求、减免发行登记服务费用。

这些有力措施有效推动了科创债发行的扩容进程，为科创债ETF未来规模的壮大打下了坚实的底层资产基础。

科创债ETF指数投资价值浅析

本次发售的科创债ETF所跟踪的三个指数在上市场所、样本规模等方面存在区别。

被跟踪最多的中证AAA科技创新公司债指数样本包括沪深交易所，样本范围最广，样本数量共计810只，余额为10570亿元。

而上证AAA科技创新公司债指数、深证AAA科技创新公司债指数则仅概括上交所上市的符合条件的公募科创债和深交所上市的符合条件的公募科创债，样本数量和余额都相对较少。

从期限上看，三个指数成分券行权剩余期限以1～3年、3～5年为主，二者合计占比均大于70%。

（来源：Choice数据，市值风云APP制表）

从收益视角上看，大部分科创债ETF跟踪的AAA科创债指数（932160.CSI）由于久期相对较长，相较其他债券ETF具有高收益较高波动的特征，Choice数据显示，该指数近三年涨幅为14.3%，振幅高达14.4%。

（来源：Choice数据）

而从区间收益上看，AAA科创债指数年化收益超4%，强于大部分短债基金以及中长债基金。

（来源：Choice数据）

综合来看，受益于政策和市场支持，科创债市场前景广阔。

作为科技领域债券投资的唯一指数化工具，科创债ETF的长期配置价值与市场影响力预计将持续提升。同时，该产品兼具工具属性优势，在收益性与流动性之间实现良好平衡，契合投资者追求稳健收益的需求。