连续两年净利巨亏 南都电源股价迎考

随着大幅下修2025年业绩预告，南都电源（300068）将迎来两年净利巨亏。近日，南都电源发布公告称，公司2025年归属净利润从预亏8.9亿—12.5亿元大幅下调至亏损24亿—28亿元。这也让公司4月27日股价表现引发市场关注。业绩不如意的同时，南都电源董事长兼总经理朱保义近期也抛出了减持计划，拟减持1.58%公司股份，彼时减持对应市值超1.6亿元。

净利最高预亏28亿元

南都电源近日发布了2025年业绩预告修正公告，公司2025年净利预亏24亿—28亿元，将创下公司上市以来亏损新高。

具体来看，南都电源预计2025年实现归属净利润约为-28亿元至-24亿元，原预计为-12.5亿元至-8.9亿元，上年同期亏损14.97亿元；预计扣除非经常性损益后的净利润约为-28.5亿元至-24.5亿元，原预计为-12.9亿元至-9.3亿元。

针对下修业绩预告的原因，南都电源给出了两点解释，一方面，受废旧电池与铅价格长期倒挂影响，全资子公司安徽华铂再生资源科技有限公司（以下简称“华铂再生资源”）经营持续承压并陷入持续性亏损。公司推动华铂再生资源出售转让以及业务转型升级，但剥离工作最终终止且业务转型涉及的技改方案未能取得相关部门批复，在此基础上，华铂再生资源继续经营将增加经营性现金流刚性亏损，叠加银行陆续抽贷影响，华铂再生资源已不具备持续生产条件，公司决定同意华铂再生资源歇业。公司将依据《企业会计准则》相关规定，对上述存货、固定资产及相关长期资产足额计提资产减值准备，本次资产减值将对公司当期经营业绩产生较大不利影响。预计减值金额约13亿元。

另一方面，公司对合并范围内各纳税主体未来应纳税所得额的实现情况进行审慎评估，其中部分纳税主体未来可获得足够应纳税所得额抵扣可抵扣暂时性差异存在重大不确定性。公司对部分主体前期已确认的递延所得税资产予以冲回，冲回金额约1.58亿元。

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅表示，上市公司的业绩预告是市场判断企业经营状况的重要依据。大幅下修业绩预告，本身会影响市场对企业的信任度，投资者看待此类事件时，不能只关注亏损的金额，更要深入探究亏损背后的核心原因，判断是短期的一次性减值影响，还是企业的核心业务逻辑出现了问题。

资料显示，南都电源2010年登陆A股，专注于储能技术、产品的开发与应用，已打通从锂（铅）电池制造、系统集成、运营服务到锂（铅）资源回收的全产业链，围绕储能业务形成一体化布局，构筑了储能全产业生态体系。

纵观南都电源上市后的业绩表现，在2017年达到净利3.81亿元的峰值。然而，2020年出现上市后首亏，当年实现归属净利润约为-2.81亿元，2021年，公司净利亏损额进一步扩大至13.7亿元。不过，2022年公司净利扭亏，实现归属净利润约为3.33亿元，2023年公司净利再度大幅下滑，实现归属净利润约为3597.6万元，2024年净利再度出现亏损。

具体来看，2020—2024年，南都电源实现营业收入分别约为102.6亿元、118.48亿元、117.49亿元、146.66亿元、79.84亿元；对应实现归属净利润分别约-2.81亿元、-13.7亿元、3.33亿元、3597.6万元、-14.97亿元。

董事长拟减持股份

业绩承压之下，朱保义欲减持公司1.58%的股份。

南都电源4月7日发布公告称，朱保义因个人资金需求，计划通过集中竞价或大宗交易方式减持不超过1404.93万股股份，占公司总股本的1.58%，减持期间为4月29日至7月28日。截至公告披露日，朱保义持有公司股份5619.71万股，占公司总股本比例为6.32%。

以南都电源4月7日11.5元/股的收盘价计算，朱保义欲减持股份对应公司市值超1.6亿元。

此外，南都电源管理层变动也引发投资者关注。南都电源于4月7日连发两则公告，公司副总经理、董事会秘书曲艺因个人原因辞职，辞职后，仍在公司担任其他管理职务。非独立董事王莹娇因个人家庭原因辞去公司董事职务，辞职后，仍在公司担任顾问职务；独立董事付黎黎因个人原因申请辞职，不过因其担任公司审计委员会委员，付黎黎辞去董事职务导致公司董事会审计委员会构成不符合相关规定，在补选新的独立董事前，付黎黎仍须继续履职。

值得一提的是，2025年末，南都电源还曾筹划易主，不过最终告败。

具体来看，南都电源于2025年12月12日宣布了控制权变更事项，仅历经一周时间，当年12月19日，南都电源宣布终止控制权变更。对于终止原因，南都电源表示，由于涉及事项较多，交易各方就核心条款经多次协商和谈判后，仍未达成共识，决定终止本次控制权变更事项。

二级市场上，南都电源股价在2025年9月11日盘中触及22.4元/股的高点后，震荡下行。经统计，2025年9月12日至2026年4月24日这141个交易日内，公司股价区间累计跌幅达42.67%。截至4月24日收盘，公司股价报12.5元/股，总市值108.3亿元。

针对相关问题，北京商报记者致电南都电源方面进行采访，不过电话未有人接听。