亚瑟士2026年Q1业绩上涨，大中华区盈利增速领跑

文|李振兴

近日，运动用品品牌亚瑟士（ASICS）发布的一季度报告显示，亚瑟士当季营收、利润均实现大幅增长，盈利增速明显快于营收增速，全球各区域与各品类全面向好。其中，大中华区销售与利润同步高增，利润增幅显著高于销售增幅，成为亚瑟士重要增长引擎。

亚瑟士本季度合并销售额达到2702.65亿日元，约合119.46亿元人民币，较去年同期的2083.13亿日元增长29.7%。营业利润从445.11亿日元增至607.62亿日元，同比上升36.5%。经营利润同比增长35.5%，达到587.75亿日元。归属于母公司股东的季度净利润为465.69亿日元，约合20.6亿元人民币，同比增幅高达47.2%，盈利表现大幅超出营收增速。公司营业利润率提升至22.5%，同比提高1.1个百分点，整体盈利质量持续改善。

亚瑟士在财报中称，业绩增长主要来自产品结构优化、区域市场扩张与品牌运营能力提升。亚瑟士聚焦高附加值产品，专业跑步线以SUPERBLAST3、NOVABLAST5等中高端跑鞋为核心，带动销售额增长19.1%。

运动时尚品类表现最为突出，销售额同比增长69.6%，在欧洲与北美市场保持强劲势头。鬼冢虎（OnitsukaTiger）维持高毛利优势，销售额增长33.8%，品类利润率达到39.6%，同比提升3.2个百分点。

此外，亚瑟士强化全球营销与渠道布局，深耕跑步社群，赞助马拉松等专业赛事，提升品牌影响力与用户粘性。亚瑟士推进成本与运营效率管理，在规模扩大的同时实现利润率稳步提升。

从区域来看，亚瑟士所有市场均实现增收增利。欧洲市场销售额增长43.8%，利润增长53.5%，是本季度增长最快的区域。东南亚与南亚市场销售额增长34.6%，印度、印尼等新兴市场跑步与运动潮流需求快速上升。日本本土销售额增长17.2%，营业利润率达到31.7%，维持高盈利水平。北美、大洋洲及其他区域均实现两位数增长，全球布局均衡发力。

大中华区在本季度延续强势表现，多项数据领跑集团。财报显示，大中华区销售额为371.96亿日元，约合16.44亿元人民币，同比增长28.2%；剔除汇率因素后，同比增长20%。更亮眼的是利润端，大中华区当季分部利润达到110.52亿日元，约合4.89亿元人民币，同比大幅增长62.9%，利润增速明显高于销售增速。

这一增幅在全球主要区域中处于领先水平，反映出大中华区运营效率与盈利能力同步提升。

对于大中华区业绩的增长，亚瑟士方面称，全品类增长带动规模扩大。专业跑步、核心运动、服饰、运动时尚、鬼冢虎、步行六大品类在大中华区均实现增长。另外，毛利率改善带动盈利提升。亚瑟士优化产品组合，提升高毛利产品占比，同时改善供应链与渠道效率，使得大中华区利润率明显提高。在渠道与营销上发力。亚瑟士在大中华区稳步拓展线下门店，强化线上运营，结合跑步活动与社群运营，提升品牌渗透率与用户忠诚度，支撑业绩持续增长。

亚瑟士预计2026年销售额约9500亿日元，同比增长17.2%；营业利润1710亿日元，同比增长20%；归母净利润1100亿日元，同比增长11.4%。亚瑟士表示，当前业绩增长稳健，中东局势等外部因素暂未对业绩形成重大影响，未来将根据经营情况及时调整并披露信息。