创始人退场后的妙可蓝多

9月21日晚间，妙可蓝多发布董事离任公告，公司创始人柴琇提出辞职，离任后将不再担任公司及子公司任何职务。这也意味着，这位国内乳业市场中被称为“奶酪女王”的创始人，彻底告别了自己一手创办的企业的所有决策与管理岗位。

本次离任并非毫无预兆。早在今年8月召开的董事会会议上，柴琇就对《2026年半年度报告》及其摘要的相关议案投出了全场唯一的反对票，这一信号当时便引发了行业对管理层分歧与后续走向的讨论。如今随着柴琇正式退出董事会，妙可蓝多的经营决策将全面进入由蒙牛系团队主导的新阶段。

值得注意的是，在过去大半年的管理层迭代过渡期内，妙可蓝多反而交出了近年最好的半年度成绩单。业内分析人士指出，上半年业绩的稳步增长叠加资本市场对奶酪赛道的长期信心，在管理层实现平稳过渡的前提下，妙可蓝多后续反而有望卸下历史包袱“轻装上阵”，在存量竞争阶段重新梳理业务节奏。

藕断丝连

“为支持公司稳健经营和长远发展，本人申请辞去公司第十二届非独立董事及董事会专门委员会的相关职务。”一纸辞呈，为柴琇在妙可蓝多20余年的经营画上句号。辞职之后，柴琇不再担任上市公司及所有子公司任何职务。

尽管已不在上市公司任职，柴琇与妙可蓝多的关系仍“藕断丝连”。根据9月21日晚间妙可蓝多披露的公告，从股权结构来看，柴琇直接持有妙可蓝多约7610.36万股股份，其一致行动人吉林省东秀商贸有限公司持有528万股，二者合计持股占公司总股本的16.01%。以持股比例计算，柴琇仍是妙可蓝多第二大股东。

柴琇的创业故事，是本土品牌敢为人先的典型样本。2001年，柴琇在吉林创办广泽乳业，主打“广泽牛奶，新鲜到家”，成为东北本土知名乳企；2007年，柴琇在法国食品展接触奶酪，看到中国市场空白；2015年确立“聚焦奶酪”战略，收购天津妙可蓝多公司和达能上海工厂，完成产能布局；2016年，广泽乳业借壳华联矿业登陆上交所主板；2019年3月正式更名为“妙可蓝多”，成为A股首家以奶酪为主业的上市公司；‌‌2020年12月，引入蒙牛不超过30亿元定增；2021年7月完成后，蒙牛成为控股股东，柴琇改任副董事长兼总经理。

高级乳业分析师宋亮向北京商报记者表示，在蒙牛入主妙可蓝多的五年里，柴琇帮助公司实现了三个转变，一是产品端，从低温奶酪向常温奶酪过渡，从儿童奶酪向成人奶酪过渡；二是生产端，以长春为基地，围绕原制奶酪打造了“原奶—奶酪—奶酪制品”纵深一体化产业链‌；三是渠道端，从传统线下向新零售渠道过渡。

增长AB面

值得注意的是，在过去大半年的管理层迭代过渡期内，妙可蓝多的经营业绩并未出现市场担忧的波动，反而交出了近年最好的半年度成绩单。

财报显示，2026年上半年，妙可蓝多实现营业收入约33.04亿元，同比增长28.71%；实现归母净利润约1.51亿元，同比增长13.74%；实现扣非净利润约1.21亿元，同比增长17.87%；经营活动产生的现金流量净额约3亿元，同比增长27.38%。营收、利润、现金流均实现双位数增长。

从业务结构拆分来看，支撑业绩增长的核心动力依然是奶酪主业。报告期内，奶酪业务实现收入28.87亿元，同比增长28.95%，奶酪业务收入占主营业务收入的比例从去年同期的87.71%进一步提升至88.06%，品类核心地位持续加固。同期奶酪业务毛利率维持在33.24%的健康水平，奶酪产品毛利占主营业务毛利的比例达到97.78%，同比提升0.47个百分点，主业的盈利贡献能力进一步强化。

宋亮表示，妙可蓝多上半年业绩增长有三方面原因，一是产品创新支撑，报告期内推出金装奶酪棒、常温芝士片、奶豆腐等多款新品，覆盖多元场景；二是新零售渠道的发展，特别是电商板块实现较好增长，带来了业绩利好；三是蒙牛接盘后提振了市场信心。

不过针对这份半年报，彼时作为董事的柴琇对《关于公司〈2026年半年度报告〉及其摘要的议案》投出唯一反对票，并在书面确认意见中对有关事项提出异议。

根据当时的公告披露，柴琇的核心异议集中在三个维度：一是半年报中披露的其个人相关承诺内容，与当初签署的原始承诺函文本表述不一致，且过往多年定期报告中已多次出现同类披露偏差；二是半年报将公司与牧硕养殖的关联交易，刻意标注为柴琇的关联公司进行牵连披露；三是《关于并购基金相关事项的说明》这份历史文件的真实性存在不确定性。对于柴琇提出的上述异议，妙可蓝多在公告中进行了相关说明。

中国城市发展研究院投资部副主任袁帅表示，“不同于很多行业内常见的资本进入后创始人快速淡出，或是双方在短时间内就完成控制权交割的案例，妙可蓝多的过渡过程走了一条拉长时间周期的渐进式路线，创始人没有在资本入驻后立刻交出全部管理权，也没有选择完全抽身离开，而是在相当长一段时间里形成了长期共存、共同操盘的治理格局”。

存量竞争的较量

从蒙牛2021年正式入主妙可蓝多成为控股股东开始，新管理层对渠道梳理、业务聚焦的动作就已经开始。业内分析人士指出，本次柴琇彻底退出董事会，相当于给持续数年的治理过渡画上了句号，妙可蓝多的经营决策将完全进入蒙牛系主导的新阶段。

线下零售监测网络马上赢情报站‌公布的数据显示，从2024Q3至2026Q2乳制品重点类目非组合装件均规格走势来看，奶酪非组合装产品的件均规格有着较明显的增长。一方面或与竞争、加量相关，另一方面则或许预示着主要消费产品的形态不同，例如从奶酪片、奶酪棒向布里奶酪、杯装奶酪制品的消费偏好迁移。从重点类目新品上市情况来看，奶酪是相对活跃的品类，但新品数量从2024Q3的61个逐步走低至2026Q2的47个，整体呈现收缩趋势。

事实上，近年来妙可蓝多也在加速推进全维度战略升级，产品端从单一的儿童奶酪棒向全龄营养产品矩阵拓展，覆盖儿童、成人、家庭餐饮等多元场景。在渠道上，妙可蓝多深耕内容电商、即时零售、会员店、零食折扣四大新兴势能渠道，线上线下协同的全渠道体系持续完善。

从行业基本面来看，国内奶酪赛道仍处于高速渗透的早期阶段，但头部效应已经非常明显。马上赢情报站显示，2026Q2，奶酪类目TOP5集团由蒙牛、伊利股份、百吉福、妙飞和乐芝牛组成。TOP5市场份额合计78.3%，市场集中度较高，整体较去年同期微降0.20%，其中蒙牛一家就接近50%的市场份额，主要由妙可蓝多贡献。从奶酪类目品牌冠军地图来看，妙可蓝多在25个区域、26个省份中市占率排名第一，且其在各省份区域的市占率普遍在40%至50%以上。

袁帅表示，“当渠道梳理、业务聚焦这些短期可快速见效的动作完成之后，接下来妙可蓝多的增长就需要面对奶酪赛道逐渐进入存量竞争的现实，这个阶段的增长不再是靠把现有产品铺到更多渠道就能实现，而是需要持续的产品创新、消费者心智的深度运营、新场景新需求的持续拓展。整个奶酪行业的竞争格局，也会随着妙可蓝多的完全集团化，进入一个所有参与者都比拼体系化能力的全新阶段”。

对于柴琇离任后，公司管理层的权责划分、决策流程是否会调整等问题，北京商报记者向妙可蓝多发出采访函，对方回复“以公告为准”。