加码产能！华熙生物寻找下一个爆点

日前，华熙生物加码医美产能，通过“械+妆协同”来拉动新增长。在业绩增长见顶后，华熙生物也作出了诸多尝试，入局重组胶原蛋白赛道就是其中之一。当年轻人不再热衷玻尿酸时，与之深度捆绑的华熙生物，自然就需要重新优化产品结构，寻找下一个爆点了。

又一生产基地正式投产

近日，华熙生物（湘潭）生产基地正式投产。据悉，华熙生物湘潭生产基地主要致力于医疗终端产品的生产，涵盖注射用交联透明质酸钠、透明质酸钠凝胶、医用生物胶等一系列医疗器械产品。作为专业化的医疗器械创新生产基地，该基地将为华熙生物的未来发展进一步注入新活力。

华熙生物方面称，湘潭生产基地严格按照工业4.0标准打造，引入了先进的自动化生产系统，如在线称重自动化配液系统、在线取样检测自动化灌装系统和机器人自动化包装线，实现了整线自动化生产，并构建了可持续的生物智造供应链体系。

规划方面，华熙生物湘潭生产基地共规划建设4个车间和7条生产线，以满足不同产品的生产需求，包括吹灌封（BFS）生产线、预灌封（PFS）生产线、软管生产线、敷料生产线、西林瓶生产线、有源器械针头生产线以及注射器推进装置（水光机）生产线。

产能方面，湘潭生产基地落成后，预计年产值将超1亿元，年产能将达到BFS生产线5000万支、敷料生产线2000万片、PFS生产线500万支、西林瓶生产线500万瓶、软管生产线200万瓶、针头生产线200万个以及注射器推进装置2000台。

华熙生物董事长兼总裁赵燕表示，尽管当前市场环境面临挑战，但华熙生物坚信每个环境下都存在机遇，关键在于能否找到支撑企业发展的引爆点。“湘潭生产基地或是这样一个引爆点，它将合成生物技术驱动的创新生物材料率先应用于医疗器械领域，凸显了创新的意义及湘潭生产基地的独特定位。”

该生产基地正式投产，将进一步增强华熙生物在医疗器械领域的核心竞争力。未来，美妆行业会向更高科技、更个性化、更专业化的方向发展。

入局重组胶原蛋白赛道

除了深耕原来的玻尿酸外，华熙生物也在重组胶原蛋白赛道方面发力。随着人们健康意识的提高和美容需求的增加，重组胶原蛋白作为人体重要的生物材料，其在医疗、护肤品等领域的应用越来越广泛。此外，重组胶原蛋白还具有生产成本低、纯度高、易于规模化生产等优势，使其在市场上具有很强的竞争力。

根据弗若斯特沙利文报告的数据，按零售额计，中国重组胶原蛋白市场规模将从2022年185亿元增至2027年1083亿元，市场渗透率将从2022年46.6%增至2027年62.3%。

其中，医美是重组胶原蛋白应用较为广泛的场景之一。目前，已经有大量的重组胶原蛋白二类医疗器械获批，尤其是用于医美术后促进创面愈合的敷料、敷贴、凝胶等产品。

公开信息显示，目前华熙生物的重组胶原蛋白产能已达到吨级规模,旗下已有多款重组胶原蛋白产品落地,涉及护肤品、医疗器械等领域。

比如在护肤品方面,华熙生物旗下的润百颜所推出的胶原蛋白产品紧致充盈次抛,正是采用华熙生物专利“韧颜玻”(多重玻尿酸及其衍生物的科学复配)与自研专利级III型重组胶原蛋白的复配,达到帮助皮肤抗老效果。

而在医疗器械方面,今年上半年华熙生物在国内取得5个二类医疗器械注册证,涵盖重组胶原蛋白创面敷料、重组胶原蛋白创面敷贴、疤痕修复硅凝胶等。

当前，“械字号”产品需求强劲，且高端化趋势增强。从品牌端看，发力功能性护肤和医用敷料业务，扩展“械字号”产品，推动“械+妆协同”也逐渐成为业内保持共识的高增速通道。

放眼整个国内化妆品市场，华熙生物都是极少在“医美”和“护肤”两个赛道同时拥有广泛消费认知的头部企业。

寻求下一个爆点

华熙生物曾靠着玻尿酸实现了高增长神话。不过，随着越来越多的玩家涌入，这一赛道的生意也没那么好做了。

今年上半年，华熙生物营业收入同比下滑8.61%至28.11亿元；归母净利润为3.42亿元，同比降低19.51%。这一业绩创下了华熙生物上市以来的最差半年度业绩。

对于上半年业绩的下滑，‌华熙生物总结为管理变革产生的费用、对研发和创新业务的长期投入增加，以及功能性护肤品等部分业务的市场拓展未能完全展开。

实际上，华熙生物业绩下滑的根源，一方面是原有业务影响力的下滑，另一方面是新业务难以扛起营收支柱：玻尿酸增长逐渐见顶，而寄予希望的新增长点又还不能挑大梁。

具体来看，华熙生物目前共拥有原料产品、医疗终端产品、功能性护肤品和功能性食品四大业务板块，2024年上半年，各业务营收占比分别为22.47%、26.4%、49.29%、0.1%。其中，功能性护肤品的收入下降了近三成。

拉长时间线来看，功能性护肤业务自2021年后增速就下降明显。去年，华熙生物迎来了上市后首次营收净利润双降。其中，功能性护肤业务首次迎来下滑，实现营收37.57亿元，当期营收占比61.84%，同比下降18.45%。

医美行业迭代升级快，前几年流行玻尿酸，如今已开始流行肉毒素、重组胶原蛋白等新成分。由此，玻尿酸的市场空间自然遭到挤压。当玻尿酸不再流行了，与之深度捆绑的华熙生物，业绩自然也就露出颓势。

二级市场方面的表现也很明显。2021年，华熙生物巅峰时市值高达1500亿。而今，仅仅过去三年，华熙生物的市值已降至288亿元，蒸发了超1200亿元。

目前，华熙生物也在推进各项变革，不断优化产品结构。接下来，华熙生物的增长第二曲线将会是谁？重组胶原蛋白能否顺利接棒？我们还需观察。