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估值1200亿,高瓴、红杉中国“抢筹”小红书

估值1200亿,高瓴、红杉中国“抢筹”小红书

小红书再获明星资本青睐。

近日,有媒体报道称,小红书完成了一轮老股转让,估值约170亿美元。对此,证券时报向小红书求证,但对方表示不予置评。

此轮老股转让中,DST Global、高瓴资本、博裕资本、中信资本首次参与投资,红杉中国则对小红书进行了“加注”。

实际上,小红书一直是一级市场上的“香饽饽”。据不完全统计,此前其已融资6轮,累计融资金额超60亿元人民币。

而此轮老股转让的背景是公司2023年实现了扭亏为盈,与此同时,创投圈一直对小红书IPO翘首以盼,但公司却屡次辟谣表示并无上市计划。

高瓴、红杉中国“抢筹”小红书

小红书的早期投资者以170亿美元估值出售了手中老股。

具体来看,此轮老股转让估值达到了170亿美元,约合人民币1200亿元。知名风投公司DST Global参与,红杉中国在去年入股小红书后继续增持,高瓴资本、博裕资本、中信资本也首次对小红书进行了投资。

此次众多资方中,红杉、高瓴等都是大众所熟知的明星资本,DST Global则是一家总部位于俄罗斯的投资集团,早年曾参与投资Facebook、Twitter。国内互联网行业的半壁江山都有它的身影,京东、阿里、小米、滴滴、今日头条、美团等都曾获其重仓。

事实上,小红书在一级市场上一直备受瞩目。

2013年初成立时,小红书就获得了来自真格基金的数百万元人民币天使轮融资。随后公司不断获得明星投资机构加持。

据不完全统计,截至此次老股转让前,小红书已完成六轮融资,累计金额超63亿人民币。投资方包括腾讯、阿里巴巴、淡马锡、远胜资本、天图投资、金沙江创投等,阵容颇为豪华。其中腾讯、阿里巴巴、金沙江创投等均数次进行增持。

值得一提的是,2021年,整个互联网行业估值达到峰值,小红书在淡马锡、腾讯投资领投的一轮融资中估值达到200亿美元。不过,2023年9月,红杉中国以140亿美元的估值入股了小红书。也就是说,小红书最新一轮估值虽较巅峰有所下滑,但较去年有所回升。

在业内人士看来,小红书并不缺钱,此次老股转让对公司和投资人来说也是一种“双向选择”,早期投资方有退出需求,新的投资人有意愿加入,才促成了此次交易。

何时上市成迷

小红书迟迟不上市或是部分“等不及”资方选择退出的原因。

资料显示,小红书成立于2013年,最早平台定位是“海淘”购物分享平台,并在次年上线自营电商“福利社”,主要专注于时尚、美妆等女性垂类领域,虽中间也有波折,但小红书依然实现了快速发展。

2017年,小红书明确了其主打社区的平台定位,随后进一步升级为“泛化生活指南”。与激烈的电商竞争大潮不同,小红书的“种草基因”让平台始终具有工具实用属性的内容导向,在用户“交易”之前,先一步影响了他们的生活消费决策。这极大颠覆了传统电商平台以硬广、软文以及品牌开路的经营策略。

发展至今,小红书已坐拥超3亿月活用户。从QuestMobile统计的数据来看,小红书是当前除阿里、字节、腾讯系以外用户规模最大的三方内容平台,其潜在的商业价值毋庸置疑。或正因此,小红书频频传出上市消息。

最早在2021年,有着投行背景的前花旗集团高管杨若出任小红书CFO,被外界视为小红书有意为上市做准备的信号。

同年4月,就有消息称,小红书计划在年中前后赴美IPO,筹资约5亿至10亿美元,还有知情人士表示,公司已秘密提交美国上市申请,但小红书对此不予置评。

赴美IPO无望后,同年10月,市场又传出小红书考虑在香港IPO的消息。彼时小红书官方回应称,阶段性与资本市场保持沟通,但暂无明确计划。

2023年4月,有媒体引述知情人士表示,小红书已秘密在美国证监会递交上市申请,计划年中在美国挂牌上市,预计募资金额同样为5亿至10亿美元,高盛、摩根士丹利为其联合承销商。

而最近一次传出小红书IPO的消息则是在去年12月底,市场消息称,小红书将在2024年下半年启动香港IPO,并在启动IPO前计划再进行一轮融资。对此,小红书方面再次回应称,目前暂无上市计划。

此轮老股转让,市场也曾猜测,小红书是否在为上市做冲刺准备?不过,从目前已知的消息来看,小红书方面未明确回应老股转让的具体缘由。

2023年实现扭亏为盈

“烧钱”多年后,小红书在2023年终于扭亏为盈。

资料显示,2023年小红书营收飙升至37亿美元,同比增长85%,净利润达5亿美元,大超年初预期的5000万美元,去年同期则亏损了2亿美元。

从创投角度来看,小红书此次扭亏意义非凡,让更多的潜在投资人看到了小红书的商业价值及赚钱能力。

具体来看,小红书盈利原因主要是因其高毛利的广告业务增长及电商模式转型。

2023年下半年,小红书先后关停了自营平台“福利社”和“小绿洲”,取消了自营模式。同时,小红书对外提出了“买手电商”概念,并确立了以买手种草为中心、货架+直播电商协同的电商模式。

华泰证券研报指出,小红书的电商模式植根于其社区的种草特性,强调信任经济,注重选品质量而非单纯追求流量。通过深耕自身内容体系,如社区、直播等,引导用户向种草拔草式推荐消费演进。

与传统广告模式相比,小红书的“种草经济”在具有商业属性的同时兼具社区属性,其获取场景也更偏生活化场景。同时,基于庞大的用户群体及精准的用户定位,平台可进行更加精准的垂直投送,使用户从被动接受转变为主动产生消费需求。

从618战绩来看,小红书的直播电商已经取得了一些成果。据官方数据,小红书电商618直播间的订单量为去年同期5.4倍,店播GMV为去年同期5倍,具体GMV数据则并未公布。据媒体报道,小红书的电商业务占比中,买手直播与商品笔记带来的GMV规模不相上下。

不过,根据广发证券研报,小红书2022年有80%的营收来自广告,其余则基本来自电商;2023年广告收入略微下降,但依然占据总营收的70%-80%,公司的电商业务仍处于成长期。

目前小红书的广告服务体系主要有蒲公英平台、聚光平台、薯条售卖三种服务模式构成,分别对应内容生产及投流等营销手段,是小红书广告变现的主要方式。

需要注意的是,目前小红书广告+电商的闭环还没有完全实现,平台还存在着种草增长触顶、用户数据难以精准化、平台资源不平衡等问题。

(责任编辑:zx0600)

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